> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多晶硅周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月9日发布的多晶硅行业周报，分析了近期市场动态、价格变化、供需状况及行业风险因素，强调了市场情绪升温与波动率上升的趋势，同时指出供需结构的错配和下游承接能力的不足。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场情绪与价格波动 - **市场联合挺价**：受头部企业签署《反内卷倡议书》影响，企业承诺不低价倾销，市场情绪升温。 - **价格跳涨**：多晶硅现货价格因挺价预期大幅上涨，N型颗粒硅价格周环比上涨20.0%，N型复投料及价格指数周环比上涨17.6%。 - **波动率上升**：市场预期波动率显著上升，短期价格波动可能加剧。 - **下游跟进不足**：尽管多晶硅价格上涨，但硅片和组件价格未明显跟涨，下游承接能力仍面临考验。 ### 2. 供给端动态 - **周产量增长**：多晶硅周产量为2.59万吨，环比增长5.7%，月度增幅达19.4%。 - **西南复产**：随着丰水期来临，西南地区多晶硅产能持续恢复，推动整体产量上升。 ### 3. 需求端表现 - **开工率回升**：组件和电池片企业开工率小幅反弹，产量环比增长14%和25%。 - **需求弹性改善**：随着产量逐步恢复，需求弹性有所改善，上游库存压力缓解。 - **组件价格偏弱**：TOPcon系列组件价格涨跌互现，整体仍偏弱，反映下游需求疲软。 ### 4. 库存情况 - **多晶硅库存**：周度库存升至28万吨，环比增长1%。 - **硅片库存**：折算多晶硅库存升至5.23万吨，环比增长5%。 - **电池片库存**：折算多晶硅库存下降4%，主要因下游排产提升与采购节奏加快。 - **组件库存**：折算多晶硅库存小幅增长2%，整体库存仍处于高位。 - **总库存**：上下游硅元素总库存升至68.22万吨，环比增长1%。 --- ## 关键信息 ### 5. 政策与外部影响 - **美国政策**：8月6日，特朗普签署行政令，设定多晶硅最低进口价格并加征15%关税，计划于2026年12月生效，同时推出“回流美国”激励计划。 - **出口影响**：美国政策可能刺激抢出口，带动下半年需求上升，尤其影响美洲市场，预计第四季度出口有望改善。 - **行业风险**：短期内头部企业抱团挺价可能增加市场波动，但长周期内光伏利用率下降、IRR偏低等问题仍对价格形成压制。 ### 6. 其他材料价格 - **硅粉**：价格稳定，99硅粉和553#硅粉报价均为9400元/吨。 - **三氯氢硅**：价格稳定在3435元/吨。 - **光伏玻璃**：价格有所上涨，2.0mm单玻报价9.5元/平方米，周环比上涨3.8%。 - **光伏胶膜**：价格稳定，EVA胶膜报价10250元/吨。 - **银价波动**：银价整体上涨，银粉、正银粉、背银粉及银浆价格周环比均上涨6%左右。 --- ## 行业关注点 - **宏观扰动**：美国政策对出口及价格的影响需密切关注。 - **库存去化**：硅片与组件库存仍处高位，去化速度缓慢。 - **行业出清节奏分化**：头部企业通过联合挺价延缓产能出清，但落后产能仍可能被淘汰。 --- ## 投资建议 - 建议投资者关注多晶硅价格波动风险，同时留意下游需求变化及政策对出口的影响。 - 行业长期仍面临供需矛盾，短期价格波动可能加剧，需谨慎操作。 --- ## 创元研究团队 - **宏观金融组**：刘钇含、金芸立、何燚、崔宇昂 - **有色金属组**：李玉芬、贺崧泽、夏鹏、吴开来、余烁 - **黑色建材组**：陶锐、韩涵、安帅澎 - **能源化工组**：高赵、白虎、常城、母贵煜 - **农副产品组**：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿 --- ## 免责声明 - 本报告仅供创元期货客户使用，基于公开信息，不构成投资建议。 - 报告内容版权归属创元期货，未经许可不得翻版、复制或发布。 --- ## 附：重点数据一览 | 指标名称 | 单位 | 本周价格 | 周环比变化 | |--------------------|----------|-------------|------------| | 多晶硅价格（N型颗粒） | 元/千克 | 37.5 | +20.0% | | 多晶硅库存 | 万吨 | 28 | +1% | | 硅片库存（折算） | 万吨 | 5.23 | +5% | | 电池片库存（折算） | 万吨 | 2.32 | -4% | | 组件库存（折算） | 万吨 | 6.16 | +2% | | 总库存（折算） | 万吨 | 68.22 | +1% | --- ## 总结 本周多晶硅市场在“反内卷”倡议和政策刺激下情绪升温，价格跳涨，但下游价格未同步上涨，市场仍存在供需错配。多晶硅周产量增长，库存小幅累库，硅片库存上升，电池片库存下降，整体呈现上游高库存、下游低库存格局。美国政策可能推动出口增长，但长期来看，行业仍面临利用率下降、IRR低迷等挑战。建议投资者关注价格波动及政策影响，谨慎应对市场变化。