> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货交易咨询总结（2026年8月28日） ## 核心内容概述 本报告由中泰期货分析师团队发布，内容涵盖**宏观金融**、**农产品**、**黑色系**、**有色和新材料**、**能源化工**等板块的市场分析。报告基于基本面和量化指标进行趋势研判，同时结合市场动态与政策影响，对主要品种的短期走势和中长期预期做出分析。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观金融板块 - **股指期货**：短期预计宽幅震荡，权重宽基指数下方空间有限，但外部贸易摩擦可能压制出口链情绪。 - **国债期货**：策略暂观望，资金面偏松，但CPI与银行息差限制降息空间，债市缺乏弹性。 - **宏观资讯**： - 1-7月工业企业利润增长17.6%，为基本面提供支撑。 - 美方以“产能过剩”为由对16个经济体发起301调查，贸易摩擦升温。 - 特朗普政府拒绝重新执行美伊谅解备忘录条款，美伊局势不确定性增加。 --- ### 二、农产品板块 | 品种 | 走势 | 关键因素 | |------|------|----------| | **棉花** | 震荡偏强 | 国储棉投放、天气扰动、新棉套保 | | **白糖** | 短期偏弱 | 高库存压力、外盘上涨带动、进口糖浆减少 | | **鸡蛋** | 震荡偏强 | 节后供应压力、消费旺季临近、期货贴水现货 | | **生猪** | 现货价格重心有望上移 | 供应量环比下滑、需求支撑增强 | | **红枣** | 震荡偏弱 | 高库存、弱需求、新季稳产预期 | | **苹果** | 震荡偏弱 | 旧季清库、新季增产预期、天气灾害影响优果率 | --- ### 三、黑色系板块 | 品种 | 走势 | 关键因素 | |------|------|----------| | **螺纹钢/热轧卷板** | 震荡 | 需求边际弱化、供给高位、成本支撑 | | **铁矿石** | 震荡整理 | 港口库存小幅增库、成本端支撑增强 | | **煤焦** | 短期强势 | 供给紧张、下游需求好转预期、焦煤现货价格高位震荡 | | **铁合金** | 偏空 | 硅铁上方抛压明显、锰硅成本推升但需求疲软 | | **纯碱/玻璃** | 低位震荡 | 产业弱现实、库存偏高、需求疲软 | --- ### 四、有色和新材料板块 | 品种 | 走势 | 关键因素 | |------|------|----------| | **贵金属** | 短期调整，中长期偏强 | 美联储加息预期减弱、地缘局势影响 | | **沪铜** | 震荡 | 需求支撑、TC走弱、中东冲突影响 | | **沪锌** | 持续高位震荡 | 库存增加、下游采购清淡 | | **沪铅** | 震荡 | 供应逐步收紧、下游需求分化 | | **工业硅/多晶硅** | 震荡 | 供给端减产预期、成本支撑、估值中性 | | **碳酸锂** | 宽幅震荡 | 库存去库节奏、需求预期释放、政策影响 | --- ### 五、能源化工板块 | 品种 | 走势 | 关键因素 | |------|------|----------| | **原油** | 震荡偏强 | 美伊谈判僵局、霍尔木兹海峡风险、库存低位 | | **燃料油** | 震荡 | 地缘政治影响、成品油裂解利润支撑 | | **塑料** | 震荡 | 美伊局势影响、下游需求疲软、库存压力 | | **橡胶** | 震荡 | 原料价格稳定、合成橡胶反弹、需求疲软 | | **合成橡胶** | 震荡 | 丁二烯产能投放预期、价差走扩机会 | | **甲醇** | 震荡 | 地缘局势影响、下游需求走弱、库存累库 | | **烧碱** | 区间震荡 | 氯碱双弱、库存增加、成本支撑有限 | | **沥青** | 现实偏强，预期偏弱 | 沥青进入传统旺季，但受油价影响需求受限 | | **PVC** | 震荡 | 库存偏高、需求不足、上游利润承压 | | **聚酯产业链** | 震荡 | 成本支撑减弱、PDH开工率低、需求疲软 | | **液化石油气** | 偏强震荡 | 供应收紧、需求疲软、地缘冲突影响 | | **纸浆** | 震荡 | 港口库存偏高、外盘针叶支撑、需求未明显改善 | | **原木** | 震荡偏强 | 新西兰辐射松外盘上涨、优质货源稀缺、下游采购意愿增强 | --- ## 分析师团队信息 | 板块 | 品种 | 分析师 | 期货从业资格 | 交易咨询证书号 | |------|------|--------|--------------|----------------| | 宏观金融 | 宏观、股指期货、国债期货 | 李荣凯 | F3012937 | Z0015266 | | 农产品 | 棉花、白糖、玉米、苹果、鸡蛋、生猪、红枣 | 陈乔、侯广铭、梁作盼、朱殿霄 | F0310227、F3059865、F3048593、F3079229 | Z0015805、Z0013117、Z0015589、Z0018269 | | 黑色 | 螺矿、煤焦、铁合金、玻璃、纯碱 | 裴红彬、张林、董雪珊、刘田莉、于小栋 | F0286311、F0243334、F3075616、F03091763、F3081787 | Z0010786、Z0000866、Z0018025、Z0019907、Z0019360 | | 有色和新材料 | 贵金属、沪铜、沪锌、沪铅、工业硅、多晶硅、碳酸锂 | 安冉、史家亮、王海聪、王竣冬 | F3049294、F03129151、F03101206、F3024685 | Z0017020、Z0020309、Z0022465、Z0013759 | | 能源化工 | 原油、燃料油、塑料、橡胶、甲醇、PVC、原木、纸浆、液化石油气、尿素、合成橡胶、烧碱、沥青、聚酯产业链 | 娄载亮、芦瑞、张晓军、郭庆、高萍、李佩昆、肖海明、杨心宇 | F0278872、F3013255、F3037698、F3049926、F3002581、F03091778、F3075626、F03118311 | Z0010402、Z0013570、Z0020721、Z0016007、Z0012806、Z0020611、Z0018001、Z0022743 | --- ## 免责声明 - 本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。 - 本报告仅限本公司客户使用，不构成任何交易建议。 - 报告内容基于分析师认为可靠的信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，不承担提示读者注意不同材料的义务。 - 未经许可，不得复制、传播、改编或用于商业目的。如需引用，需征得公司同意并注明出处。 --- ## 联系信息 - **联系人**：王竣冬 - **期货从业资格**：F3024685 - **交易咨询从业证书号**：Z0013759 - **研究咨询电话**：0531-68808794 - **客服电话**：400-618-6767 - **公司网址**：www.ztqh.com - **中泰微投研小程序**：[点击查看](images/2660e08bb89caf4fd92e771cefdb1b9c213c22486ab43933427064688ef06f4f.jpg) - **中泰期货公众号**：[点击查看](images/cd5b9e34ec8be7923474efaefc5756a87bad4bdb88c85ca0659b4a4e20e4a22a.jpg)