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玻璃纯碱周报总结

一、核心内容概述

本报告由国联期货研究所发布，日期为2026年4月26日，作者为吴剑剑，具备从业资格与投资咨询资质。报告围绕玻璃和纯碱两个期货品种，从市场逻辑、价格走势、库存与产量、生产利润等角度进行分析，并提出相应的投资策略与风险提示。

二、玻璃观点及策略

多头逻辑

• 政策支持：两会召开，总体基调偏暖，预计2026年地产新开工面积可能见底。
• 成本支撑：原油价格坚挺，提供偏暖市场氛围，同时提升成本抬升预期。
• 生产工艺调整：湖北生产工艺调整可能对市场产生一定影响。

空头逻辑

• 需求低迷：当前市场需求不振，市场预期2026年难以改善。
• 库存压力：玻璃库存水平较高，对价格形成压力。
• 远期价格偏高：远期价格依然偏高，不利于空头操作。

观点

• 玻璃现货价格短期内恐难大幅下跌。
• 如果近远月价差不大，远月合约有一定投机价值。

策略

• 若近远月价差较大，可考虑期现正套操作。
• 若价差较小，远月合约可能具备一定的配置价值。

风险提示

• 需关注政策变化、宏观经济波动以及市场博弈因素。

三、纯碱观点及策略

多头逻辑

• 政策环境：两会召开，总体基调偏暖。
• 出口支撑：纯碱出口量不低，提供一定支撑。
• 成本抬升：原油价格坚挺，提升成本预期。
• 海外产能退出：海外部分产能退出，有利于国内价格。

空头逻辑

• 供给宽松：长期产能增加，供给压力大。
• 需求不振：浮法玻璃和光伏玻璃需求均不理想。
• 库存偏高：纯碱库存不低，产量也较高，对价格形成压制。
• 远期价格偏高：远期价格仍偏高，空头操作需谨慎。

观点

• 从基本面来看，玻璃的表现似乎优于纯碱。

策略

• 建议长期关注玻璃和纯碱价格走势。

风险提示

• 需关注产量、库存及下游需求变化。

四、数据回顾

玻璃数据

• 现货价格：包括浮法玻璃市场价和沙河大板市场价。
• 基差与价差：玻璃9月基差、沙河湖北价差。
• 库存情况：浮法玻璃厂总库存、沙河厂内库存、沙河贸易商库存。
• 生产利润：玻璃生产利润。
• 开工率与日产量：玻璃开工率、浮法玻璃日产量。

纯碱数据

• 市场价格：重碱价格、轻碱价格、重碱沙河低端送到价。
• 基差：纯碱9月基差。
• 库存情况：纯碱厂内库存、重碱厂内库存。
• 产能利用率与周产量：纯碱产能利用率、纯碱周产量、重碱周产量、轻碱周产量。

五、其他信息

• 免责声明：报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性和完整性负责。
• 内容参考性：报告内容仅供参考，不构成具体操作建议。
• 版权说明：报告版权归国联期货所有，未经书面许可，不得复制或发布。

六、投资建议

• 玻璃与纯碱均面临需求不足与库存压力，但玻璃在政策与成本方面略具优势。
• 投资者可根据近远月价差选择期现正套或远月配置策略。
• 建议关注政策变化、宏观经济走势及市场供需动态，谨慎投资。

备注：以上内容为基于公开资料的分析与总结，实际投资需结合市场变化与个人风险承受能力。