> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 韩国造船业市场观察总结：对美造船投资加速，FDC带来新机遇 ## 核心内容概述 本报告聚焦韩国造船业近期的市场动态，重点分析其在美国市场的扩张策略、浮式数据中心（FDC）市场的发展前景、加拿大CPSP项目的竞标情况以及全球造船周期的景气上行趋势。整体来看，韩国造船业正通过多渠道布局，把握新兴市场机遇，推动业绩增长与行业复苏。 ## 主要观点 ### 1. 韩国成立协商机构加速对美造船投资 - 韩国多家金融机构与主要船企（如HD现代重工、三星重工、韩华海洋）签署谅解备忘录，成立韩美造船合作投资协商机构。 - 该机构的设立旨在加强韩国船企在美国市场的业务拓展，提升其在美国市场的运营确定性。 - 韩美造船合作进程持续推进，标志着韩国对美投资的加速。 ### 2. FDC市场关注度持续升温 - 由于陆上数据中心建设受限于电网接入和电力供给问题，美国超大规模云厂商正积极评估浮式数据中心（FDC）的应用场景。 - FDC的利润预期高于当前行业盈利最高的LNG运输船，具备较高的商业价值。 - 韩国三大船企已收到FDC相关订单资讯，并开始布局相关业务，预计未来FDC商业化将带来新的盈利增长点。 ### 3. 加拿大CPSP项目即将公布中标方 - 加拿大巡逻潜艇项目（CPSP）竞标结果预计近期公布，韩国与德国竞标团队竞争激烈。 - 该项目总订单规模达60万亿韩元，其中潜艇建造合同为20万亿韩元。 - 若韩方成功中标，将显著提升船企的利润水平，增强其在全球高端船舶市场的竞争力。 ### 4. 全球造船周期景气上行，船企业绩释放可期 - 全球船舶周期因船舶老龄化、环保政策及地缘政治等因素持续上行。 - 2026年1-5月全球新船订单达1309艘/1.09亿载重吨，同比增长11.59% / 140.19%。 - 截至5月，全球船厂手持订单达7384艘/2.00亿CGT，再创新高。 - 造船产能向大型船厂集中，中国造船三大指标持续领先全球。 - 韩国船企凭借LNG、VLGC、FLNG等高附加值订单，盈利能力显著改善，2026年第二季度三大船企合计营收利润率预计达14.5%，创历史最高水平。 ## 关键信息 - **韩美合作机制**：协商机构的成立标志着韩美造船合作进入新阶段。 - **FDC市场潜力**：FDC作为新兴市场，利润空间大，成为船企关注重点。 - **CPSP项目**：项目金额巨大，是韩国船企争夺的重要订单。 - **全球造船周期**：订单量大幅增长，船企盈利能力提升，行业整体复苏迹象明显。 ## 投资建议与研究团队 - 报告建议关注韩国船企在美国及新兴市场的投资机会，尤其是FDC和高附加值订单带来的业绩增长。 - 报告由银河证券机械行业研究团队撰写，核心成员包括： - **鲁佩**：机械行业首席分析师，S0130521060001，拥有丰富行业研究经验。 - **王霞举**：机械行业分析师，S0130524070007，专注于锂电设备、数控机床等领域。 - **贾新龙**：资深分析师，S0130524070006，研究方向涵盖光伏设备、风电设备、核电装备等。 - **彭星嘉**：分析师助理，S0130524070007，主要负责工程机械、机器人、油服、船舶海工等领域的研究。 ## 风险提示 - 宏观经济不及预期 - 地缘政治局势变化 - 贸易摩擦扰动 - 全球市场竞争加剧 - 订单景气度不及预期 ## CGS 评级体系 - **行业评级**：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅在-5%~10%之间）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。 - **公司评级**：基于行业指数或公司股价的相对表现，具体需根据公司具体情况评估。 --- 以上总结涵盖报告的核心内容、主要观点与关键信息，结构清晰，便于快速把握韩国造船业市场动态与投资机遇。