> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材铁矿月度报告总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年5月钢材和铁矿市场走势，结合产业动态、供需情况、政策影响及数据变化，对螺纹钢、热卷和铁矿的价格走势、库存状况、产量变化以及出口情况进行了全面梳理。 --- ## 主要观点 ### 螺纹钢与热卷走势 - **螺纹钢**：5月盘面延续区间震荡运行，震荡重心有所上移，炉料端价格坚挺提供下方成本支撑。 - **热卷**：盘面弹性略好于螺纹，但整体需求疲软，产量难以达到去年同期水平。 ### 供需格局 - **螺纹钢**：4月产量同比偏低，5月受需求压制，产量难以大幅回升。 - **热卷**：受板坯出口挤占和高库存压制，产量维持低位。 - **整体供需**：成材供需维持相对平衡，但成本端影响权重有所增大，需关注炉料端价格走势。 ### 库存状况 - **螺纹钢**：钢厂库存相对健康，但社会库存压力较大，主要集中在中间流通环节。 - **热卷**：钢厂库存压力不大，但社会库存偏高，贸易商下游需求承接能力不足。 - **钢材去库斜率**：预计5月钢材去库斜率将低于4月。 --- ## 关键信息 ### 产业动态 - **政策支持**：中共中央政治局会议强调“稳中求进”总基调，提出宏观政策协同性评估，推动内需挖掘和重大工程项目开工。 - **房地产市场**：1-3月全国房地产开发投资同比下降11.2%，待售面积微降0.1%，地产板块企稳仍需时间。 - **出口影响**：钢材直接出口受阻，但钢坯出口和部分产成品出口仍有支撑。 - **欧盟政策**：欧盟通过《工业加速器法案》、碳边境调节机制（CBAM）等形成三重政策闭环，对中国钢铁出口形成压力。 ### 钢材出口 - **2026年前三个月**：中国出口钢材2472.6366万吨，同比减少270.21万吨；钢坯出口330.1849万吨，同比增加74.22万吨。 - **出口拖累**：海外反倾销等贸易壁垒导致钢材直接出口总量回落，但钢坯出口仍具动力。 ### 铁矿市场 - **价格走势**：铁矿价格维持高位震荡，主要受能源价格高企和海运成本增加影响。 - **发运结构**：全球铁矿发运量同比微增，非主流矿快速增量对冲了主流矿的减量。 - **进口情况**：2026年前三个月中国铁矿进口量同比增加2943.13万吨，进口矿日均消耗量下降，铁水产量见顶预期下，需求增量空间受限。 ### 库存变化 - **港口库存**：45个港口进口铁矿库存处于绝对高位，但已开启去化；钢厂库存处于绝对低位，节前补库克制，节后仍有补库空间。 - **疏港量**：港口日均疏港量有所下降，但库存拐点显现。 --- ## 数据分析 ### 工业增加值 - **通用设备制造业**：1-3月累计同比增长7.8%。 - **专用设备制造业**：1-3月累计同比增长7.7%。 - **黑色金属冶炼和压延加工业**：1-3月累计同比增长2.1%。 ### 钢材与铁矿价差 - **5月合约**：卷螺差为269元/吨。 - **10月合约**：卷螺差为211元/吨。 --- ## 总结 总体来看，2026年5月钢材和铁矿市场呈现震荡格局，螺纹钢和热卷产量难以达到去年同期水平，社会库存压力较大。铁矿价格高位震荡，供应总量不缺，但进口矿日均消耗量受限。政策方面，政府强调稳中求进，推动内需挖掘和重大项目开工，为钢材等原材料提供中长期需求支撑。同时，国际贸易壁垒和海外经济放缓对钢材出口形成压力，但钢坯出口及部分产成品出口仍有韧性。未来需密切关注炉料价格走势、铁水产量变化及政策对市场的影响。