20181018-申万宏源-2018通信行业三季报前瞻_近六成公司业绩同比增长_网络建设新周期中看确定成长细分_5页_588kb

通信行业2018年三季报前瞻总结

核心内容

2018年10月18日发布的通信行业三季报前瞻报告指出，通信行业整体处于资本开支低谷期，但随着5G进程推进及运营商招标恢复，行业景气度有望逐步回暖。报告预测了97家通信行业公司三季报的净利润情况，并对5G商用进程、IDC行业趋势及投资策略进行了分析。

主要观点

• 行业整体表现：2018年三季报中，59家公司业绩同比增长，其中14家增长超过100%，14家增长50%-100%，15家增长20%-50%。然而，仍有23家公司业绩下滑0%-50%，15家公司下滑超过50%。
• 5G进程：5G商用进程进入实质阶段，10月我国5G频谱分配有望落地，主设备商如华为、中兴、爱立信、诺基亚将陆续推出商用化产品。2019年将成为5G规模试验和预商用的关键年份，重点关注国家政策、运营商投资规模及5G牌照发放时点。
• IDC行业：流量增长持续驱动IDC行业景气度，需求方面，BAT等互联网企业数据中心投资继续，金融、政务等领域需求进一步释放。供给方面，核心节点（如一线城市）IDC资源趋紧，有效供给仍保持紧张。
• 投资策略：建议关注2019年5G主题投资机会，重点布局主设备、光模块、光纤光缆、天线射频等核心环节的行业龙头。同时，关注云计算、流量增长、网络安全、企业网建设等确定成长细分领域。

关键信息

1. 通信行业三季报盈利预测

2. 估值表（部分重点公司）

投资建议

• 5G相关：关注主设备商（华为、中兴等）、光模块、光纤光缆、天线射频等环节的行业龙头。
• 确定成长细分：
  • 云计算与IDC：重点跟踪核心城市IDC资源紧张情况，关注宝信软件、光环新网等。
  • 网络安全与可视化：中新赛克是核心标的。
  • 企业网建设与上云：除华为、新华三外，星网锐捷仍具竞争力。
  • 物联网：北京君正、日海智能等表现良好。

风险提示

• 通信行业整体处于低谷期，部分公司业绩下滑显著。
• 5G商用进程及运营商投资规划是未来行业发展的关键因素。
• 请投资者结合自身情况，谨慎评估风险，建议咨询独立投资顾问。

信息披露

• 本报告由申万宏源证券研究所发布，分析师具有合法执业资格。
• 报告中提及的公司可能与申万宏源存在关联，投资者需注意潜在利益冲突。
• 客户可通过指定邮箱或网站获取完整报告及从业人员资质信息。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 报告采用沪深300指数作为基准，建议投资者综合考虑，而非仅依赖评级。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。