> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 法興牛熊日誌：恒指於27,000點整固，留意法興恒指牛59298/59301及熊54645/54647 # 恒指牛熊證發行人積極指標 一格買賣差價產品數目(隻數) 市場122.74 平均買賣差價 (格數) 市場1.94 維持一格差價時間(佔全日交易時間百分比) 市場43.93 平均最佳買入/賣出流通量（相對期指張數） 市場 27.49 恒指HSI 上日收市價：27,266.38 +83.23 (+0.31%) 牛熊證街貨變化 恒指上日收市價：27,266.38 + 83.23 (+0.31%) 相對期指張數 恒指近日自50天線約26,300點附近反彈，重返27,000點關口後連日反覆，短線料沿著廿天線在26,900點至27,400點附近整固，策略上以候低部署技術反彈為主。如看好恒指可留意牛證59298，收回價26,708點；也可留意收回價較低的牛證59301，收回價26,508點。相反，如看淡可留意熊證54645，收回價27,528點；也可留意收回價較高的熊證54647，收回價27,748點。 <table><tr><td></td><td></td><td>收回價(距現貨價)</td><td>價格($)</td><td>槓桿(x)</td></tr><tr><td>○</td><td>67222 恒指(熊)</td><td>27,800(+767.79)</td><td>0.085</td><td>31.8</td></tr><tr><td>○</td><td>54647 恒指(熊)</td><td>27,748(+715.79)</td><td>0.084</td><td>32.2</td></tr><tr><td>○</td><td>67221 恒指(熊)</td><td>27,700(+667.79)</td><td>0.077</td><td>35.1</td></tr><tr><td>○</td><td>54646 恒指(熊)</td><td>27,648(+615.79)</td><td>0.073</td><td>37.0</td></tr><tr><td>○</td><td>67219 恒指(熊)</td><td>27,600(+567.79)</td><td>0.067</td><td>40.3</td></tr><tr><td>○</td><td>54645 恒指(熊)</td><td>27,528(+495.79)</td><td>0.060</td><td>45.1</td></tr><tr><td>○</td><td>59832 恒指(熊)</td><td>27,500(+467.79)</td><td>0.058</td><td>46.6</td></tr><tr><td>○</td><td>58273 恒指(熊)</td><td>27,478(+445.79)</td><td>0.055</td><td>49.1</td></tr><tr><td>○</td><td>67381 恒指(熊)</td><td>27,448(+415.79)</td><td>0.051</td><td>53.0</td></tr><tr><td>○</td><td>57598 恒指(熊)</td><td>27,400(+367.79)</td><td>0.046</td><td>58.8</td></tr></table> <table><tr><td colspan="5">恒指現貨價:27,032.21-234.17 (-0.86%)</td></tr><tr><td></td><td>59842 恒指(牛)</td><td>26,908 (-124.21)</td><td>0.022</td><td>122.9</td></tr><tr><td></td><td>58921 恒指(牛)</td><td>26,885 (-147.21)</td><td>0.024</td><td>112.6</td></tr><tr><td></td><td>59297 恒指(牛)</td><td>26,858 (-174.21)</td><td>0.027</td><td>100.1</td></tr><tr><td></td><td>59817 恒指(牛)</td><td>26,808 (-224.21)</td><td>0.035</td><td>77.2</td></tr><tr><td></td><td>58199 恒指(牛)</td><td>26,788 (-244.21)</td><td>0.036</td><td>75.1</td></tr><tr><td></td><td>58883 恒指(牛)</td><td>26,728 (-304.21)</td><td>0.042</td><td>64.4</td></tr><tr><td></td><td>59298 恒指(牛)</td><td>26,708 (-324.21)</td><td>0.045</td><td>60.1</td></tr><tr><td></td><td>58200 恒指(牛)</td><td>26,688 (-344.21)</td><td>0.044</td><td>61.4</td></tr><tr><td></td><td>59818 恒指(牛)</td><td>26,658 (-374.21)</td><td>0.049</td><td>55.2</td></tr><tr><td></td><td>58886 恒指(牛)</td><td>26,628 (-404.21)</td><td>0.053</td><td>51.0</td></tr></table> 牛熊證精選 <table><tr><td>編號</td><td>相關資產</td><td>收回價(距現貨價%)</td><td>行使價</td><td>到期日</td><td>換股比率</td><td>價格($)</td><td>槓桿(倍)</td></tr><tr><td>59297</td><td>恒生指數(牛)</td><td>26,858.000 (0.64%)</td><td>26,758.000</td><td>28/09/2028</td><td>10,000.000</td><td>0.027</td><td>100.1</td></tr><tr><td>58273</td><td>恒生指數(熊)</td><td>27,478.000 (1.65%)</td><td>27,578.000</td><td>30/03/2028</td><td>10,000.000</td><td>0.055</td><td>49.1</td></tr><tr><td>58888</td><td>騰訊(牛)</td><td>510.000 (4.23%)</td><td>507.000</td><td>29/10/2026</td><td>500.000</td><td>0.062</td><td>17.2</td></tr><tr><td>59351</td><td>騰訊(熊)</td><td>560.000 (5.16%)</td><td>563.000</td><td>29/12/2028</td><td>500.000</td><td>0.055</td><td>19.4</td></tr><tr><td>62574</td><td>中國人壽(牛)</td><td>32.000 (5.72%)</td><td>31.600</td><td>26/11/2026</td><td>100.000</td><td>0.026</td><td>13.1</td></tr><tr><td>59427</td><td>中國人壽(熊)</td><td>38.800 (14.32%)</td><td>39.200</td><td>30/05/2028</td><td>100.000</td><td>0.051</td><td>6.7</td></tr><tr><td>58337</td><td>美團(牛)</td><td>77.000 (9.89%)</td><td>74.500</td><td>29/09/2026</td><td>100.000</td><td>0.123</td><td>6.9</td></tr><tr><td>56158</td><td>美團(熊)</td><td>99.000 (15.86%)</td><td>101.500</td><td>29/12/2028</td><td>100.000</td><td>0.137</td><td>6.2</td></tr><tr><td>59844</td><td>中芯國際(牛)</td><td>66.800 (4.37%)</td><td>66.200</td><td>28/08/2026</td><td>100.000</td><td>0.047</td><td>14.9</td></tr><tr><td>58384</td><td>中芯國際(熊)</td><td>73.000 (4.51%)</td><td>73.600</td><td>28/12/2028</td><td>100.000</td><td>0.036</td><td>19.4</td></tr><tr><td>59250</td><td>百度(牛)</td><td>134.000 (4.08%)</td><td>132.000</td><td>29/12/2026</td><td>500.000</td><td>0.018</td><td>15.5</td></tr><tr><td>57702</td><td>百度(熊)</td><td>155.000 (10.95%)</td><td>157.000</td><td>29/12/2028</td><td>500.000</td><td>0.000</td><td>8.2</td></tr><tr><td>58936</td><td>泡泡瑪特(牛)</td><td>233.000 (7.39%)</td><td>226.000</td><td>28/09/2026</td><td>500.000</td><td>0.055</td><td>9.1</td></tr><tr><td>59909</td><td>泡泡瑪特(熊)</td><td>280.000 (11.29%)</td><td>287.000</td><td>27/12/2028</td><td>500.000</td><td>0.066</td><td>7.6</td></tr><tr><td>55819</td><td>阿里巴巴(牛)</td><td>150.500 (3.96%)</td><td>149.000</td><td>28/07/2026</td><td>100.000</td><td>0.086</td><td>18.2</td></tr><tr><td>58397</td><td>阿里巴巴(熊)</td><td>165.000 (5.30%)</td><td>166.500</td><td>31/10/2028</td><td>500.000</td><td>0.018</td><td>17.4</td></tr><tr><td>62569</td><td>平安保險(牛)</td><td>67.000 (7.27%)</td><td>66.400</td><td>17/10/2028</td><td>100.000</td><td>0.057</td><td>12.7</td></tr><tr><td>54763</td><td>平安保險(熊)</td><td>75.000 (3.81%)</td><td>75.600</td><td>27/04/2026</td><td>100.000</td><td>0.035</td><td>20.6</td></tr><tr><td>61319</td><td>快手科技(牛)</td><td>62.500 (9.68%)</td><td>60.000</td><td>30/07/2026</td><td>100.000</td><td>0.098</td><td>7.1</td></tr><tr><td>59344</td><td>快手科技(熊)</td><td>77.000 (11.27%)</td><td>79.500</td><td>27/12/2028</td><td>100.000</td><td>0.093</td><td>7.4</td></tr><tr><td>67748</td><td>商湯-W(牛)</td><td>2.100 (20.15%)</td><td>2.040</td><td>17/08/2026</td><td>5.000</td><td>0.124</td><td>4.2</td></tr><tr><td>63561</td><td>小鵬汽車-W(牛)</td><td>62.000 (11.62%)</td><td>60.500</td><td>29/04/2026</td><td>100.000</td><td>0.107</td><td>6.6</td></tr><tr><td>62861</td><td>小鵬汽車-W(熊)</td><td>86.800 (23.73%)</td><td>88.300</td><td>27/12/2028</td><td>100.000</td><td>0.165</td><td>4.3</td></tr><tr><td>57723</td><td>華虹半導體(牛)</td><td>90.000 (9.86%)</td><td>88.200</td><td>28/08/2026</td><td>100.000</td><td>0.125</td><td>8.0</td></tr><tr><td>56136</td><td>華虹半導體(熊)</td><td>116.000 (16.17%)</td><td>117.800</td><td>28/12/2028</td><td>100.000</td><td>0.164</td><td>6.1</td></tr><tr><td>49948</td><td>道瓊斯工業平均指數(牛)</td><td>47,000.000 (6.23%)</td><td>46,650.000</td><td>18/06/2026</td><td>390,000.000</td><td>0.081</td><td>12.4</td></tr><tr><td>49821</td><td>道瓊斯工業平均指數(熊)</td><td>52,000.000 (3.75%)</td><td>52,350.000</td><td>15/12/2028</td><td>390,000.000</td><td>0.037</td><td>27.1</td></tr><tr><td>57601</td><td>恒生科技指數(牛)</td><td>5,200.000 (3.81%)</td><td>5,120.000</td><td>30/07/2026</td><td>10,000.000</td><td>0.034</td><td>15.9</td></tr><tr><td>58369</td><td>恒生科技指數(熊)</td><td>5,600.000 (3.59%)</td><td>5,680.000</td><td>28/12/2028</td><td>10,000.000</td><td>0.026</td><td>20.8</td></tr></table> 資料來源：法興證券及彭博資訊 (12/02/26 上午10:45) 牛熊證搜尋 牛熊證20大> 牛熊證資金流 # 免責聲明 法國興業證券(香港)有限公司2022。本報告乃由法國興業證券(香港)有限公司製作。本報告提供之資料及其內容(包括指示條款)僅供參考，並不構成要約、招攤或邀請、宣傳、誘使、或任何不論種類或形式之申述或訂立任何交易(不論按指示條款或其他方式)的任何建議或推薦。法興證券集團成員、其聯屬公司及董事及僱員可能持有不時在本報告所述證券之權益(作為主事人或其他)。法興證券集團成員及其聯屬公司亦可為本報告所述任何公司或發行人之證券或衍生工具於市場作價。法興證券集團成員及其聯屬公司亦可能為本報告提述證券的有關公司及其聯屬公司提供其他服務。本報告所載資料乃秉誠提供，並取自於所示日期相信為可靠及準確之資料來源。然而，本公司並無核實所有資料，亦不表示有關資料對閣下所需用途是否準確或完整，故不應加以依賴。本公司並無責任更新資料或改正任何其後顯現之錯誤。本報告所載述的意见、估算及其他資料可予更改或撤回，恕不另行通知。結構性產品之條款及條件必須與基本上市文件及有關補充上市文件一併閱讀。基本上市文件(載有與發行人及擔保人有關的財務及其他資料)及其任何補篇連同中文譯本、有關補充上市文件(載有有關結構性產品的詳情)及其中文譯本可於辦公時間內(星期六、星期日及假期除外)於法國興業證券(香港)有限公司現時之辦事處，香港皇后大道東1號太古廣場三座38樓索取，亦可於本公司網頁hk.warrants.com下載。擔保人有關之資料可於擔保人之公司網站www.societegenerale.com 查閱。閣下應詳細閱讀載有結構性產品條款及風險披露的有關上市文件。 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