20241012-国联证券-房地产行业点评研究_地方化债_地产去库_财政增量政策提信心_5页_974kb

财政部于2024年10月12日宣布新增一揽子政策，旨在促进地方化解债务风险，稳定房地产业内。上述政策围绕化债、土地储备、存量房收储、税收调整等方面展开：

一是，大幅度增发地方政府债务额度，支持化解积压隐性债务。预计政策可通过减轻地方债务压力，并间接利好以城投公司为主的地产企业。

二是，专项债券可用于土地储备，中央信誉好的房企将率先受益，有助于稳定土地市场的供需，并缓解房企流动性紧张的局面。

三是，由专项债券收购商品房用作保障性住房，促进富余住房转化为保障房源，同时优化税收政策，降低普通住宅历史购房成本，以平抑市场短期波动，并促进中长期稳定。

短期来看，上述政策将增加供给端支持，帮助降低市场恐慌情绪；长期来看，有助于修复市场预期，提振消费信心。

建议投资者关注：信用良好的地产企业，具备持续获取土地能力、聚焦改善型产品的房企，以及受益于相关政策落地、拥有垄断优势的房产中介平台。同时关注因地方债务化解而受益的城投类地产公司。

尽管政策落地需要时间，但预期将带动楼市逐步企稳。同时，投资者需警惕政策执行效果不及预期、房企资金链断裂、市场信心不足等风险的发生。