> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结（2026年6月28日） ## 核心内容概述 本周碳酸锂市场整体呈现震荡走势，价格下跌主要受宏观拖累，但基本面仍维持去库趋势。市场对枧下窝矿复产预期存在分歧，多数激进观点认为其可在7月复产，但分析认为复产难度较大，预期最早在Q4。同时，江西其他四矿进入停产换证阶段，但因已有库存储备，短期内锂盐生产仍可保障。此外，津巴政府未延期锂精矿出口禁令，鼓励企业签署来料加工协议，进一步影响市场预期。 在盐端，7月因部分企业矿石库存紧张，可能出现减产。本周SMM大样本库存环比下降，但去库速度未达预期，或因年中财报节点导致上游集中放货，下游提货放缓。预计7月后去库将加速，市场或逐步向“盐紧”方向转变。 需求端，中游锂电排产维持高位，7月中国锂电市场排产总量约283GWh，环比增长5.6%。新能源乘用车批发与零售数据呈现分化，6月第三周批发销量同比上升，但零售同比下滑。整体显示中游需求保持稳定，但终端消费仍有不确定性。 ## 主要观点 - **价格走势**：碳酸锂价格下跌，LC2609收盘价环比-6.4%至15.02万元/吨，SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价分别环比-8.8%、-9.0%。 - **市场情绪**：下游投机备货增加，期现成交放量，09新货基差小幅走强。 - **基本面**：供需保持乐观，预计下半年碳酸锂市场将逐步转向“盐紧”。 - **矿端动态**： - 枧下窝矿复产时间或延后至Q4，当前人流、物流强度未明显变化。 - 江西四矿停产换证，但库存储备充足，短期内锂盐供应稳定。 - 国轩水南段矿复产未落实，可能影响江西矿复产进度。 - 津巴政府未延期锂精矿出口禁令，鼓励来料加工协议，Q4或有博弈。 - **盐端动态**：7月去库或因财报节点放缓，但预计后续加速。 - **需求端表现**：中游排产高位，终端动力销量需持续关注。 ## 关键信息汇总 ### 矿端 - 枧下窝矿复产预期偏乐观，但实际复产或延后至Q4。 - 江西四矿停产换证，库存充足，半年内锂盐供应有保障。 - 国轩水南段矿复产未落实，可能影响江西矿复产进度。 - 津巴政府未延期锂精矿出口禁令，鼓励企业签署来料加工协议。 ### 盐端 - 本周SMM大样本库存环比下降，但去库速度不及预期。 - 社会仓库库存周环比-651吨，预计7月后去库将加速。 - 09新货基差集中在09-3000~09-2500，部分成交在09-2000附近。 ### 需求端 - 7月中国锂电市场排产总量约283GWh，环比增长5.6%。 - 6月第三周新能源乘用车批发销量29.5万辆（同比+6%），零售销量24.2万辆（同比-13%）。 - 电池级氢氧化锂-碳酸锂价差缩小至-13,500元/吨。 ### 产业链数据 - 碳酸锂期货主力合约LC2609收盘价150,220元/吨，环比-6.4%。 - 氢氧化锂价格同步下行，电池级粗颗粒均价139,000元/吨，环比-8.9%。 - 磷酸铁锂排产维持高位，7月产量约283GWh，三元材料产量稳定。 - 电池级氢氧化锂海外市场均价18.4美元/公斤，环比-5.4%。 ## 策略建议 - **短期策略**：宏观拖累导致盘面下跌，但基本面仍强劲，建议关注宏观风险释放后的逢低做多机会。 - **中期策略**：若宏观环境改善，碳酸锂市场或逐步向“盐紧”方向发展，关注供需变化与价格走势。 ## 风险提示 - 下游消费不及预期。 - 新增产能建设进度与企业预期存在偏差。 ## 联系信息 - **分析师**：孙伟东（有色金属首席分析师） 从业资格号: F3035243 投资咨询号: Z0014605 Tel: 8621-63325888 Email: weidong.sun@orientfutures.com - **分析师**：肖嘉颖（有色金属分析师） 从业资格号: F03130556 Email: jiaying.xiao@orientfutures.com ## 数据来源 - SMM、Wind、东证衍生品研究院、乘联会、中国汽车动力电池产业创新联盟、中汽协、智利海关、上海金属网等。