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国元证券12月核心荐股总结报告

一、核心推荐股票及推荐逻辑概述

根据国元证券12月核心荐股研究部的报告，本月推荐股票包括中国电力、华润电力、龙源电力、小米集团-W、瑞声科技、比亚迪电子、和誉-B、康哲药业、思爱普、IGG、九兴控股、康耐特光学、哈尔滨电气、海底捞。

1. 主要推荐逻辑：

• 中国电力

  • 国家电投新能源旗舰平台地位确立，资产注入拉开序幕。
  • 清洁能源转型助推业绩增长，目标2025年清洁能源占比90%。
  • 智慧储能业务增强整体估值。

• 华润电力

  • 国家严格监管下长协煤兑现率提高，火电利润反转。
  • 清洁能源加速转型，估值优势明显。

• 龙源电力

  • 母公司分批注入新能源资产，打造新能源旗舰平台。
  • 资源分布优势显著，受益于大代小风电机组政策。
  • A+H股折价明显，估值修复可期。

• 小米集团-W

  • 高端手机市场份额提升，小米汽车开局良好。

• 瑞声科技

  • 光学毛利有望在2023年Q4转正，手机行业复苏增加利润弹性。
  • 收购PSS有利于拓展车载市场。

• 比亚迪电子

  • 汽车电子与储能产品2023年有望倍增，成为新业绩增长点。
  • 北美业务平稳，业绩拐点已现。

• 和誉-B

  • 开发出肿瘤学候选药物管线，与Merck签署商业化协议，将获得60.55亿美元收入。
  • 管理层创新力强，有望在肿瘤领域取得突破。

• 康哲药业

  • 近年4个重磅新药上市，推动收入增长。
  • 估值被低估，未来业绩有望恢复。

2. 其他推荐股票简要分析：

• 思爱普（SAPN）

  • 管理层预计2024年收入和利润再次实现两位数增长。
  • AI应用场景增强业绩，海外SaaS市场地位巩固。

• IGG

  • 核心产品收入下降，但新游戏表现强劲。
  • APP业务转型成功，流水持续增长。

• 九兴控股

  • 高端运动鞋履ODM龙头，ASP最高。
  • 品牌客户订单增长，利润率上升。

• 康耐特光学

  • 树脂眼镜片市场领先，销量和利润快速增长。
  • 高毛利定制化镜片推动持续增长。

• 哈尔滨电气

  • 中国发电设备巨头，受益于煤电和抽水蓄能政策。
  • 新订单快速增长，业绩弹性大。

• 海底捞

  • 主品牌和副品牌加速发展，内部管理提升。
  • 消费复苏预期下，业绩弹性大。

3. 总体展望

报告指出，上述股票在不同行业的优势明显，受益于清洁能源转型、新药研发、游戏增长、光学电子、电力设备等多种驱动因素，估值修复和行业龙头地位将持续推动其未来表现。

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二、投资风险与免责声明

投资涉及市场风险，估值变动取决于多种因素，包括政策变化、公司业绩、行业趋势等。请投资者根据自身情况审慎评估风险，参考研究内容时应结合专业意见，国元证券经纪（香港）对任何投资决策不承担直接责任。