> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械行业周报总结（2026.08.31\~2026.09.04） ## 核心内容 2026年8月，我国制造业PMI为49.8%，较前值回升0.6个百分点。其中，生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.6%，均重回扩张区间，显示出供需两端有所改善。尽管受极端天气影响，PMI仍处于50%荣枯线以下，但政策持续发力及海外需求上升，预计制造业景气度有望企稳回升。 8月装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，持续位于扩张区间，显示新动能产业景气度较高。生产经营活动预期指数为53.8%，企业信心仍较为充足。 ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现 - **本周行业表现**：机械行业整体下跌1.8%，较沪深300指数（下跌1.3%）表现偏弱。其中，表现较好的板块包括：其他通用设备（+2.6%）、其他自动化设备（+1.8%）、工程机械整机（+1.6%）；表现较差的板块包括：半导体设备（-9.1%）、光伏加工设备（-8.6%）、锂电专用设备（-5.6%）。 - **年初至今表现**：机械行业整体上涨1.8%，涨幅靠前的板块包括半导体设备（+76.5%）、激光设备（+52.4%）、其他自动化设备（+46.5%）；表现靠后的板块包括锂电专用设备（-25.8%）、印刷包装机械（-21.0%）、楼宇设备（-19.9%）。 - **估值水平**：截至2026年9月4日，机械行业PE(TTM)为41.4倍，位于2012年至今74.8%分位数；PB(LF)约3.17倍，位于2012年至今87.1%分位数，整体估值处于历史较高水平。 ### 2. 燃气轮机行业动态 - **SpaceX进军燃机叶片领域**：SpaceX计划在德克萨斯州新建铸造厂，专门生产大型燃气轮机叶片，旨在缓解燃机行业供应链瓶颈，缩短设备交付周期，满足AI数据中心电力需求。 - **国内合作进展**：杭汽轮与西子洁能签署战略合作协议，双方将共同提升能源装备产业链协同水平，拓展工程与未来能源合作空间。 - **中国航发燃机进展**：自2019年成立以来，成功打造“太行”系列燃机产品，7年累计销售37台套，订单总额增长超11倍。 ### 3. 投资建议 - **通用设备板块**：8月PMI回升，供需改善，制造业利润增长，工业补库存周期持续，带动通用设备需求上升。重点关注机床、刀具、工业机器人等核心标的。 - **燃气轮机板块**：在全球数据中心建设潮下，燃气轮机因部署周期短、启动快、稳定性强，成为满足电力需求的重要解决方案。预计全球燃机供应紧张局面将持续至2030年，建议关注豪迈科技、杰瑞股份、涡轮叶片龙头等企业。 ## 关键信息 - **PMI回升**：8月PMI为49.8%，生产与新订单指数重回扩张区间。 - **政策支持**：扩大内需、反内卷等政策持续发力，推动制造业景气度回升。 - **海外需求上升**：海外市场需求增加，有助于带动国内制造业整体复苏。 - **燃机行业趋势**：燃机行业进入超级周期，全球供应紧张，未来几年需求增长可能超过供给。 - **重点公司**：三一重工、汇川技术、杰瑞股份、豪迈科技等公司被重点推荐。 ## 风险提示 - 国内政策落地效果不及预期 - “反内卷”政策效果不达预期 - 国内制造业需求不及预期 - 原材料价格大幅上涨 - 贸易摩擦再度升级 - 汇率损失超预期 - 海外数据中心建设不及预期 ## 重点公司盈利预测与评级 | 公司代码 | 公司简称 | 总市值(亿元) | 营业总收入(亿元) | 归母净利润(亿元) | PE(26E) | 评级 | |----------|----------|--------------|--------------------|--------------------|----------|------| | 600031.SH | 三一重工 | 1,820 | 897, 1,033, 1,182, 1,339 | 84.1, 106, 135, 162 | 17 | 买入 | | 300124.SZ | 汇川技术 | 1,606 | 451, 539, 631, 739 | 50.5, 59, 72, 87 | 22 | 买入 | | 301377.SZ | 鼎泰高科 | 1,583 | 21, 44, 74, 108 | 4.3, 14, 25, 39 | 62 | 买入 | | 601100.SH | 恒立液压 | 1,328 | 109, 135, 160, 187 | 65.7, 81, 104, 127 | 12 | 买入 | | 002837.SZ | 英维克 | 816 | 61, 97, 151, 205 | 5.2, 8, 12, 15 | 25 | 增持 | | 002444.SZ | 巨星科技 | 365 | 147, 168, 195, 227 | 25.1, 30, 35, 42 | 10 | 买入 | | 603298.SH | 杭叉集团 | 336 | 177, 196, 218, 241 | 21.9, 24, 27, 31 | 12 | 买入 | | 002430.SZ | 杭氧股份 | 267 | 151, 171, 195, 207 | 9.5, 12, 14, 15 | 23 | 买入 | | 688097.SH | 奥特维 | 129 | 64, 66, 74, 88 | 4.4, 6, 8, 10 | 21 | 买入 | | 688556.SH | 高测股份 | 65 | 36, 42, 54, 65 | -0.4, 3, 4, 5 | 25 | 增持 | ## 分析师声明 本报告由湘财证券分析师轩鹏程撰写，具有证券投资咨询执业资格。报告内容真实、客观，未涉及任何利益冲突。 ## 投资评级说明 - **买入**：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上； - **增持**：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%-15%； - **中性**：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间； - **减持**：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上； - **卖出**：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。 ## 重要声明 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得复制、转发或引用。湘财证券对使用本报告所引发的任何直接或间接损失不承担责任。