> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅&多晶硅周度报告总结 ## 核心内容概览 本周工业硅与多晶硅市场整体呈现预期扰动和供需僵持的态势，价格波动较小，市场情绪偏向观望，下游需求尚未形成明显回暖迹象。 ## 主要观点 ### 1. 期货价格 - **工业硅**：周内震荡偏强，主力2611合约收于8790元/吨，周度涨幅0.23%；近月合约收于8700元/吨，周度涨幅3.8%。 - **多晶硅**：震荡偏弱，主力2611合约收于38430元/吨，周度跌幅1.54%；近月合约收于38280元/吨，周度涨幅8.70%。 - 工业硅近月-主力价差收窄，多晶硅连一-连二价差大幅收窄，反映市场波动性降低。 ### 2. 现货价格 - **不通氧553#**：上调100元/吨至8900元/吨，涨幅1.1%。 - **通氧553#**：持稳在9000元/吨。 - **421#**：上调100元/吨至9550元/吨，涨幅1.1%。 - 工业硅现货贴水从220元/吨收窄至90元/吨，多晶硅现货贴水转为升水2185元/吨，显示市场对现货的接受度有所改善。 ### 3. 价差变化 - **553牌间价差**：收窄，高低牌号价差走扩。 - **地域价差**：553#地域价差持稳，421#地域价差收窄。 - **多晶硅价差**：N型多晶硅复投料与混包料分别上调1250元/吨和750元/吨，价差逐步扩大。 ### 4. 供应情况 - **工业硅周度产量**：环比增加800吨至8.275万吨，开炉率上调0.39%至29.46%，新增3台硅炉。 - **开炉分布**： - **西北地区**：总计144台硅炉在产，甘肃新增1台，新疆未变化。 - **西南地区**：总计66台硅炉在产，四川关停1台，云南新增2台。 - **其他地区**：总计18台硅炉在产，内蒙古新增1台。 - **多晶硅周度产量**：增加820吨至2.61万吨，DMC周度产量增加2300吨至4.08万吨。 ### 5. 库存情况 - **交易所库存**：工业硅周度累库1560吨至16.77万吨；多晶硅周度累库1800吨至6.85万吨。 - **社会库存**：工业硅周度累库2.49万吨至54.46万吨，其中厂库累库2.81万吨至33.31万吨。 - **港口库存**：黄埔港去库1000吨至6.4万吨，天津港去库2000吨至9.1万吨，昆明港去库200吨至5.65万吨。 - **多晶硅厂库库存**：周度增加1.6万吨至30.7万吨。 ### 6. 需求情况 - **多晶硅**：多数硅料厂延续封盘观望，市场等待政策落地和行业要求。 - **下游硅片**：价格和排产小幅提升，采购有所增加但未形成规模。 - **有机硅**：DMC周度价格上调至13000-13500元/吨，单体厂边际放产，备货情绪带动询价采购，但规模备货尚未出现。 ### 7. 成本与利润 - **原料成本**：硅石价格持稳，硅煤价格上涨。 - **用电成本**：云南保山电价下调，四川、甘肃、宁夏电价回升。 - **工业硅成本结构**：电力成本10000-13000元/吨，硅石、石油焦、精煤等原料成本合计约4.7元/吨。 - **工业硅利润**：整体利润维持在合理区间，但因价格波动，部分区域利润承压。 - **多晶硅成本利润**：现货报价大幅跃升，硅料厂出现少量实单成交，期现商定价优势明显，但高价货源仍受抵触。 ### 8. 市场趋势与展望 - **工业硅**：减产消息已消化两周，但实质性减量未落地，下游提价接受度不高，警惕利多落地后的回调。 - **多晶硅**：现货报价上涨，但下游消化能力有限，出现有价无市的僵局，涨价传导阻力较大。 - **有机硅**：DMC价格上调，但采购仍以小批量为主，市场观望情绪浓厚。 - **铝合金**：加工费稳中有跌，开工率持稳，市场对高价原料反应冷淡。 ## 关键信息 - **工业硅**： - 周度产量8.275万吨，环比增加800吨。 - 开炉数量增加至228台，开炉率29.46%。 - 交易所库存16.77万吨，社库54.46万吨。 - 现货价格稳中有升，贴水收窄。 - 用电成本地区差异明显，云南电价下调，四川、甘肃、宁夏电价回升。 - **多晶硅**： - 周度产量2.61万吨，DMC产量4.08万吨。 - 交易所库存6.85万吨，厂库库存30.7万吨。 - 现货报价大幅跃升，但下游采购意愿不强。 - 多晶硅期货价格震荡偏弱，主力合约周度跌幅1.54%。 - **有机硅**： - DMC价格上调至13000-13500元/吨。 - 单体厂边际放产，但规模备货尚未出现。 - **市场情绪**： - 新疆大厂计划停炉，市场情绪提振。 - 多晶硅现货报价上涨，但下游采购仍谨慎。 - 期货市场反映相对充分，警惕回调压力。 ## 结论 整体来看，工业硅与多晶硅市场处于预期扰动和供需僵持阶段，价格波动较小，市场情绪偏向观望。虽然部分区域产量有所提升，但下游需求尚未形成明显回暖，价格传导阻力较大。市场需等待政策落地和行业需求的进一步释放，以推动价格和库存的实质性变化。