20240218-华鑫证券-计算机行业点评报告_Sora开启视频生成领域新篇章_科技巨头加大AI芯片投入_5页_343kb

计算机行业点评报告总结

行业相对表现

• 计算机（申万）2024年1-3、12月累计跌幅分别为-113%、-280%、-271%。
• 沪深300同期累计涨幅则出现分化，分别为28%、-57%、-166%，表明计算机行业表现相对弱于或与大盘表现不同步。

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主要事件

• Sora模型发布：OpenAI于2024年2月16日推出文生视频模型Sora，具备以下突破性特点：
  其一，可生成60秒长视频，优于现有十几秒模型；
  其二，支持场景连续性、物理互动模拟、多模态输入等复杂处理；
  其三，具有商业化潜力，尽管目前仍未完全开放使用，且存在技术缺陷，但仍是文生视频领域的里程碑式进展。

• 大模型竞争加剧：谷歌发布Gemini 15，提升至百万量纲token处理能力；英伟达设立定制芯片部门以满足大模型算力需求，孙正义计划斥资千亿美元成立AI芯片公司，OpenAI CEO亦提议筹集5-7万亿美元改造全球半导体产线。

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核心观点

• 大模型向纵深发展，尤其视频生成领域的突破对算力提出更高要求，叠加芯片投入竞赛，使得算力基础设施竞争成为行业主线。

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投资方向与推荐公司

（一）光模块

• 相关公司：中际旭创、新易盛。

（二）国产算力

• 原因：受制于美国出口管制，结合国产模型崛起，推荐以下公司：
  • 海光信息、寒武纪、景嘉微、高新发展、拓维信息、浪潮信息。

（三）算力租赁

• 相关公司：利通电子、润建股份、汇纳科技。

（四）AI应用

• 相关公司：万兴科技、科大讯飞、同花顺、金桥信息、鸥玛软件、汉仪股份。

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风险提示

• 大模型发展/应用进度低于预期；
• 国内AI研发不及预期；
• 算力供应不足或公司盈利不及预期；
• 宏观经济下行风险。

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分析师简介

• 宝幼琛、任春阳：拥有丰富的行业经验及最佳分析师团队背景，研究领域包括云计算、人工智能等。
• 投资评级体系明确，基于预测12个月内个股或行业指数相对基准指数的涨跌幅划分（推荐、中性、回避）。

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