20260416-冠通期货-铁矿日报_海运价格上行_累库压力有所缓解_2页_175kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概览

本报告发布于2026年4月16日，聚焦铁矿石市场行情及基本面分析，结合宏观环境与市场预期，为投资者提供短期与中长期的市场判断。

二、市场行情态势

1. 期货价格

• 铁矿石期货主力合约震荡走强，收于782.5元/吨，较前一交易日上涨**+18.5元/吨**，涨幅**+2.42%**。
• 成交量为19.4万手，持仓量49.5万手，沉淀资金85.16亿。
• 短期支撑位在770元/吨，压力位在790元/吨，预计短期偏强反弹。

2. 现货价格

• 港口现货主流品种表现强劲：青岛港PB粉价格为772元/吨，上涨**+7元/吨**；超特粉价格为657元/吨，同样上涨**+7元/吨**。
• 掉期主力价格为106.35美元/吨，上涨**+2.05美元/吨**，显示现货与掉期价格同步走强。

3. 基差价差

• 青岛港PB粉折盘面价格为807.1元/吨，基差为24.6元/吨，基差小幅收缩。
• 铁矿5-9价差为26元，9-1价差为19.5元，反映市场对近期价格走势的预期。

三、基本面分析

1. 供应端

• 全球发运量环比小幅增加，但前期低发运导致到港量环比减少。
• 太平洋地区飓风路径对供应扰动有限，整体供应仍偏宽松。

2. 需求端

• 钢厂盈利率保持稳定，铁水产量延续回升，铁矿刚需有所支撑。
• 关注旺季终端需求的支撑力度，对价格形成一定支撑。

3. 库存情况

• 港口库存环比小幅下降，压港库存略有增加。
• 钢厂进口矿库存小幅下降，整体累库压力有所缓解。

4. 运输与供应扰动

• 近期铁矿海运费价格上行，市场担忧燃料短缺可能形成供应扰动。
• 美伊冲突前景存在反复风险，部分品种流动性受限问题逐步缓解，基本面边际改善。

四、宏观环境影响

1. 国内宏观

• 3月PPI环比上涨1.0%，连续6个月上行，涨幅较上月显著提升。
• 输入性通胀由霍尔木兹海峡封锁引发的国际油价上涨推动，或提振国内经济预期。

2. 海外宏观

• 短期地缘政治事件仍有反复可能，但部分大类资产交易节奏可能开始与事件发展脱敏。
• 市场对宏观风险的敏感度逐步降低，关注点转向基本面变化。

五、观点总结

• 短期：铁矿基本面边际改善，供应宽松与需求回升形成支撑，市场震荡偏强。
• 中长期：供应端依然宽松，需求端存在不确定性，整体仍呈现弱势。
• 基差与价差：近期维持正基差和BACK结构，短期震荡偏强。
• 风险提示：美伊冲突反复、海运费波动、燃料短缺等仍可能带来市场波动风险。

六、免责声明

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