> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石日报总结 ## 核心内容 本日报主要分析了铁矿石期货及现货市场的价格走势、价差变化、进口利润以及市场基本面情况，同时结合相关图表和数据，对当前市场趋势进行了研判。 ## 主要观点 ### 1. 市场价格走势 - **期货市场**：DCE01、DCE05、DCE09合约今日价格均出现下跌，分别为-2.5、-1.0、-4.0点，显示市场整体偏弱。 - **现货市场**：多数现货品种价格小幅上涨，如PB粉、纽曼粉、麦克粉、金布巴粉、罗伊山粉、超特粉、BRBF等，涨幅集中在8-10点之间。 - **基差情况**：最优交割品与各期货合约的基差均呈现上涨趋势，其中PB粉与DCE01合约基差为25点，与DCE05合约基差为39点，与DCE09合约基差为11点。 ### 2. 价差与利润 - **现货品种价差**：多数价差维持稳定，如卡粉-PB粉价差为152点，纽曼粉-金布巴价差为32点，卡粉-金布巴价差为178点，PB粉-超特粉价差为134点。 - **进口利润**：PB粉进口利润为-11点，金布巴粉进口利润为-10点，超特粉进口利润为21点，卡粉进口利润为32点，显示部分品种进口利润有所改善。 ### 3. 市场研判 - **交易策略**：单边交易偏空对待，套利与期权策略建议观望。 - **基本面分析**：铁矿石供应宽松格局未变，国内终端需求疲软，制造业用钢走弱，建筑用钢回落，整体需求未见明显改善。 - **海外需求**：海外铁元素消费量虽有回升，但用钢强度下降，需求韧性减弱，海外增量绝对值可能快速回落。 ## 关键信息 ### 期货价格对比 | 合约 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | DCE01 | 713.5 | 716.0 | -2.5 | | DCE05 | 701.0 | 702.0 | -1.0 | | DCE09 | 725.5 | 729.5 | -4.0 | ### 现货价格与涨跌 | 品种 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | 折标准品 | 01厂库基差 | 05厂库基差 | 09厂库基差 | |------|----------|----------|------|----------|------------|------------|------------| | PB粉(60.8%) | 690 | 681 | 9 | 749 | 25 | 39 | 11 | | 纽曼粉 | 700 | 692 | 8 | 766 | 42 | 56 | 28 | | 麦克粉 | 695 | 687 | 8 | 769 | 45 | 59 | 31 | | 金布巴粉(60.3%) | 668 | 659 | 9 | 786 | 62 | 76 | 48 | | 罗伊山粉 | 680 | 671 | 9 | 766 | 42 | 56 | 28 | | 超特粉 | 560 | 551 | 9 | 772 | 48 | 62 | 35 | | BRBF(62.5%) | 749 | 740 | 9 | 766 | 42 | 56 | 29 | | BRBF(63%) | 759 | 750 | 9 | 770 | 46 | 60 | 32 | | FMG | 653 | 645 | 8 | 791 | 67 | 81 | 53 | | 卡粉 | 846 | 837 | 9 | 790 | 66 | 80 | 52 | | 乌克兰精粉 | 861 | 851 | 10 | 897 | 173 | 187 | 160 | | IOC6 | 681 | 672 | 9 | 761 | 37 | 51 | 24 | | KUMBA | 775 | 765 | 10 | 755 | 31 | 45 | 18 | | 五矿标准粉 | 695 | 684 | 11 | 751 | 27 | 41 | 14 | ### 普氏指数 | 品种 | 今日价格 | 昨日价格 | 增减 | |------|----------|----------|------| | 普氏铁矿61%价格 | 97.2 | 95.5 | 1.7 | | 普氏铁矿65%价格 | 113.2 | 111.8 | 1.4 | | 普氏铁矿58%价格 | 84.2 | 82.7 | 1.6 | ### 价差与利润变化 | 价差 | 今日 | 昨日 | 涨跌 | 进口利润 | 昨日 | 前天 | 增减 | |------|------|------|------|----------|------|------|------| | 卡粉-PB粉 | 152 | 152 | 0 | 卡粉 | 32 | 34 | -3 | | 纽曼粉-金布巴 | 32 | 33 | -1 | 纽曼粉 | 4 | 7 | -4 | | 卡粉-金布巴 | 178 | 178 | 0 | 超特粉 | 21 | 23 | -2 | | PB粉-金布巴 | 26 | 26 | 0 | BRBF | 15 | 18 | -3 | | 纽曼块-纽曼粉 | 195 | 193 | 2 | 麦克粉 | -1 | 2 | -3 | | 罗伊山块-罗伊山粉 | 195 | 194 | 1 | FMG | 14 | 17 | -3 | | PB粉-超特粉 | 134 | 134 | 0 | - | - | - | - | ## 重要资讯 1. 上周（8月17日-8月23日）10个重点城市新建商品房成交面积环比增长11.4%，同比增长3.9%；二手房成交面积环比增长5.3%，同比增长9.2%。 2. 2026年1-7月，我国全行业对外直接投资6845.1亿元人民币，同比增长2.8%（以美元计为995.3亿美元，增长7.3%）；其中非金融类直接投资累计5284.3亿元人民币，同比下降12.9%（以美元计为768.4亿美元，下降9.1%）。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而造成的损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。 ## 附图说明 - 图1至图3：最优交割品与各期货合约基差走势。 - 图4：跨期套利1/5价差。 - 图5至图8：PB粉、PB块、超特粉、卡粉进口利润。 - 图9至图10：PB块-PB粉、卡粉-PB粉价差。 - 图11：铁矿内外盘美金价差。 - 图12：钢厂现金利润与高中低品价差。 ## 作者信息 - 研究员：丁祖超 - 期货从业证号：F03105917 - 投资咨询证号：Z0018259 - 联系方式：021-65789252，dingzuchao_qh@hinastock.com.cn