> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结 ## 核心内容 2026年4月14日的菜粕早报分析了近期市场动态、供需平衡、价格走势及未来预期。报告指出，菜粕市场整体呈现震荡格局，受豆粕走势带动及中加贸易关系改善影响，短期利空出尽，市场回归震荡。同时，全球油菜籽产量增产，中国进口加拿大油菜籽恢复，对市场形成一定支撑。 ## 主要观点 - **基本面**：菜粕价格受豆粕带动，短期震荡回升，但国内需求仍处淡季，库存维持低位支撑盘面。 - **基差**：现货价格为2280元/吨，基差为3元/吨，升水期货，显示市场短期偏强。 - **库存**：国内社会库存为36.29吨，较上周减少2.92%，同比下降15.21%，库存偏低支撑市场。 - **盘面**：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 - **持仓**：主力多翻空，资金流出，偏空。 - **预期**：市场预计菜粕将维持震荡格局，关注中加贸易关系发展及国内需求变化。 ## 关键信息 ### 近期要闻 1. 国内水产养殖需求从清明节后开始回升，现货市场供应偏紧。 2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复。 3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 4. 俄乌冲突影响有限，中东局势升级对大宗商品形成支撑。 ### 利多因素 - 中国菜粕清明节后需求回升。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国内菜粕需求短期处于淡季。 - 中加贸易关系改善，进口油菜籽到港量增加。 ### 价格走势 - 菜粕RM2605合约在2240至2300区间震荡。 - 菜粕期货及现货价格小幅波动，现货升水维持低位。 - 豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约价差扩大。 ### 进口情况 - 3月起进口油菜籽增多，进口成本小幅波动。 - 沿海油厂油菜籽库存低位回升，菜粕库存维持低位。 - 油厂菜籽入榨量开机回落至低位。 ### 需求与产量 - 国内水产品和鱼类产量数据表明，水产养殖行业逐步恢复。 - 中国贝类和虾蟹类产量稳定，市场对虾贝类需求平稳。 - OECD预计中国鱼类产量和进口量将有所增长，反映市场对水产饲料需求的预期。 ## 总结 菜粕市场在短期内受到豆粕走势及中加贸易关系改善的影响，整体呈现震荡格局。虽然国内需求尚处淡季，但库存低位为市场提供支撑。未来需关注中加贸易关系的进一步发展及国内需求的季节性变化。市场风险点包括国内需求转淡及进口油菜籽到港量增加，但整体来看，市场仍处于震荡整理阶段。