20250909-国元证券-美护商社行业周报_珀莱雅独家投资花知晓B轮融资_周六福_沪上阿姨入通_11页_891kb

可选消费行业周报总结

市场表现

本周，商贸零售、社会服务和美容护理板块分别下跌0.59%、上涨0.02%和下跌0.80%。在31个一级行业中，排名分别为第13、第9和第15位。同期，上证综指、深证成指和沪深300分别下跌1.18%、0.83%和0.81%。消费子板块中，旅游景区和饰品板块领涨，涨幅分别为未指定具体值和4.47%，受金价上涨驱动。跌幅最大的是专业连锁、互联网电商和专业服务板块，分别下跌3.61%、3.53%和3.25%。

重点行业事件

• 美护行业：抖音美妆GMV超200亿元，同比增长19.56%；珀莱雅推出新款双抗眼霜，花知晓完成B轮独家融资，珀莱雅持股38.45%；其他品牌如自然堂和佰草集发布新品。
• 出行链：俄罗斯宣布对华免签政策，中国扩大免签范围；民航客运航班量环比下降3%，同比2024年上升3.9%。
• IP衍生品：MINISO LAND全球店单月销售额1600万，刷新纪录；TOP TOY日本首店首日销售额超53万元。
• 零售：港股通调入沪上阿姨和周六福；中百超市和盒马加大折扣店布局；霸王茶姬首次进入菲律宾市场。

投资建议

维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP衍生品和黄金珠宝板块。推荐标的包括上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基和福瑞达等。

风险提示

潜在风险包括下游需求不及预期、贸易摩擦、地缘政治冲突以及行业竞争加剧。