20260306-中国银河-AIDC设备行业跟踪点评_算力资本开支持续_关注AIDC产业链设备类投资机会_3页_384kb

AIDC产业链设备类投资机会总结

核心内容

2026年，随着AI技术的快速发展，超大规模云厂商（HyperScaler）的算力资本开支持续扩大，推动了AI基础设施建设的加速。该趋势带动了多个机械设备细分领域的发展，主要包括燃气轮机、PCB设备及钻针、液冷与金刚石散热系统、以及太空算力相关的光伏设备。

主要观点

• AI驱动算力需求激增：AI服务器的爆发式增长显著提升了PCB性能要求，推动了PCB设备及材料的升级。
• 能源需求上升推动燃气轮机投资：全球数据中心用电量预计从2024年的415太瓦时增长至2030年的945太瓦时，北美电网老化加剧了缺电问题，燃气轮机成为数据中心供电的重要选择。
• 散热技术升级：单机柜功耗提升推动液冷和金刚石散热技术的渗透，未来有望成为主流散热方案。
• 太空算力成为新方向：SpaceX计划部署大量卫星用于AI推理与数据中心，太空环境下的自然散热与太阳能供电特性，使光伏设备成为重要支撑。

关键信息

燃气轮机及外溢性投资机会

• 燃气轮机：全球需求激增，西门子能源2026年一季度新增订单达87.5亿欧元，订单积压达600亿欧元。
• 相关企业：
  • 杰瑞股份：燃气轮机发电整体解决方案提供商
  • 应流股份、豪迈科技、联德股份：高温合金叶片及动力缸体等核心零部件供应商
  • 西子洁能、东方电气、上海电气、海联讯：整机制造供应商
  • 潍柴动力、联德股份、鹰普精密：燃气内燃机、SOFC、柴发等外溢性投资机会

PCB设备及钻针

• PCB设备：AI服务器推动PCB层数增加、材料升级和工艺复杂化，带动PCB设备及材料价值提升。
• 相关企业：
  • 大族数控、帝尔激光、英诺激光：激光钻孔设备
  • 芯碁微装：曝光设备
  • 东威科技：电镀设备
• PCB钻针：高多层板材及M9材料应用推动钻针向极小径、高长径比、涂层方向升级，建议关注鼎泰高科、中钨高新（金洲精工）

散热系统

• 液冷：AI服务器单机柜功率持续提升，液冷渗透率快速上升，建议关注英维克、高澜股份、同飞股份、冰轮环境等。
• 金刚石散热：作为自然界导热率最高的材料，随着技术成熟与成本下降，有望在AI芯片散热领域广泛应用，建议关注沃尔德、四方达。

太空算力与光伏设备

• 太空算力：SpaceX计划部署100万颗卫星用于AI推理和数据中心，太空环境天然散热与太阳能供电优势显著。
• 光伏设备：异质结电池成为星链等商业航天项目主流选择，未来钙钛矿电池具备发展潜力。
• 相关企业：迈为股份、连城数控、奥特维等光伏设备提供商

投资建议

• 推荐领域：燃气轮机、PCB设备及钻针、液冷及金刚石散热、太空算力相关光伏设备。
• 评级：维持行业推荐评级，关注相关细分领域龙头企业的量价齐升机会。

风险提示

• AI商业化不及预期可能导致算力资本开支低于预期。
• 技术路线迭代可能带来设备需求的变化。
• 新技术降本及渗透率不及预期可能影响投资回报。

分析师信息

• 鲁佩：机械首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，证券从业12年，曾获多项最佳分析师奖项。
• 贾新龙：机械行业分析师，清华大学核能与新能源技术研究院博士，从事新能源与高端装备制造研究。
• 王霞举：机械行业分析师，南开大学本硕，从事机械行业研究。

联系方式

中国银河证券研究院
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• 上海：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
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