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毕慧期货市场分析总结（2026年2月12日）

核心内容

毕慧来自宝城期货投资咨询部，持有期货从业资格证（F0268536）和期货投资咨询证（Z0011311），联系方式为电话：0571-87006873，邮箱：bihui@bcqhgs.com。她发布的豆类日报指出，当日豆类整体偏强，油脂震荡偏弱，市场呈现“豆强油弱”的格局。

主要观点

豆类市场

• 豆一：期价涨幅超2%，继续依托5日均线强势运行，伴随增仓1.2万手。
• 豆二：期价震荡偏强，站上60日均线支撑，资金变化不大。
• 豆粕：期价涨幅超1%，站上60日均线支撑，伴随减仓7.6万手。
• 菜粕：期价涨幅超1.4%，反弹站上30日均线，承压于60日均线，伴随减仓3.8万手。

油脂市场

• 豆油：期价震荡偏弱，承压于20日均线，伴随减仓1.2万手。
• 棕榈油：期价跌幅超1.5%，跌破30日均线支撑，承压于5日均线，伴随减仓1.6万手。
• 菜籽油：期价震荡偏弱，承压于10日和20日均线，资金小幅减仓。

关键信息

产业动态

1. 巴西大豆出口：

   • 2026年2月大豆出口量预计为1170.8万吨，较去年2月增长20.4%。
   • 1月份巴西大豆出口量为244万吨，同比增长117%，创历史同期新高。
   • 预计2026年巴西大豆出口量将达到创纪录的1.12亿吨，超过2023年的1.013亿吨。

2. 美国出口销售报告：

   • 美国农业部将在周四发布周度出口销售报告，分析师预期截至2月5日当周，美国大豆净销售量为30万至120万吨。

3. 天气影响：

   • 巴西：中西部持续强降雨，延缓大豆收割，有利灌浆但影响运输。
   • 阿根廷：北部强降雨和洪水预警持续至2月中旬，部分地区的土壤湿度和作物状况恶化。
   • 美国：3月初无寒冷天气，中西部土壤墒情不乐观，干旱可能影响小麦春季生长。

市场分析

豆类市场

• 支撑因素：巴西大豆收割延迟、品质担忧、国内油厂停机及物流停运提供现货支撑。
• 压力因素：国内高库存、远期供应充足预期、节后进口大豆拍卖恢复。
• 市场情绪：节前资金离场，空头回补推动豆菜粕反弹。

油脂市场

• 支撑因素：国内油厂停机、物流停运、现货可提货合同收紧。
• 压力因素：进口成本主导，国内库存压力，外盘走势偏强与国内走势形成反差。
• 市场情绪：资金避险情绪升温，多头主动减仓，导致油脂期价偏弱。

表格数据

表1：现货市场价格

表2：油厂压榨利润

后续关注重点

• 美国农业展望论坛：2月中下旬发布的年度面积预测。
• 南美天气与物流：巴西、阿根廷的天气变化及物流恢复情况。
• 美国出口销售报告：反映大豆出口动态，影响市场情绪。
• 国内节后库存压力：关注进口大豆拍卖恢复后的市场反应。
• 假期波动风险：防范节日期间价格波动带来的影响。

图表信息

• 图1：大豆港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图3：豆油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图5：豆油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图2：大盘面压榨利润（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图4：棕榈油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图6：棕榈油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）

免责条款

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