20131227-湘财证券-Alpha策略与市场趋势研判周报_11页_1mb

Alpha 策略与市场趋势研判周报总结

核心内容

本周报基于湘财证券研究所的Alpha动量与反转策略，对近期市场表现及投资策略进行了分析与建议。报告重点跟踪了Alpha动量组合与反转组合在2013年12月23日至12月27日的表现，并结合历史数据对市场趋势进行了研判。

主要观点

• 市场趋势：当前市场仍以宽幅震荡为主，短期内趋势性上涨概率较低，但也不会出现明显下跌。市场处于筑底阶段，投资者可在下跌过程中择机吸纳。
• Alpha动量组合表现：上周累计上涨 1.738%，优于HS300指数的 1.112%，超额收益为 0.626%。
• Alpha反转组合表现：上周累计下跌 0.748%，低于HS300指数的 1.112%，超额收益为 -1.860%。
• 个股表现：在Alpha动量组合中，中航电子涨幅最大（8.760%），百视通跌幅最大（-4.180%）；在Alpha反转组合中，中金黄金涨幅最大（3.148%），盘江股份跌幅最大（-8.614%）。
• 行业Alpha策略：基于行业Alpha值，选择排名前5名的行业作为动量组合，后5名作为反转组合，采用滚动投资策略。实证显示，行业Alpha动量组合表现优于反转组合，且短期（一个月）表现最佳。
• 市场预期：预计本周上证指数波动区间为 2070 ~ 2150点。

关键信息

1. Alpha组合表现

2. 个股表现

• Alpha动量组合：

  • 最佳：中航电子（+8.760%）
  • 最差：百视通（-4.180%）

• Alpha反转组合：

  • 最佳：中金黄金（+3.148%）
  • 最差：盘江股份（-8.614%）

3. 30只个股Alpha组合表现

• 动量组合：累计上涨 1.860%，超额收益 0.748%
• 反转组合：累计下跌 1.970%，超额收益 -3.083%

4. 行业Alpha策略表现

• 行业Alpha动量组合（1个月周期）：累计涨幅 150.7%，超越沪深300指数 163.89%
• 行业Alpha反转组合：累计跌幅 5.45%，略优于HS300指数的 5.55%，超额收益 -0.100%
• 个股选择策略：基于行业相关性，每期选择与行业指数相关性最大的30只个股，进行一个月滚动投资。实证期间累计收益 328.07%，远超沪深300指数的 20.92%

投资策略建议

• Alpha动量与反转策略：当前市场震荡，动量组合表现优于反转组合，符合预期。建议投资者关注震荡中的机会，择机吸纳。
• 行业关注：本周可重点关注家用电器、公共事业、农林牧渔、交运设备、建筑建材等行业，因其一个月Alpha值较高。
• 市场预期：预计本周上证指数将在 2070 ~ 2150点 之间波动。

风险提示

• 报告信息仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断做出决策。
• 市场走势可能受多种因素影响，包括政策、经济数据、国际环境等。

投资评级体系

联系信息

• 分析师：朱礼旭

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