> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑材料行业周度总结 ## 核心内容 2026年3月16日至3月20日，建筑材料板块（SW）下跌 $6.46\%$，其中水泥（SW）下跌 $5.48\%$，玻璃制造（SW）下跌 $5.83\%$，玻纤制造（SW）下跌 $8.33\%$，装修改材（SW）下跌 $5.99\%$。本期建材板块相对沪深300超额收益为 $-4.23\%$，资金净流入额为-18.91亿元。 ## 主要观点 - **水泥行业**：需求仍在筑底，但错峰停产力度加强，供给端积极改善。基建需求支撑明显，房建市场表现疲软。全国水泥价格指数环比上涨 $1.07\%$，出库量和直供量显著增长，产能利用率提升。关注成本优势和区域性需求提升的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。 - **玻璃行业**：浮法玻璃冷修加快，产能下降接近供需平衡，但库存仍偏高。预计现货价格承压，后续需关注加工厂订单、产线点火及成本端变化。消费建材受益于政策支持和市场复苏，推荐三棵树、北新建材、伟星新材等。 - **玻纤行业**：需求端出现分化，传统玻璃钢需求有限，但出口和热塑产品走量良好。电子纱/布供需紧俏，价格涨后暂稳。预计中长期粗纱和电子纱价格仍有上涨空间，关注中国巨石、银龙股份等。 - **碳纤维行业**：价格暂稳，低端产品挺价。产量继续增加，库存压力缓解，但成本仍居高不下。出口持续增长，进口减少。关注价格企稳和需求复苏。 - **消费建材**：原材料价格波动，苯乙烯、沥青上涨，铝合金、天然气价格下降。受益于政策和市场复苏，推荐三棵树、北新建材等。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 建材板块（SW）：下跌 $6.46\%$ - 水泥（SW）：下跌 $5.48\%$ - 玻纤制造（SW）：下跌 $8.33\%$ - 装修改材（SW）：下跌 $5.99\%$ - 相对沪深300超额收益：$-4.23\%$ - 资金净流入额：-18.91亿元 ### 水泥市场变动 - 全国水泥价格指数：334.96元/吨，环比上涨 $1.07\%$ - 全国水泥出库量：132.2万吨，环比增长 $73.88\%$ - 水泥熟料产能利用率：$55.14\%$，环比增加9.59pct - 水泥库容比：$56.92\%$，环比增加0.67pct - 基建需求支撑明显，房建需求疲软 ### 玻璃市场变动 - 全国浮法玻璃均价：1193.79元/吨，环比上涨 $1.39\%$ - 全国13省样本企业库存：6582万重箱，环比减少181万重箱，年同比增加524万重箱 - 浮法玻璃税后毛利：管道气-108.37元/吨，动力煤-40.38元/吨 - 本周2条产线停产，下月有产线点火预期 ### 玻纤市场变动 - 无碱粗纱成交价格基本持平，库存仍偏高 - 电子纱/布价格涨后暂稳，供需紧俏 - 2026年2月玻纤行业在产产能66.54万吨，同比增加6.46万吨，环比减少7.13万吨 - 2月玻纤行业库存90.2万吨，同比增加8.47万吨 ### 消费建材原材料价格 - 铝合金：24380元/吨，环比下跌 $14.5\%$ - 苯乙烯：10300元/吨，环比上涨 $26.4\%$ - 丙烯酸丁酯：12250元/吨，环比上涨 $43.3\%$ - 沥青：4400元/吨，环比上涨 $18.3\%$ - LNG出厂价格：4868元/吨，环比下跌 $13\%$ ### 碳纤维市场变动 - 本周碳纤维产量2344吨，环比增长 $1.12\%$ - 开工率 $73.01\%$，环比增加0.16pct - 库存量13860吨，同环比分别下降 $19.88\%$ 和 $2.19\%$ - 单位生产成本11.81万元/吨，毛利-1.07万元/吨，毛利率 $-10\%$ - 1-2月碳纤维出口增长，进口减少 ## 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS（元） | PE（倍） | |----------|------------|----------|----------|----------| | 600819.SH | 耀皮玻璃 | 买入 | 0.12 | 67.00 | | 603969.SH | 银龙股份 | 买入 | 0.28 | 35.10 | | 002225.SZ | 濮耐股份 | 买入 | 0.12 | 58.80 | | 603737.SH | 三棵树 | 买入 | 0.45 | 98.00 | | 002372.SZ | 伟星新材 | 增持 | 0.60 | 18.00 | | 000786.SZ | 北新建材 | 买入 | 2.14 | 10.90 | ## 风险提示 - 政策落地不及预期风险 - 地产需求回暖不及预期风险 - 原材料价格持续快速上涨风险 ## 关键数据图表 - 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今） - 图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五 - 图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五 - 图表4：全国水泥价格指数（元/吨） - 图表5：全国水泥出库量（万吨） - 图表6：直供重点项目水泥出库量（万吨） - 图表7：全国水泥熟料产能利用率（%） - 图表8：全国水泥库容比（%） - 图表9：全国水泥煤炭价格差（元/吨） - 图表10：水泥错峰停产情况 - 图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（元/吨） - 图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（万重量箱） - 图表13：华北重质纯碱市场价（元/吨） - 图表14：华北重质纯碱分年度市场价（元/吨） - 图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（元/吨） - 图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤）（元/吨） - 图表17：2026年以来冷修停产生产线 - 图表18：2026年以来复产及新点火生产线 - 图表19：无碱2400号缠绕纱价格（元/吨） - 图表20：电子纱（G75）价格（元/吨） - 图表21：玻纤库存情况（吨） - 图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%） - 图表23：铝合金价格（元/吨） - 图表24：铝合金历年价格对比表现（元/吨） - 图表25：全国苯乙烯现货价（元/吨） - 图表26：全国苯乙烯分年度参考价格（元/吨） - 图表27：全国丙烯酸丁酯现货价（元/吨） - 图表28：全国丙烯酸丁酯分年度参考价格（元/吨） - 图表29：沥青价格（元/吨） - 图表30：沥青历年价格对比表现（元/吨） - 图表31：中国LNG出厂价格全国指数（元/吨） - 图表32：中国LNG出厂价格全国分年度指数（元/吨） - 图表33：华东地区主流型号碳纤维市场均价（万元/吨） - 图表34：华东地区大/小丝束碳纤维市场均价（万元/吨） - 图表35：碳纤维周度产量及开工率数据（吨/ %） - 图表36：碳纤维周度库存量及增速数据（吨/ %） - 图表37：碳纤维周度单位成本数据（万元/吨） - 图表38：碳纤维周度单位毛利及毛利率（万元/吨/ %） - 图表39：碳纤维行业月度进口量及合计同比增速（吨/ %） - 图表40：碳纤维行业月度出口量及合计同比增速（吨/ %） - 图表41：碳纤维行业月度进口价格（美元/公斤） - 图表42：碳纤维行业月度出口价格（美元/公斤） ## 投资评级说明 - **买入**：相对同期基准指数涨幅在15%以上 - **增持**：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 - **持有**：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 - **减持**：相对同期基准指数跌幅在5%以上 - **行业评级**： - **增持**：相对同期基准指数涨幅在10%以上 - **中性**：相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 - **减持**：相对同期基准指数跌幅在10%以上