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永安合成橡胶早报总结（2025/4/21）

核心内容概述

本报告聚焦于合成橡胶（BR）及苯乙烯（BD）市场，分析了近期价格走势、基差变化、加工利润、进出口利润以及品种间价差等关键指标，为投资者和行业参与者提供市场动态与趋势判断。

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合成橡胶（BR）市场分析

盘面数据

• BR2505收盘价：从3月21日的11775元/吨降至4月18日的11025元/吨，日度变化为-20元/吨，周度变化为-750元/吨。
• BR2505持仓量：从38722手降至16263手，日度变化为-3533手，周度变化为-4990手。
• BR2505成交量：从87939手上升至123772手，日度变化为+24556手，周度变化为+21503手。
• 仓单数量：从17340吨降至15930吨，日度变化为-500吨，周度变化为-650吨。
• 虚实比：从11.17降至5.10，日度变化为-1，周度变化为-1。

基差与月差

• 基差（顺丁-BR）：从-80元/吨上升至-135元/吨，周度变化为-490元/吨。
• 基差（丁苯-BR）：从420元/吨降至265元/吨，周度变化为-790元/吨。
• 月差（03-04）：从-5元/吨上升至130元/吨，周度变化为+250元/吨。
• 月差（04-05）：从-200元/吨上升至-295元/吨，周度变化为+190元/吨。

现货价格

• 山东市场价：从12150元/吨升至13700元/吨，日度变化为+1950元/吨，周度变化为+1500元/吨。
• 浙江传化市场价：从11800元/吨升至13500元/吨，日度变化为+2100元/吨，周度变化为+1700元/吨。
• 齐鲁出厂价：从12000元/吨升至13700元/吨，日度变化为+1700元/吨，周度变化为+1700元/吨。
• CFR东北亚：从1650元/吨升至1750元/吨，日度变化为+175元/吨，周度变化为+100元/吨。
• CFR东南亚：从1950元/吨升至2000元/吨，日度变化为+125元/吨，周度变化为+50元/吨。

加工与进出口利润

• 现货加工利润：从3月21日的209元/吨降至4月18日的179元/吨，周度变化为-30元/吨。
• 盘面加工利润：从-166元/吨升至164元/吨，周度变化为+330元/吨。
• 进口利润：从-2067元/吨升至-1214元/吨，周度变化为+853元/吨。
• 出口利润：从3082元/吨降至1981元/吨，周度变化为-1101元/吨。

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苯乙烯（BD）市场分析

价格数据

• 山东市场价：从9550元/吨升至11050元/吨，日度变化为+2150元/吨，周度变化为+1500元/吨。
• 江苏市场价：从9400元/吨升至11000元/吨，日度变化为+2100元/吨，周度变化为+1600元/吨。
• 扬子出厂价：从10000元/吨升至11100元/吨，日度变化为+1800元/吨，周度变化为+1100元/吨。
• CFR中国：从10636元/吨升至11082元/吨，日度变化为+2020元/吨，周度变化为+446元/吨。

加工与进出口利润

• 碳四抽提利润：从3110元/吨降至2360元/吨，周度变化为-300元/吨。
• 丁烯氧化脱氢利润：从-534元/吨升至816元/吨，周度变化为+1850元/吨。
• 进口利润：从-1302元/吨升至-139元/吨，周度变化为+1163元/吨。
• 出口利润：从573元/吨降至-576元/吨，周度变化为-1148元/吨。

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下游利润分析

• 顺丁生产利润：从209元/吨降至179元/吨，周度变化为-30元/吨。
• 丁苯生产利润：从113元/吨升至1075元/吨，周度变化为+963元/吨。
• ABS生产利润：从494元/吨降至418元/吨，周度变化为-76元/吨。
• SBS生产利润（791-H）：从35元/吨升至330元/吨，周度变化为+295元/吨。

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价差分析

品种间价差

• RU-BR：从3220元/吨升至3340元/吨，日度变化为+250元/吨，周度变化为+120元/吨。
• NR-BR：从985元/吨升至1085元/吨，日度变化为+220元/吨，周度变化为+100元/吨。
• 泰混-顺丁：从2500元/吨升至3000元/吨，日度变化为+370元/吨，周度变化为+500元/吨。
• 3L-丁苯：从4050元/吨降至3450元/吨，日度变化为-450元/吨，周度变化为-600元/吨。

品种内价差

• 顺丁标品-非标价差：从450元/吨降至250元/吨，日度变化为-200元/吨，周度变化为-200元/吨。
• 丁苯1502-1712：从1000元/吨升至1700元/吨，日度变化为+700元/吨，周度变化为+700元/吨。

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总结

合成橡胶（BR）与苯乙烯（BD）市场近期呈现波动走势，BR现货价格有所回升，但盘面价格持续下跌。BD市场则整体上涨，尤其是现货价格和CFR中国价格。加工利润方面，BR盘面加工利润有所改善，而BD碳四抽提利润下降。下游利润方面，丁苯和SBS生产利润显著上升，而ABS生产利润小幅下降。价差方面，RU-BR和泰混-顺丁价差扩大，而3L-丁苯价差缩小。整体来看，市场情绪偏弱，需关注后续供需变化及政策影响。