半导体行业即时点评：算力拉动应用提升-FSDV12_2页_270kb

即时点评总结：半导体行业（美股）与特斯拉FSD进展

核心内容

2024年3月27日，半导体行业在美股市场整体表现疲软，主要指数均出现不同程度的下跌。其中，道琼斯指数下跌0.08%，标普500指数下跌0.28%，纳斯达克指数下跌0.42%，SOX指数下跌0.81%。整体来看，市场对半导体行业的情绪偏谨慎，可能受到宏观经济环境、行业竞争态势及技术发展预期等多重因素影响。

特斯拉FSD V12进展

事件综述

特斯拉于2024年3月26日宣布，将启动所有配备全自动驾驶（FSD）功能的美国汽车进行为期一个月的试验。此次试验将涵盖几乎所有已交付的车辆，前提是这些车辆配备了HW3硬件。FSD V12系统是特斯拉自2023年12月推出FSD Beta6以来的最新版本，基于超过100万辆汽车的数据进行训练，采用人工智能影响车辆控制，而非传统的硬编码方式。

算力不受限

马斯克表示，特斯拉已不再受限于人工智能训练算力，这意味着FSD V12在算力方面具备突破性进展。他强调，99%的人都没有意识到这一点，算力的提升将显著加快技术改进的速度。

神经网络学习/训练

FSD V12是特斯拉首款完全基于神经网络学习/训练的自动驾驶系统。与传统AI模型不同，FSD V12无需人工输入代码，所有代码均由AI自主学习生成，标志着自动驾驶技术向更高级的端到端学习模式迈进。

领先优势

特斯拉FSD在算力与数据积累方面占据行业领先地位。HW3硬件采用特斯拉自主研发的FSD芯片，基于14纳米工艺制造，单芯片算力为72TOPS，系统配置两块芯片，总算力达到144TOPS，总功耗为200W。此外，特斯拉FSD累计行驶里程已超过5亿英里，Autopilot使用里程超过90亿英里，为AI训练提供了丰富数据支持。

我们的观点

我们认为，算力的突破最终要在终端应用中体现价值。随着算力的提升，自动驾驶技术有望突破原有瓶颈，催生更高能的应用场景，进而带来更高的收入回报，形成良性循环。当前FSD行业面临算力和数据两大核心挑战，特斯拉凭借其在这些方面的优势，处于行业领先地位。

鉴于行业较高的技术壁垒，我们建议投资者关注那些在算力建设、数据积累或具备测试与积累能力的公司或标的，以把握未来自动驾驶技术发展的投资机会。

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