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海外支撑减弱，芳烃供需分化延续

一、日度市场总结

1. 基本面

• 价格变动：

  • 苯乙烯主力合约收涨 0.15%，报 6791元/吨。
  • 纯苯主力合约收跌 0.44%，报 5463元/吨。

• 成本变化：

  • 布油主力收盘 58.0美元/桶（-0.1美元/桶）。
  • WTI原油主力合约收盘 61.3美元/桶（-0.6美元/桶）。
  • 华东纯苯现货报价 5330元/吨（-10元/吨）。

• 库存情况：

  • 纯苯华东港口库存 30.0万吨（+2.7万吨），库存持续累积，维持高位。
  • 苯乙烯华东港口库存 13.9万吨（+0万吨），前期去库周期结束。

• 供应情况：

  • CFR中国及FOB韩国加工费小幅回升，美韩价差维持高位。
  • 海外汽油裂解价差走弱，调油支撑减弱。
  • 国内苯乙烯装置负荷自低位回升，但非一体化装置仍亏损，利润改善有限。

• 需求情况：

  • 纯苯下游整体走强，CPL、苯酚开工率回暖。
  • 苯乙烯下游进入淡季，PS、ABS开工小幅波动，EPS开工走弱，硬胶生产利润压缩，成品库存压力仍存。

2. 市场观点

• 纯苯：

  • 核心矛盾为“进口压力偏高与下游需求偏弱”的错配。
  • 海外成品油裂解价差低位运行，芳烃整体估值承压。
  • 国内港口库存持续累积，压制盘面。
  • 国内纯苯加工利润长期低位，存量装置主动提负动力不足。
  • 新增产能在一季度有结构性投产预期，对中期供应形成压制。
  • 下游负荷偏低，终端消费缺乏亮点，淡季特征明显。

• 苯乙烯：

  • 市场呈现“供应修复偏慢、库存迟滞回建、需求韧性尚存”的格局。
  • 海外装置检修规模缩小，供应压力阶段性回升。
  • 前期汽油裂解价差改善对苯乙烯价格的支撑仍在释放。
  • 中国出口签单阶段性回暖，延缓港口库存累积。
  • 海外成品油裂解价差再度走弱，外盘对苯乙烯的成本与情绪支撑减弱。
  • 国内存量装置检修高峰已过，但复工节奏偏慢，部分装置复产时间不确定。
  • 苯乙烯下游整体处淡季区间，EPS季节性降负拖累需求，PS、ABS仅阶段性修复。

二、产业链数据监测

1. 价格数据

项目	2025/12/30	2025/12/31	涨跌幅	单位
苯乙烯(期货主连)	6781.0	6791.0	0.15%	元/吨
苯乙烯(现货)	6748.0	6760.0	0.18%	元/吨
纯苯(期货主连)	5487.0	5463.0	-0.44%	元/吨
纯苯(华东)	5340.0	5330.0	-0.19%	元/吨
纯苯(韩国FOB)	663.9	663.9	0.00%	美元/吨
纯苯(美国FOB)	822.3	822.3	0.00%	美元/吨
纯苯(中国CFR)	672.5	672.5	0.00%	美元/吨
纯苯内盘-CFR价差	-376.1	-381.3	-1.38%	元/吨
纯苯华东-山东价差	40.0	30.0	-25.00%	元/吨
布伦特原油	58.1	58.0	-0.22%	美元/吨
WTI原油	61.9	61.3	-0.98%	美元/吨
石脑油	7029.0	7029.0	0.00%	元/吨

2. 产量及库存

项目	2025/12/26	2026/01/02	涨跌幅	单位
苯乙烯产量(中国)	35.5	35.2	-0.66%	万吨
纯苯产量(中国)	43.6	43.6	-0.18%	万吨
苯乙烯港口库存(江苏)	13.9	13.9	-0.36%	万吨
纯苯港口库存(全国)	27.3	30.0	+9.89%	万吨

3. 开工率情况

项目	2025/12/26	2026/01/02	涨跌	单位
纯苯下游产能利用率	-	-	-	%
苯乙烯	70.7	70.2	-0.47	%
己内酰胺	74.0	75.5	+1.47	%
苯酚	78.2	79.7	+1.58	%
苯胺	63.0	59.8	-3.17	%
苯乙烯下游产能利用率	-	-	-	%
EPS	52.6	43.6	-8.92	%
ABS	69.4	69.9	+0.50	%
PS	58.6	60.4	+1.80	%

三、行业要闻

1. 八个欧佩克+国家原则上同意在2026年第一季度暂停石油产量增长。
2. 美国要求伊朗完全放弃铀浓缩活动。
3. 委内政部长确认马杜罗为委内瑞拉唯一总统。
4. 乌克兰对95名个人和70家实体实施制裁。
5. 南非汽油和柴油价格将于1月7日开始下降。
6. 俄国防部称200多架乌克兰无人机袭击俄多地。
7. 沙特人道援助机构将加大对加沙地带的援助力度。

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