> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年中国第三方普惠智算云市场专题报告总结 ## 核心内容概览 2026年中国第三方普惠智算云市场进入结构性机会窗口，政策导向从“补建设”转向“补连接&用算”，市场价值锚点从“卡小时”转向“Token产能”。全国算力总规模突破1339 EFLOPS，位列全球第二，智能体（Agent）爆发推动推理需求激增，算力计价单位从卡小时转向Token，形成需求、供给、制度三重共振。 ## 主要观点 - **算力经济系统变化**： - **Agent爆发**：推动推理需求从单次调用转向持续任务流，提升CPU使用率，任务型负载更利于云端平台运营。 - **Token经济**：算力价值单位从卡小时转向任务结果，Token化使算力交易更高效，企业更关注任务综合成本。 - **算力通胀**：关键部件价格波动和交付不确定性削弱自建经济性，推动需求向第三方智算云转移。 - **供给侧变化**： - **韬定律**：算力增长路线从依赖先进制程转向系统级有效算力，提升集群效率。 - **AI全栈国产化**：国产模型、芯片、框架、云平台、Agent工具链协同演进，异构硬件适配复杂度上升。 - **绿色算电协同**：成为硬约束，PUE降至1.4以下，绿电占比提升，绿色算力成为准入资产。 - **市场格局**： - 全国呈现“非对称协同”格局，七大区域形成“七块拼图→一张网络”的跃迁。 - 华北供需双强，华东华南为高价值需求极，西北西南为绿色供给后场，华中东北为后发潜力区。 - 三条算力主动脉（低时延训推、大规模外送、水电绿色）形成跨区域调度与资源套利机会。 ## 关键信息 - **政策导向**：国家推动算力互联互通、绿色约束与普惠服务，形成三维度政策共振。 - **市场需求**：企业从CAPEX转向OPEX，算力使用方更关注任务综合成本。 - **平台能力**：具备平台化调度、绿色产品化与普惠服务能力的第三方智算云成为核心受益者。 - **技术演进**：算力从单卡峰值竞赛转向系统效率竞赛，智算云成为国产系统级算力的组织者、调度者与服务化封装者。 - **生态定位**：智算云平台处于产业链第四层，是生态咽喉，掌控流量与定价权。 ## 市场趋势与建议 ### 市场趋势 - **算力供给**：从自建为主转向混合云，进而走向第三方普惠智算云聚合模式。 - **平台价值**：智算云成为算力转换器与交付中枢，具备异构算力抽象、统一调度、Token计费、安全治理等能力。 - **生态角色**：智算云连接需求侧、供给侧、政策体系和行业联盟，推动生态价值飞轮效应。 ### 建议 - **政策制定者**：应推动统一算力身份与计量，支持跨省、跨云调度，强化绿色算力资产化。 - **AI企业/算力客户**：按负载分层选型，训练用西部绿色低价算力，推理用东部低时延算力，充分利用普惠工具。 - **行业厂商/服务商**：需强化平台化调度与绿色能力，增强异构算力整合与Token运营能力。 - **投资方**：应关注具备跨域调度能力与高Token转化率的轻资产运营型智算云平台。 - **智算云厂商**：需提升平台能力、绿色算力产品化与普惠服务能力，把握从“补位者”向“必要角色”转变的机遇。 ## 产业链结构与核心参与者 ### 产业链六层架构 - **层六：行业应用层**：金融AI、工业AI、政务AI等。 - **层五：模型与应用层**：基座大模型、行业垂直模型、Agent工具链、MaaS服务。 - **层四：云平台与调度层**：第三方智算云、互联网云厂商、运营商云、城市算力平台。 - **层三：AI基础软件层**：深度学习框架、推理引擎、算子库、分布式训练。 - **层二：硬件与设备层**：AI芯片、服务器、存储、高速网络、液冷散热。 - **层一：能源与基建层**：绿电供给、数据中心、光纤网络、算力枢纽节点。 ### 主要参与者 | 类型 | 代表厂商 | 核心优势 | 短板 | |------|----------|----------|------| | 互联网云厂商 | 阿里云、华为云、百度智能云、火山引擎 | 全栈技术、跨区域组织力 | 自建与第三方纳管的平衡、生态迁移成本 | | 独立智算云平台 | 九章云极、基石智算 | 异构聚合、普惠易用 | 综合云解决方案深度 | | AI公司自有云平台 | 商汤SenseCore、百川算力、智谱算力 | 自研模型、场景化方案 | 对外普惠开放度、全国节点覆盖 | ## 区域定位与战略价值 | 区域 | 核心定位 | 算力供给规模 (EFLOPS) | 供需特征 | 战略价值 | |------|----------|------------------------|----------|----------| | 华北 | 全国算力供需与创新枢纽 | 419 | 供需双强 | 调度总枢纽、连接供需传动轴 | | 华东 | 高价值需求极 | 160 | 强需弱供 | 最大Token消费市场、跨域调度刚需 | | 华南 | 高价值需求极 | 48 | 强需弱供 | 大湾区数字经济、出海合规需求 | | 西北 | 绿色供给基地 | 316 | 强供弱需 | 绿色算力SKU核心生产地 | | 西南 | 绿色供给基地 | 275 | 强供弱需 | 低碳溢价、成本洼地 | | 华中 | 双弱潜力区 | 109 | 供需双中等 | 区域性行业节点布局 | | 东北 | 双弱潜力区 | 12 | 供需双弱 | 垂直行业蓝海、AI转型试验区 | ## 总结 2026年中国AI算力基础设施与普惠智算云市场进入深度融合阶段，政策、技术与市场需求共同推动平台化、绿色化与Token化趋势。第三方普惠智算云平台在算力组织、调度、服务化封装等方面具备显著优势，成为连接供需、推动生态发展的关键节点。市场格局由“七块拼图”向“一张网络”转变，区域协同效应显著。未来，智算云将承担算力转换与交付中枢的角色，推动AI算力从“训练”走向“Token”经济，实现从资源供给到生态服务的跃迁。