> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白银期货日报 # 1期货市场 2026年3月5日，上海期货交易所白银期货主力合约(AG.SHF)呈现震荡调整态势。当日开盘价为2.17万元/千克，最高价达到2.2222万元/千克，最低价下探至2.0738万元/千克，最终收盘价为2.1639万元/千克，较前一交易日下跌 $0.98\%$ # 2现货市场基差分析 对比期货市场价格，当日上海期货交易所白银期货主力合约收盘价为21,639元/千克，现货市场平均价为21,835元/千克，期货价格较现货价格贴水196元/千克，显示当前市场呈现现货升水、期货贴水的格局，反映市场对远期白银价格走势相对谨慎。 # 3 市场动态 近期中东局势骤然升级，美国与伊朗关系紧张，市场避险情绪升温。然而，与传统避险逻辑不同的是，此次地缘政治风险引发的市场反应呈现明显分化。原油等能源类期货价格大幅上涨，而贵金属则表现相对弱势。 分化主要源于两大因素：一是油价上涨推高通胀预期，导致市场对美联储降息预期减弱，利率期货显示今年进行两次或两次以上25个基点降息的可能性已从上周五的 $79\%$ 大幅下滑至 $57\%$ ；二是资 金流向发生变化，更多避险资金选择流入直接受益于能源价格上涨的品种，而非传统贵金属。 # 4行情展望 从近期走势看，白银期货价格在经历3月3日的大幅回调后，目前处于震荡整理阶段。市场将密切关注中东局势发展、美联储政策动向以及美国经济数据表现。当前市场之外干扰价格波动的影响较多，波动无序性较大，可等待市场情绪稳定和明确趋势形成。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！