> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业周报总结 ## 核心内容概述 本周基础化工行业整体表现分化，部分子行业涨幅显著，而另一些则出现下跌。科思创因莱茵河水位下降导致多尔马根工厂无法正常生产聚醚多元醇，引发供应紧张。印尼启动200万吨级煤制甲醇项目，将对区域甲醇市场产生深远影响。此外，投资主线包括轮胎、消费电子、景气周期行业及龙头白马企业，建议关注相关标的。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场行情回顾 - **整体表现**：本周上证综合指数上涨1.33%，创业板指数上涨1.52%，沪深300上涨2.65%，而中信基础化工指数下跌0.37%，申万化工指数下跌0.28%。 - **子行业涨跌幅**： - 涨幅前五：电子化学品(15.11%)、膜材料(14.32%)、其他化学制品III(13.76%)、涂料油墨颜料(13.37%)、橡胶助剂(12.96%) - 跌幅前五：轮胎(-2.66%)、钛白粉(-0.98%)、食品及饲料添加剂(-0.32%)、复合肥(0.08%)、纯碱(1.01%) --- ### 二、行业动态 #### 1. 科思创宣布聚醚多元醇不可抗力 - **原因**：莱茵河水位下降至历史低点，影响多尔马根工厂原料运输。 - **影响**：生产受阻，供应出现延迟、减产和中断，替代方案有限。 - **受影响产品**：包括Acclaim Polyol、Arcol Polyol、Baydur、Bayfill、Bayfit、Bayflex、Baymer、Baytherm和Desmophen等系列。 #### 2. 印尼200万吨级煤制甲醇项目启动 - **项目背景**：印尼启动历史上最大规模之一的煤化工项目，位于东加里曼丹省。 - **项目内容**：设计年产能200万吨，远期目标360万吨，每年消耗约778万吨低热值煤炭。 - **市场影响**：印尼甲醇需求68%依赖进口，项目投产将提升本土供应，改变东南亚甲醇市场格局。 --- ### 三、投资主线建议 #### 1. 轮胎赛道 - **行业背景**：国内企业具备较强竞争力，部分企业已实现进口替代。 - **关注标的**：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。 #### 2. 消费电子复苏 - **行业趋势**：消费电子需求逐渐回暖，面板产业链受益。 - **关注标的**：东材科技（光学膜）、斯迪克（OCA光学胶）、莱特光电（OLED材料）、瑞联新材（OLED中间体）。 #### 3. 景气周期行业 - **行业特点**：具有较强韧性，库存去化完成后有望迎来景气周期。 - **关注领域**：磷化工、氟化工、涤纶长丝等。 #### 4. 龙头白马企业 - **行业趋势**：经济向好、需求复苏，龙头企业受益。 - **关注标的**：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 --- ### 四、重点子行业表现 #### 1. 聚氨酯 - **MDI**：纯MDI价格上涨6.5%，聚合MDI上涨1.12%。 - **TDI**：价格上涨5.95%，开工负荷上升。 - **氨纶**：开工负荷87%，下游需求疲软。 #### 2. 化纤 - **涤纶长丝**：POY价格下跌0.3%，FDY下跌1.16%，DTY下跌0.53%。 - **氨纶**：库存稳定，开工负荷87%。 #### 3. 药品与农药 - **除草剂**：草甘膦价格稳定，草铵膦价格略有上涨。 - **杀虫剂**：毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒价格波动较小。 - **杀菌剂**：代森锰锌、多菌灵价格下跌。 #### 4. 化肥 - **尿素**：价格下跌0.62%，开工负荷率90.46%。 - **磷酸一铵/二铵**：价格微调，开工负荷下降。 - **复合肥**：产能运行率26.36%，市场观望情绪浓厚。 #### 5. 维生素 - **维生素A**：价格维持稳定。 - **维生素E**：价格小幅上涨，但整体需求疲软。 #### 6. 氟化工 - **萤石**：价格上升3.5%，开工负荷提升。 - **无水氢氟酸**：价格稳定，开工负荷略有上升。 #### 7. 有机硅 - **DMC**：价格上涨1.6%，市场先扬后稳。 - **硅油**：价格走势平稳，下游采购以刚需为主。 #### 8. 氯碱化工 - **纯碱**：开工负荷率78%，产量稳定。 - **电石**：开工负荷率下降，部分装置检修影响供应。 #### 9. 煤化工 - **无烟煤**：价格下跌0.48%，开工率稳定。 - **甲醇**：价格下跌3.5%，供应受检修影响。 - **合成氨**：价格下跌3.26%，需求萎缩。 --- ## 风险提示 - **宏观经济下行**：可能影响整体化工品需求。 - **油价大幅波动**：影响能源化工产品成本。 - **下游需求不及预期**：可能导致部分产品价格承压。 --- ## 总结 本周化工行业表现分化，部分子行业如聚氨酯、电子化学品等涨幅显著，而轮胎、有机硅等板块则表现较弱。科思创因不可抗力导致聚醚多元醇供应受阻，印尼煤制甲醇项目启动将改变区域供需格局。投资建议聚焦于轮胎、消费电子、景气周期及龙头企业，同时需警惕宏观经济、油价波动及下游需求不及预期等风险。