深度报告-20211126-光大证券-计算机_OpenHarmony开源鸿蒙深度报告-鸿蒙初辟_开启第三代操作系统的大时代_43页_3mb

鸿蒙初辟，开启第三代操作系统的大时代

核心内容

OpenHarmony（开源鸿蒙）是华为于2020年和2021年分别将鸿蒙系统L0到L2层代码捐献给开放原子开源基金会而形成的开源项目。鸿蒙作为面向物联网的第三代操作系统，具备分布式软总线和微内核架构两大核心技术优势，其生态建设正在快速推进，并有望在操作系统领域取得突破。随着物联网设备连接量的快速增长，鸿蒙在这一轮操作系统竞争中具备较大机会。

主要观点

• 技术优势：鸿蒙采用分布式软总线技术，实现跨设备无缝协同，且通过微内核架构提升安全性与可扩展性。相比谷歌Fuchsia，鸿蒙在通信效率、硬件兼容性及生态建设上更具优势。
• 生态发展：开源鸿蒙项目群由21家捐赠人组成，涵盖多个行业，SIG（特别兴趣小组）数量不断增加，推动了生态的快速成熟。华为的“1+8+N”硬件生态涵盖手机、其他自研设备及第三方泛IoT产品，覆盖智能家居、智慧出行、运动健康等多个场景。
• 产业机会：根据鸿蒙落地推进顺序，建议关注四条投资线索：终端设备商、国产芯片厂商、服务鸿蒙推广的企业、以及鸿蒙生态应用开发商。

关键信息

• 发展背景：鸿蒙操作系统从2012年开始研发，2016年立项，2020年和2021年捐献代码，形成开源鸿蒙项目。
• 技术亮点：
  • 分布式软总线：简化无线通讯协议，实现设备间的无缝连接与协同。
  • 微内核架构：提升系统安全性与可扩展性，支持多设备灵活调用。
• 生态建设：开源鸿蒙已吸引21家捐赠人，项目群不断壮大，覆盖多个行业领域。华为与多家企业合作，推动鸿蒙生态发展。
• 市场表现：华为手机在国内市场保持领先地位，但海外销量因美国制裁而下滑。鸿蒙智联已覆盖1800家合作伙伴、4000款设备，且与Eclipse基金会合作推动全球化发展。
• 投资建议：
  • 终端设备商：优博讯、拓维信息、润和软件等。
  • 国产芯片：全志科技、瑞芯微、芯海科技等。
  • 服务鸿蒙推广的企业：中科创达、润和软件、均胜电子等。
  • 鸿蒙生态应用企业：科蓝软件、梦网科技、万兴科技等。
• 风险分析：鸿蒙生态拓展不及预期、美国对华为的制裁加剧、行业竞争加剧。

股价上涨的催化因素

1. 搭载鸿蒙的设备数量增长超预期；
2. 鸿蒙生态圈拓展超预期；
3. 相关政策支持国产化软件发展。

重点公司盈利预测与估值

图表目录

• 图1：我们正处于移动互联到万物互联的过渡阶段
• 图2：Windows脱胎于MS-DOS
• 图3：Windows改进MS-DOS，平价易用填补市场空缺
• 图4：Windows多次版本迭代，抓住时代机遇
• 图5：Windows+Intel联盟占据市场主导地位
• 图6：1999-2019年移动端操作系统经历三个阶段
• 图7：频繁版本迭代使安卓操作系统迅速站稳脚跟
• 图8：安卓+ARM生态占据移动端市场主导地位
• 图9：全球物联网设备连接规模持续高增长
• 图10：下一代革命性操作系统：谷歌Fuchsia和华为鸿蒙最具优势
• 图11：物联网时代对操作系统提出多终端、跨平台、低成本、强安全和云端接入五个新要求
• 图12：分布式软总线简化无线通讯协议
• 图13：分布式软总线性能无限逼近硬总线能力
• 图14：分布式软总线技术使硬件能力虚拟化
• 图15：分布式数据管理让跨设备数据处理更加方便快捷
• 图16：华为将打造完全自研的鸿蒙微内核
• 图17：微内核可扩展性、安全性更高
• 图18：鸿蒙进程间通信效率高，改善微内核效率低劣势
• 图19：华为鸿蒙处于发展过渡期，兼容安卓生态
• 图20：鸿蒙生态由OpenHarmony、硬件生态、HMS应用生态构成
• 图21：开源鸿蒙基础能力由华为捐赠，后续由开源基金会进行孵化
• 图22：开源鸿蒙项目组织架构图示
• 图23：SIG示例——公板SIG
• 图24：OpenHarmony能力不断提升，支持设备范围逐步扩大
• 图25：开源鸿蒙项目群逐渐壮大
• 图26：Eclipse基金会计划于2022年发布欧洲发行版1.0
• 图27：鸿蒙“1+8+N”硬件生态由手机、其他自研产品和第三方泛IoT产品构成
• 图28：华为手机2021Q1首次跌出全球销量前五
• 图29：2021Q2华为在中国5G手机销量市占率仍然排名第一
• 图30：鸿蒙解决智能家居互联体验差等痛点
• 图31：美的智能烟机支持畅连通话、健康菜谱、音视频流转
• 图32：多屏协同提升用户体验
• 图33：HMS开发者端生态增长迅速
• 图34：HMS用户端生态逐步完善
• 图35：分布式软总线打破单一硬件边界，使得设备可互相调用形成超级终端

表格目录

• 表1：Windows Phone 授权费高、新版本推出速度慢
• 表2：美对中技术封锁力度、频次加大
• 表3：信创的广度和深度持续提升
• 表4：微内核效率相对较低
• 表5：华为已面向128KB-1GB终端设备开源
• 表6：开源鸿蒙社区的工作实体是SIG，承担建设基础设施等工作
• 表7：鸿蒙芯片支持范围进一步扩大，支持更多高性能第三方芯片
• 表8：鸿蒙车载 OS 具有安全性及可扩展性高、应用生态强大的优势
• 表9：2021Q1 华为中国可穿戴设备出货量市场排名第一
• 表10：谷歌 Fuchsia 合作伙伴更偏向于半导体及制造相关产业
• 表11：OpenHarmony 产业落地矩阵展望
• 表12：主要定制化设备需求数量达千万级
• 表13：智能 POS 机商户体验好，开放性高，功能强大
• 表14：公司推出限制性股票激励计划
• 表15：优博讯业务拆分预测（单位：百万元）
• 表16：可比公司估值比较
• 表17：优博讯业绩预测和估值指标
• 表18：中科创达业绩预测和估值指标
• 表19：润和软件推出三款开源鸿蒙智能硬件平台
• 表20：润和软件推动鸿蒙在多个领域商业化落地进程加速
• 表21：行业重点上市公司盈利预测、估值与评级

总结

OpenHarmony作为第三代操作系统，正在快速发展并逐步拓展至更多领域。其分布式软总线和微内核架构为物联网设备提供了高效的解决方案，同时在生态建设上取得显著进展，吸引众多合作伙伴加入。随着物联网设备数量的快速增长，鸿蒙有望在多个行业实现商业化落地，带来巨大的产业和投资机会。尽管面临一定的风险，但其在技术、生态及政策支持方面的优势使其具备较大的发展潜力。