> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱周报总结（2026.8.31-9.4） ## 核心内容 本周纯碱期货市场整体呈现震荡抬升趋势，主力合约SA2701收盘价报1093元/吨，较前一周上涨4.39%。然而，现货市场表现疲软，河北沙河重碱低端价报983元/吨，较前一周下跌1.21%。纯碱主力基差报-110元/吨，较前一周扩大111.54%，显示期货价格与现货价格之间的差距进一步拉大。 ## 主要观点 - **期货走势**：纯碱期货震荡上行，短期市场情绪有所提振。 - **现货价格**：现货价格走弱，重碱价格持续下跌，显示市场需求不足。 - **供需格局**：供给端检修预期持续，产量维持低位；需求端浮法和光伏玻璃行业减产，需求疲软。 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存增至191.13万吨，较前一周上涨2.06%，处于5年均值上方，库存压力较大。 - **基本面分析**：整体基本面仍偏弱，供给高位叠加需求下滑，供需错配尚未改善。 ## 关键信息 ### 一、纯碱期、现货周度行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|----------|----------|------------| | 主力合约收盘价（元/吨） | 1047 | 1093 | 4.39% | | 重碱沙河低端价（元/吨） | 995 | 983 | -1.21% | | 主力基差（元/吨） | -52 | -110 | 111.54% | ### 二、纯碱供给情况 - **周度开工率**：75.47%，较前一周略有下降。 - **周度产量**：71.88万吨，其中重质纯碱产量为37.86万吨，处于历史高位。 - **生产利润**：华北氨碱法利润为-243元/吨，华东联产法利润为-227.5元/吨，显示行业盈利承压。 ### 三、纯碱需求情况 - **周度产销率**：94.63%，显示市场需求基本稳定，但整体仍偏弱。 - **浮法玻璃**：全国日熔量14.13万吨，环比下降900吨，开工率67.19%，生产趋于稳定。 - **光伏玻璃**：日熔量6.82万吨，环比下降3160吨，显示光伏玻璃行业需求进一步下滑。 ### 四、库存情况 - **全国纯碱厂内库存**：191.13万吨，较前一周上涨2.06%，处于5年均值上方，库存压力持续。 ## 风险与逻辑 ### 主要逻辑 - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于高位，行业供需错配格局尚未改善。 - 市场情绪受检修预期提振，但实际需求疲软，支撑力度有限。 ### 风险点 - 行业反内卷超预期：若企业进一步压缩成本或减产，可能加剧市场压力。 - 地产政策超预期：若政策放松带动玻璃需求回升，将对纯碱形成利好支撑。 ## 数据来源 - 期货数据：Wind - 现货数据：钢联 - 图表数据：钢联、Wind ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息及研究分析，不保证其准确性和完整性。未经书面授权，不得复制、传播或修改本报告内容。