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尿素早盘分析总结

市场复盘

周四尿素主力合约2601价格上涨12元至1644元/吨，对应华中现货价格1570吨。多头持仓增加6516手至20.02万手，空头持仓增加9060手至23.18万手。

全球供需数据分析

• 供应端：行业日产量达19.71万吨，较隔夜增加0.83万吨；开工率84.2%，同比下滑2.1%。
• 库存情况：国内企业库存157.8万吨，环比增2.38万吨；港口库存降至7.9万吨，减少3.1万吨。
• 需求动态：复合肥开工率31.0%，仍处低位；三聚氰胺开工率显著上升至49.9%，增幅1.6%。
  -- 附属信息：印度进口招标吸引25家供应商，总货量366万吨，最低CFR价西海岸402美元，东海岸395美元。

全球影响与核心逻辑

• 宏观层面：美联储宣布?降息25基点至3.75%-4%区间，符合预期，此为2024年9月以来第五次降息。
• 产业逻辑：国内工业需求回收缓慢，农业旺季扩张停滞。受政策引导，国家向存储企业分配40万吨出口配额，短期市场库存压力或缓和。

短期走势判断

国内尿素价格预计延续震荡态势，波动区间建议参考1600-1680元/吨。反弹空间整体有限，主要受成本支撑及政策调控强化影响。

交易建议

短期维持观望策略，并继续持有15反套头寸以捕捉波动性机会。请注意，绿茶大华研究所免责条款：本报告基于公开信息，旨在分析参考，不构成交易指令，需谨慎评估风险。