20230113-光大证券-电子行业台湾科技行业月度数据库报告第二期（2022年12月）_12月行业整体营收继续承压_逻辑代工细分赛道表现良好_4页_1mb

行业研究总结

核心内容

2022年12月，台湾科技行业整体营收继续承压，但逻辑代工细分赛道表现良好。行业与沪深300指数对比显示，科技行业整体表现逊于市场基准指数。

主要观点

• 半导体行业：整体收入为3,599亿新台币，同比持平。其中，逻辑代工收入同比增长20%，表现优于其他子行业，而存储、模拟设计、功率分立等子行业收入均出现下滑。
• 电子元件行业：整体收入为1,664亿新台币，同比下降10%。电源和电容&电阻综合经营表现相对较好，分别增长6%和2%，但电容、电阻、电感等子行业收入下滑显著。
• 光电子行业：整体收入为1,030亿新台币，同比下降30%。面板收入略有增长，但摄像头、光学材料等子行业收入下滑明显。

关键信息

重点公司表现

• 台积电：收入同比增长24%
• 鸿海：收入同比下降12%
• 联发科：收入同比下降16%
• 台达电：收入同比增长15%
• 联电：收入同比增长3%
• 日月光投控：收入同比下降11%
• 广达：收入同比下降15%
• 大立光：收入同比下降11%
• 研华：收入同比增长1%
• 国巨：收入同比增长9%
• 华硕：收入同比下降20%
• 联咏：收入同比下降35%
• 环球晶圆：收入同比增长14%
• 元太科技：收入同比增长43%
• 欣兴电子：收入同比增长4%
• 和硕：收入同比下降28%
• 硅力-KY：收入同比下降35%
• 南亚科：收入同比下降65%
• 光宝科技：收入同比下降11%
• 南电：收入同比增长17%
• 友达：收入同比下降43%
• 瑞昱：收入同比下降31%
• 信驿：收入同比增长5%
• 可成科技：收入同比下降38%
• 群创光电：收入同比下降39%
• 臻鼎-KY：收入同比下降20%
• 英业达：收入同比下降23%
• 华邦电：收入同比下降25%
• 宏碁：收入同比下降22%

投资建议

建议关注以下领域：

1. 智能汽车：TIER1和多领域布局（立讯精密、东山精密）；车规半导体（三安光电、国芯科技）；连接器（电连技术、永贵电器、鼎通科技、瑞可达、徕木股份）；智能座舱（京东方精电、水晶光电）；智能驾驶（长光华芯）；光学（宇瞳光学）；传感器（四方光电、奥迪威）。
2. XR：歌尔股份、创维数字、三利谱、智立方、华兴原创。
3. 新能源+硬科技：法拉电子、江海股份、可立克。
4. 半导体：
   • Fabless：澜起科技、聚辰股份、国科微、雅创电子、兆易创新、晶晨股份
   • 设备：北方华创、长川科技、至纯科技
   • 材料：华懋科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份
   • 碳化硅：三安光电
5. 手机：韦尔股份、卓胜微、力芯微。
6. 特种电子：紫光国微、臻镭科技、智明达。
7. 安防：海康威视、大华股份。
8. 元件：三环集团、顺络电子、洁美科技。
9. 科学仪器：东华测试。
10. 电子雷管：金奥博。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 疫情风险

估值方法的局限性

本报告所采用的分析基于多种假设，不同的假设可能导致分析结果出现显著差异。同时，报告中使用的估值方法及模型存在一定的局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数
• 中小盘基准为中小板指
• 创业板基准为创业板指
• 新三板基准为新三板指数
• 港股基准指数为恒生指数

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度和专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。

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