> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通研报--每日核心期货品种分析总结（2026年8月28日） ## 核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年8月28日发布的每日核心期货品种分析，涵盖原油、沥青、PP、塑料、PVC、尿素等主要品种的行情回顾、供需变化、成本支撑及未来走势预测。报告强调地缘政治风险对市场的影响，并提醒投资者注意风险控制。 --- ## 主要观点 ### 1. 期市综述 - **涨跌情况**：当日国内期货主力合约涨多跌少，苹果、碳酸锂、钯等涨幅超4%，SC原油涨近4%。 - **股指表现**：IF主力合约下跌0.16%，IH上涨0.02%，IC和IM均下跌，TS微涨。 - **资金流向**：碳酸锂、焦煤、沪银资金流入较多，中证1000、中证2609、沪深2609资金流出明显。 ### 2. 原油分析 - **库存变化**：美国原油库存上升至2026年5月29日以来最高，但成品油库存大幅去库。 - **地缘风险**：霍尔木兹海峡尚未开放，伊朗与阿曼达成临时航线协议，但尚未达成永久解决方案。 - **局势动态**：美伊未重启谈判，美国拒绝接受6月谅解备忘录条款，但海湾国家原油出口已恢复至冲突前70%。 - **展望**：地缘局势未明朗，原油价格波动较大，关注海峡通航进展，建议谨慎参与。 ### 3. 沥青分析 - **供应端**：本周温州中油、云南石化停产沥青，开工率降至21.6%，同比去年低11.3个百分点。 - **需求端**：下游开工率多数上涨，但整体仍偏低，华北地区出货量增加，全国出货量回升。 - **库存与价格**：沥青厂库库存率降至近年来最低，山东地区价格继续上涨，基差走低。 - **展望**：美伊局势降温但霍尔木兹海峡仍未开放，成本支撑减弱，沥青预计偏强震荡，关注后续谈判进展。 ### 4. PP分析 - **开工率**：PP开工率维持在78%左右，标品拉丝生产比例升至28%。 - **需求表现**：PE下游开工率回升，农膜和包装膜订单低位增加，但整体需求仍偏弱。 - **库存与成本**：石化库存降至近年偏低水平，原油价格反弹，成本端支撑增强。 - **展望**：新增产能逐步投产，PP近月高基差有望回归，远月受产能预期压制，预计近强远弱，建议关注海峡通航进展。 ### 5. 塑料分析 - **开工率**：塑料开工率维持在79%左右，处于偏低水平。 - **需求端**：农膜订单低位回升，包装膜需求偏弱，整体需求不足。 - **库存与成本**：石化库存降至近年偏低水平，原油价格反弹对成本端有一定支撑。 - **展望**：塑料预计近强远弱，关注新增产能投产及下游需求变化。 ### 6. PVC分析 - **开工率**：受检修影响，PVC开工率降至68.22%，处于近年同期偏低水平。 - **下游表现**：PVC下游开工率回升至39.36%，但整体需求偏弱。 - **出口影响**：印度发起反补贴调查，短期影响不大，但对出口预期形成压制。 - **展望**：PVC价格下跌带动成交放量，社会库存高位小幅去化，预计低位震荡运行。 ### 7. 尿素分析 - **价格走势**：尿素今日低开高走，延续下行盘整，出厂价1630-1690元/吨。 - **供应与需求**：上游工厂检修导致日产减少，下游以低价补货为主，复合肥企业订单不足。 - **库存与预期**：成品库存出现拐点，秋季肥采购支撑现货市场，但去库幅度小，下周或有累库信号。 - **展望**：需等待出口刺激或下游积极跟进，趋势性上行仍需时间。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 供应变化 | 需求变化 | 库存变化 | 价格走势 | 风险提示 | |------|----------|----------|----------|----------|----------| | 原油 | 库存上升，但成品油去库 | 地缘风险未解除，局势不明朗 | 库存偏高 | 涨近4% | 霍尔木兹海峡开放风险 | | 沥青 | 供应减少，开工率回落 | 下游开工率回升，需求偏弱 | 库存降至近年最低 | 价格上涨 | 美伊谈判进展 | | PP | 供应偏紧，开工率偏低 | 下游需求一般，采购谨慎 | 库存偏低 | 基差偏高 | 霍尔木兹海峡通航 | | 塑料 | 新增产能释放，开工率回升 | 农膜需求回升，包装膜偏弱 | 库存偏低 | 基差偏高 | 地缘局势与产能 | | PVC | 装置检修，开工率回落 | 下游需求偏弱，订单未改善 | 社会库存偏高 | 价格下跌 | 印度反补贴调查 | | 尿素 | 供应短期收紧，复产预期存在 | 下游补货为主，需求不足 | 库存小幅去化 | 持续盘整 | 出口政策与需求疲软 | --- ## 总结 本报告指出，近期国内期货市场整体呈现涨多跌少态势，但地缘政治风险仍是影响市场波动的核心因素。原油、沥青、PP、塑料、PVC等品种均受到霍尔木兹海峡局势及伊朗与美国关系的影响，市场情绪较为谨慎。部分品种如沥青、PP、塑料存在近强远弱的走势预期，而PVC则预计低位震荡。尿素市场因出口政策和下游需求不足，短期趋势不明朗。投资者应密切关注地缘局势、产能释放及下游需求变化，合理控制风险，谨慎参与。