20210328-中粮期货-橡胶周报_多空交织_沪胶难破支撑_12页_1mb

橡胶周报总结

核心内容概述

本报告为中粮期货研究院发布的橡胶周报，主要分析了近期沪胶价格走势、供给与需求基本面、市场逻辑及策略建议，并提供了相关的数据图表支持。报告指出，在当前市场环境下，沪胶价格呈现高位震荡态势，受宏观因素影响较大，而供给和需求端均未出现明显矛盾。

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主要观点

1. 价格走势

• 沪胶近期表现：沪胶价格小幅下跌，但下跌动能减弱，5月合约在14000元/吨附近出现支撑。
• 市场趋势：行情更多跟随宏观消息波动，缺乏基本面的明显指引。
• 跟跌不跟涨：由于高价刺激供给，橡胶市场更倾向于跟跌不跟涨。

2. 供给端分析

• 物候条件：今年整体物候条件优于去年，但未来仍存在干旱风险，影响供给稳定性。
• 五月前的供给情况：若未发生干旱，供给端将趋于平淡，难以出现新的供给冲击。
• 数据支持：泰国多个地区的降雨量数据（如叻他尼府、乌隆、清莱、罗勇）均显示当前降雨量充足，有利于橡胶生产。

3. 需求端分析

• 疫情复苏分化：全球主要经济体根据疫情复苏速度被分为不同梯队，中国复苏最快，美国次之，欧洲较慢。
• 需求环境：整体需求环境长期利好，但需求环比增速已放缓，未来半年难以达到去年7月的水平。
• 轮胎开工率与产量：轮胎厂开工率及产量数据表明，需求端仍有一定支撑，但增长空间有限。

4. 市场逻辑与策略建议

• 宏观主导市场：由于基本面缺乏明显指引，宏观因素对沪胶价格的影响增强。
• 震荡预期：在供需双弱的背景下，沪胶未来将呈现高位宽幅震荡趋势。
• 关注支撑位：5月合约14000元/吨附近的支撑作用值得关注，投资者可关注该区域的支撑情况。

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关键信息

• 供给数据：泰国、越南、中国等主产国的产量与出口数据均显示当前供给相对稳定，但存在不确定性。
• 需求数据：轮胎厂开工率、橡胶轮胎外胎产量、重卡销量等指标反映需求端增长乏力。
• 价格图表：报告提供了多张图表，包括沪胶期现价格走势、人民币混合-沪胶主力、泰国原料价格与降雨量、中国进口量等，以辅助分析。
• 风险提示：市场存在不确定性，过往观点仅供参考，实际结果可能不同，投资者需独立决策。

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研究院简介

• 机构背景：中粮期货研究院是中粮期货有限公司旗下的研究部门，负责基础研发工作，服务于前台业务部门和中粮集团实业部门。
• 研究领域：涵盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等多个领域。
• 服务内容：提供套期保值、基差套利、价差交易等咨询服务，强化对高端产业客户和机构客户的纵深服务。
• 联系方式：
  • 地址：北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层
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