> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货发布的《沥青日报》，主要分析2026年5月7日沥青市场的行情走势、基本面变化及未来展望。报告指出，沥青市场整体呈现震荡下行趋势，受供应端疲软、终端需求恢复缓慢以及地缘政治风险缓解等因素影响。 --- ## 行情分析 ### 供应端 - **开工率**：上周沥青开工率环比增加0.1个百分点至16.2%，但同比仍低12.5个百分点，处于近年最低水平。 - **排产计划**：5月国内沥青计划排产仅127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅达16.2%；同比减少122.4万吨，降幅为48.9%。 - **出货量**：全国出货量环比回升13.95%至12.66万吨，但整体仍处于近年最低水平。 - **库存情况**：沥青厂库库存率环比略有回落，至19.5%，仍处于近年来同期的最低位。 ### 需求端 - **道路沥青开工**：道路沥青开工率环比持平于20%，恢复缓慢，仅恢复至1月初水平。 - **终端需求**：终端需求陆续缓慢恢复，但高价抑制成交，部分地区降雨增加，对刚需造成一定阻碍。 ### 地缘政治影响 - **中东局势**：美以袭击伊朗事件引发市场对中东原料供给的担忧，中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，中东沥青进口占比约50%，但仅占中国沥青进口量的6%左右。 - **美伊谈判**：有报道称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口，原油地缘风险溢价大幅回吐，带动沥青价格下跌。 - **市场展望**：目前美伊谈判尚未敲定，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，沥青供应端压力尚未实质性缓解，建议投资者暂时观望，注意控制风险。 --- ## 期现行情 ### 期货表现 - **2606合约**：今日沥青期货2606合约下跌3.17%，收于4308元/吨，最低价4264元/吨，最高价4410元/吨。 - **持仓量**：持仓量减少16875手至187146手。 ### 基差情况 - **山东地区**：主流市场价下跌至4360元/吨，沥青06合约基差上涨至52元/吨，处于中性偏高水平。 --- ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **炼厂动态**：中海泰州继续检修，但荆门石化、山东胜星恢复生产，推动沥青开工率小幅回升。 - **产量趋势**：2026年1-3月沥青产量同比变化未明确，但整体供应仍偏紧。 ### 需求端 - **道路运输业**：2026年1-3月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.9%，较1-2月的-0.6%继续回升，转为正增长。 - **基础设施建设**：2026年1-3月基础设施建设投资完成额累计同比增长8.9%，较1-2月的11.4%有所回落，显示需求增长放缓。 --- ## 投资建议 - **短期走势**：沥青价格震荡下行，市场情绪偏空。 - **操作策略**：建议投资者暂时观望，注意控制风险，谨慎参与。 - **关注重点**：中东局势进展、沥青供应端变化、终端需求恢复情况。 --- ## 数据来源 - 现货市场数据来源于：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站。 - 图表数据来源于：Wind、博易大师。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。 - 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。