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总结报告

投资咨询资格

ITG国贸期货持有证监会许可【2012】31号以及补充编号Z0015194，正式从事投资咨询业务。

从业资格

农产品研究中心杨璐琳，从业资格号F3042528。

纸浆价格数据

截至2025年12月2日，纸浆价格均值为5250元/吨（环比0.00%，月环比0.00%）。针叶浆（如银星）价格5450元/吨，上涨0.93%；阔叶浆（如金鱼）价格4500元/吨，上涨2.27%。进口成本计算基于外盘报价乘以汇率1.13并加50。近期价格波动主要受供需影响。

纸浆基本面分析

进口量针叶浆环比0.00%，阔叶浆环比-2.80%；港口库存217.2万吨，小幅去库0.05%。当前市场预期纸浆供需平衡略有变动，库存趋势趋于稳定。伴随纸张厂家集中发布涨价函，需求端聚焦白卡纸和双胶纸落地情况。

市场观点

纸浆期货近期大幅拉升，呈现近强远弱特征，短期波动大，建议投资者观望。长期关注新仓单供应及市场交易行为。

风险提示

期货市场风险较高，入市需谨慎。免责声明强调报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者自负风险，并约束未经授权的引用或传播。
【注：原文包含部分无意义字符，已忽略。】