> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-07-23） ## 核心内容概述 本报告分析了生猪期货市场的近期走势及基本面情况，重点聚焦于供需变化、基差与价差、库存数据、价格走势、主力持仓、市场预期等关键因素，同时涵盖了近期要闻、利多利空信息及主要风险点。整体判断为**中性偏空**，预计生猪价格短期内将维持震荡偏弱格局。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场供需分析 - **供应端**：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，出栏减少，短期内生猪供应将减少。 - **需求端**：暑期消费低迷，猪肉需求偏弱，但未来中秋国庆前可能因二次育肥而有所改善。 - **综合判断**：短期内供需双减，猪价或震荡偏弱，需关注月底出栏节奏变化及需求增长情况。 ### 2. 基差与价差 - **基差**：现货全国均价为10650元/吨，2609合约基差为-625元/吨，现货贴水期货。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场预期偏弱，期货价格在2609合约中持续走低。 ### 3. 库存与存栏数据 - **生猪存栏**：截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月末，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **存栏趋势**：2024年5月底能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%，显示存栏量逐步下降。 ### 4. 价格走势 - **期货价格**：2609合约价格在11100至11500元/吨区间震荡。 - **现货价格**：全国外三元生猪现货价格在10.65元/公斤至12.38元/公斤之间波动，部分地区价格略有上涨。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓**：当前主力持仓净空，且空头增加，显示市场情绪偏空。 --- ## 关键信息汇总 ### 近期要闻 1. 暑假导致生猪需求进入淡季，但中秋国庆前二次育肥开启，可能支撑短期价格。 2. 现货价格短期冲高回落，期货价格跟随回落，中期或维持区间震荡。 3. 生猪养殖利润亏损有所改善，但整体仍偏悲观。 4. 现货价格短期反弹，但后期或受供应增加影响承压。 ### 利多因素 - 生猪供应处于暑假后淡季，利于价格支撑。 - 猪粮比回落至历史低位区间，显示成本压力减小。 ### 利空因素 - 生猪需求整体偏淡，消费疲软。 - 生猪存栏同比减少低于预期，可能影响市场预期。 ### 主要风险点 1. 生猪存栏维持高位，出栏增多可能对价格形成下行压力。 2. 消费信心不足，需求不旺，抑制价格上涨。 --- ## 数据分析 | 日期 | 近月2607（元/吨） | 主力2609（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |------------|------------------|------------------|----------------------|---------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 7月15日 | 10800 | 11960 | 1172（-23） | 10.81 | 11 | 11.42 | 11.35 | 10.97 | 12.28 | | 7月16日 | - | 11915 | 1140（-32） | 10.98 | 10.98 | 11.42 | 11.35 | 10.93 | 12.28 | | 7月17日 | - | 11765 | 1119（-21） | 10.96 | 10.96 | 11.32 | 11.35 | 10.91 | 12.32 | | 7月20日 | - | 11475 | 1106（-13） | 10.81 | 10.81 | 11.08 | 11.02 | 10.71 | 12.38 | | 7月21日 | - | 11425 | 1088（-18） | 10.74 | 10.74 | 11.03 | 10.94 | 10.7 | 12.36 | | 7月22日 | - | 11275 | 1084（-4） | 10.65 | 10.65 | 10.8 | 10.76 | 10.68 | 12.35 | --- ## 结论与策略建议 - **短期趋势**：生猪价格预计维持震荡偏弱格局，重点关注月底出栏节奏及需求变化。 - **中期展望**：供需仍处于调整期，猪价或在11100至11500元/吨区间震荡。 - **操作建议**：短期可关注期货盘面底部动态变化，中长期需等待消费改善及供应调整信号。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性或完整性，使用本报告的任何行为均与大越期货股份有限公司无关。