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纸浆市场早报总结

• SP主力合约价格：2025年11月28日收盘价为5198.00，较前一交易日下跌0.27006%。整体呈小幅下跌趋势，期间波动主要受美元折价影响。

• 基差变化：山东银星基差从2025年11月24日至28日上涨至270；江浙沪银星基差上涨至280，表明基差扩大，国内市场相对于国际市场报价承压。

• 价格分析：纸浆价格整体稳定，如针叶浆和阔叶浆均价未变，但折美元价有小幅波动（639.16至641.40）。进口利润多为负值（如金狮CFR价格780美元，进口利润约-110.31），显示进口亏损风险增加。

• 利润率与指数：文化用纸指数（如双胶指数）维持在5725，生活指数、白卡指数未变，但相关利润率波动，显示成本压力增大，生活用纸利润率略有提升。

总体市场呈震荡下行趋势，需求稳定但进口利润恶化。