> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃纯碱周报总结 ## 一、核心内容概述 本报告由国联期货研究所发布，日期为2026年4月26日，作者为吴剑剑，具备从业资格与投资咨询资质。报告围绕玻璃和纯碱两个期货品种，从市场逻辑、价格走势、库存与产量、生产利润等角度进行分析，并提出相应的投资策略与风险提示。 ## 二、玻璃观点及策略 ### 多头逻辑 - **政策支持**：两会召开，总体基调偏暖，预计2026年地产新开工面积可能见底。 - **成本支撑**：原油价格坚挺，提供偏暖市场氛围，同时提升成本抬升预期。 - **生产工艺调整**：湖北生产工艺调整可能对市场产生一定影响。 ### 空头逻辑 - **需求低迷**：当前市场需求不振，市场预期2026年难以改善。 - **库存压力**：玻璃库存水平较高，对价格形成压力。 - **远期价格偏高**：远期价格依然偏高，不利于空头操作。 ### 观点 - 玻璃现货价格短期内恐难大幅下跌。 - 如果近远月价差不大，远月合约有一定投机价值。 ### 策略 - 若近远月价差较大，可考虑期现正套操作。 - 若价差较小，远月合约可能具备一定的配置价值。 ### 风险提示 - 需关注政策变化、宏观经济波动以及市场博弈因素。 ## 三、纯碱观点及策略 ### 多头逻辑 - **政策环境**：两会召开，总体基调偏暖。 - **出口支撑**：纯碱出口量不低，提供一定支撑。 - **成本抬升**：原油价格坚挺，提升成本预期。 - **海外产能退出**：海外部分产能退出，有利于国内价格。 ### 空头逻辑 - **供给宽松**：长期产能增加，供给压力大。 - **需求不振**：浮法玻璃和光伏玻璃需求均不理想。 - **库存偏高**：纯碱库存不低，产量也较高，对价格形成压制。 - **远期价格偏高**：远期价格仍偏高，空头操作需谨慎。 ### 观点 - 从基本面来看，玻璃的表现似乎优于纯碱。 ### 策略 - 建议长期关注玻璃和纯碱价格走势。 ### 风险提示 - 需关注产量、库存及下游需求变化。 ## 四、数据回顾 ### 玻璃数据 - **现货价格**：包括浮法玻璃市场价和沙河大板市场价。 - **基差与价差**：玻璃9月基差、沙河湖北价差。 - **库存情况**：浮法玻璃厂总库存、沙河厂内库存、沙河贸易商库存。 - **生产利润**：玻璃生产利润。 - **开工率与日产量**：玻璃开工率、浮法玻璃日产量。 ### 纯碱数据 - **市场价格**：重碱价格、轻碱价格、重碱沙河低端送到价。 - **基差**：纯碱9月基差。 - **库存情况**：纯碱厂内库存、重碱厂内库存。 - **产能利用率与周产量**：纯碱产能利用率、纯碱周产量、重碱周产量、轻碱周产量。 ## 五、其他信息 - **免责声明**：报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性和完整性负责。 - **内容参考性**：报告内容仅供参考，不构成具体操作建议。 - **版权说明**：报告版权归国联期货所有，未经书面许可，不得复制或发布。 ## 六、投资建议 - 玻璃与纯碱均面临需求不足与库存压力，但玻璃在政策与成本方面略具优势。 - 投资者可根据近远月价差选择期现正套或远月配置策略。 - 建议关注政策变化、宏观经济走势及市场供需动态，谨慎投资。 --- **备注**：以上内容为基于公开资料的分析与总结，实际投资需结合市场变化与个人风险承受能力。