20260714-华泰期货-FICC日报_盘面继续调整_关注修复窗口_13页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了当前市场的整体走势、宏观经济背景以及股指期货市场的变化情况。整体市场呈现调整态势，A股三大指数下跌，市场情绪偏悲观，但基本面并未如盘面所反映的那样糟糕。同时，海外货币政策和地缘风险也被视为潜在影响因素。报告还关注了“十五五”规划对消费市场的推动作用，以及中报预告窗口和长鑫上市可能带来的市场方向变化。

市场分析

国内市场表现

指数调整：A股三大指数（上证指数、深证成指、创业板指）本周五均出现下跌，跌幅分别为 $2.06%$、$3.48%$ 和 $3.10%$。
行业表现：板块指数跌多涨少，仅银行、煤炭、石油石化行业收红，国防军工、建筑材料、机械设备、电子行业跌幅较大。
市场成交额：本周五市场成交额为2.8万亿元。
融资余额：融资余额走势显示市场资金面有所变化。

海外市场动态

美股表现：美国三大股指（道指、标普500、纳指）全线收跌，跌幅分别为 $0.26%$、$0.79%$ 和 $1.55%$。
美联储表态：美联储理事沃勒表示，若核心通胀数据再次走高，将考虑近期加息。

股指期货市场

成交与持仓情况

IF合约：成交量160665手，较前一日增加18074手；持仓量287600手，增加14438手。
IH合约：成交量89899手，增加9558手；持仓量131334手，增加1916手。
IC合约：成交量247004手，增加32887手；持仓量335214手，增加14277手。
IM合约：成交量346545手，增加67309手；持仓量496526手，增加38912手。

基差情况

IF合约：当月合约基差为-3.58，较前一日上升10.21；次月合约基差为-38.78，上升14.21。
IH合约：当月合约基差为-10.99，上升4.33；次月合约基差为-28.99，上升1.33。
IC合约：当月合约基差为0.66，上升34.43；次月合约基差为-62.14，上升51.83。
IM合约：当月合约基差为31.15，上升43.26；次月合约基差为-37.85，上升61.26。

跨期价差

次月-当月：
- IF：当日价差-35.20，变化+4.00
- IH：当日价差-18.00，变化-3.00
- IC：当日价差-62.80，变化+17.40
- IM：当日价差-69.00，变化+18.00
下季-当月：
- IF：当日价差-57.20，变化+5.20
- IH：当日价差-29.60，变化+0.40
- IC：当日价差-117.20，变化+20.00
- IM：当日价差-134.60，变化+32.20
隔季-当月：
- IF：当日价差-140.00，变化+1.40
- IH：当日价差-64.00，变化-4.00
- IC：当日价差-300.00，变化+25.20
- IM：当日价差-359.40，变化+46.80
下季-次月：
- IF：当日价差-22.00，变化+1.20
- IH：当日价差-11.60，变化+3.40
- IC：当日价差-54.40，变化+2.60
- IM：当日价差-65.60，变化+14.20
隔季-次月：
- IF：当日价差-104.80，变化-2.60
- IH：当日价差-46.00，变化-1.00
- IC：当日价差-237.20，变化+7.80
- IM：当日价差-290.40，变化+28.80
隔季-下季：
- IF：当日价差-82.80，变化-3.80
- IH：当日价差-34.40，变化-4.40
- IC：当日价差-182.80，变化+5.20
- IM：当日价差-224.80，变化+14.60

风险提示

政策风险：若国内政策落地不及预期，可能对市场情绪和走势产生负面影响。
货币政策风险：若美联储加息超预期，可能对A股市场造成压力。
地缘风险：地缘政治局势升级可能引发市场避险情绪，推动股指下行。

图表说明

本报告包含以下图表，用于辅助分析：

宏观经济图表：
- 图1：美元指数和A股走势
- 图2：美国国债收益率和A股走势
- 图3：人民币汇率和A股走势
- 图4：美国国债收益率和A股风格走势
现货市场跟踪图表：
- 表1：国内主要股票指数日度表现
- 图5：沪深两市成交金额
- 图6：融资余额
股指期货跟踪图表：
- 表2：股指期货持仓量和成交量
- 图7-14：IH、IF、IC、IM合约持仓量及持仓占比
- 图15-18：外资在IH、IF、IC、IM合约的净持仓数量
- 表3：股指期货基差（期货-现货）
- 表4：股指期货跨期价差
- 图19-26：IF、IH、IC、IM合约的基差和跨期价差走势