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冠通期货聚烯烃周报总结

核心内容

本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达于2026年3月23日发布的聚烯烃周报，内容涵盖塑料和聚丙烯（PP）的行情分析、开工率变化、库存情况、基本面动态及市场情绪等。

市场行情分析

塑料与PP价格走势

• 塑料和PP近期呈现强势上涨趋势，主要受成本端上涨及市场情绪推动。
• 塑料2605合约价格在周内表现强劲，PP2605合约同样录得上涨。

开工率变化

• 塑料（PE）：开工率下降至85%左右，处于中性水平。部分装置如中沙石化HDPE、中英石化HDPE停车，导致开工率下滑。
• PP：开工率回升至76.5%左右，但仍处于偏低水平。金能化学二线等装置重启，推动开工率小幅反弹。

下游需求

• PE下游：开工率环比上升3.76个百分点至37.59%，春节后下游逐渐复产，但尚未恢复至节前水平。
• PP下游：开工率环比回升0.65个百分点至46.36%，但下游对高价原料接受度不高，需求恢复缓慢。拉丝主力下游塑料开工率回落0.26个百分点至40.28%。

基本面情况

• 原料短缺导致国内外烯烃装置降负增加，国内标品货源偏紧。
• 下游出现高价抵触情绪，现货成交较弱。
• 在化工品整体情绪高涨的背景下，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将进一步加剧，聚烯烃价格或将偏强震荡。

成本端与外部因素

• 原油价格：受中东局势影响，美国总统特朗普威胁打击伊朗发电厂，伊朗强硬回应，市场担忧美伊冲突持续，推动原油价格反弹。
• 中东产能：中东地区PE产能占全球15%以上，PP产能占全球9%。中东聚烯烃出口占全球约25%，对国际价格和供给有较大影响。
• 伊朗进口：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，但整个中东地区进口占国内产量约20%，因此中东局势对聚烯烃市场有重要影响。

库存情况

• 截至3月20日当周，石化库存环比减少3万吨至81万吨，较去年农历同期高1万吨，目前处于近年同期中性水平。
• 石化库存去化，对价格有一定支撑作用。

分析师介绍

• 苏妙达：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业，2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究。
• 具有期货从业资格证书编号：F03104403，期货交易咨询资格编号：Z0018167。
• 注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解，多次在行业媒体发表文章。

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 官网：www.gtfutures.com.cn
• 服务热线：400-6678-656
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关键信息

• 聚烯烃市场：受中东局势及成本端支撑，价格偏强震荡。
• 开工率：塑料开工率下降至中性，PP开工率回升但仍偏低。
• 库存：石化库存处于中性水平，去化趋势明显。
• 下游需求：PE和PP下游复产缓慢，高价原料接受度低。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。

结论与关注点

• 关注点：

  • 节后下游复产进度
  • 中东局势对原油及聚烯烃价格的影响
  • 原料短缺是否持续
  • 炼厂降负对市场供需的影响

• 结论：聚烯烃市场短期偏强，但需警惕下游需求恢复不及预期及中东局势带来的不确定性。