> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年3月20日白糖市场周报总结 ## 核心内容概览 本报告为瑞达期货研究院发布的白糖市场周报，主要分析了本周白糖期现市场走势、国内外供应与需求情况、期权市场动态以及股市关联情况，为投资者提供市场参考。 --- ## 一、行情回顾与展望 ### 行情回顾 - 郑糖2605合约本周价格下跌，周度跌幅约 **0.15%**。 - 美糖5月合约本周价格上涨，周度涨幅约 **7.01%**。 - 国际原糖现货价格为 **14.61美分/磅**，较上周上涨 **0.34美分/磅**。 ### 行情展望 - 泰国2025/26榨季截至3月11日，累计压榨甘蔗 **8836.68万吨**，同比增加 **0.48%**；产糖 **979.27万吨**，同比增加 **2.98%**。 - 甘蔗含糖分 **12.80%**，同比增加 **0.22%**；产糖率 **111.08%**，同比增加 **0.269%**，显示供应端持续改善。 - 国内方面，25/26榨季广西已有 **8家糖厂** 收榨，同比减少 **50家**，下周或迎来首波收榨高峰。 - 郑糖受外盘价格提振，价格重心上抬，后期需关注宏观因素对盘面的影响。 --- ## 二、期现市场分析 ### 1. 美糖市场 - **非商业净持仓**：截至3月10日，非商业原糖净空持仓为 **208755手**，较前一周减少 **36279手**；多头持仓增加 **5051手**，空头持仓减少 **31228手**。 - **持仓变化**：多头力量增强，空头减少，市场情绪有所改善。 ### 2. 国际原糖现货 - 本周国际原糖现货价格 **14.61美分/磅**，较上周上涨 **0.34美分/磅**，显示国际市场有所回暖。 ### 3. 郑糖主力合约 - 郑糖2605合约本周价格下跌，跌幅约 **0.15%**。 ### 4. 郑糖前二十名持仓 - 本周白糖期货前二十名净持仓为 **-115394手**，显示市场偏空情绪。 ### 5. 郑糖仓单 - 本周郑糖仓单为 **16342张**。 ### 6. 郑糖合约价差 - **5-9合约价差**：本周为 **-30元/吨**。 - **现货-郑糖基差**：本周为 **+11元/吨**，显示现货价格略高于期货价格。 --- ## 三、现货市场情况 ### 1. 广西糖现货价格 - **柳州白糖报价**：5450元/吨 - **南宁糖报价**：5440元/吨 ### 2. 进口成本利润 - **巴西糖配额内利润**：1294元/吨，较上周下跌 **123元/吨** - **泰国糖配额内利润**：1241元/吨，较上周下跌 **180元/吨** - **巴西糖配额外利润**：50元/吨，较上周下跌 **204元/吨** - **泰国糖配额外利润**：144元/吨，较上周下跌 **216元/吨** --- ## 四、供应端分析 ### 1. 国内主产区产量 - 本周国内主产区食糖产量累计值显示 **增产为主**，预计未来供应量将继续增加。 ### 2. 工业库存 - 图15显示食糖工业库存情况，未提供具体数据，但整体趋势显示库存维持在合理水平。 ### 3. 进口食糖数量 - 2026年2月，我国食糖进口量为 **24万吨**，同比增长 **314.29%**，环比减少 **4万吨**。 - 1-2月累计进口 **52万吨**，同比增长 **293.33%**，显示进口量持续攀升。 --- ## 五、需求端分析 ### 1. 食糖产销率 - 图17显示主产区食糖产销情况，整体产销率一般，需关注后续消费数据。 ### 2. 广西累计销糖情况 - 图18显示广西累计销糖情况走势，显示销糖节奏平稳。 ### 3. 成品糖及软饮料产量 - 图19显示成品糖产量当月值，图20显示软饮料产量值，两者均维持在正常水平，对白糖需求支撑有限。 --- ## 六、期权市场动态 ### 1. 白糖平值期权隐含波动率 - 图21显示白糖主力合约标的隐含波动率，未提供具体数值，但波动率变化可能反映市场对价格走势的预期。 --- ## 七、股市关联市场 ### 1. 南宁糖业市盈率 - 图22显示南宁糖业市盈率走势，未提供具体数值，但可作为市场情绪参考。 --- ## 八、免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对准确性及完整性不作保证。 - 报告不构成投资建议，据此投资，责任自负。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制和发布。 --- ## 九、瑞达期货研究院简介 - 瑞达期货成立于 **1993年**，全国设有 **40多家分支机构**，是 **国内大型全牌照期货公司**。 - 2019年 **9月5日** 在 **深交所上市**，成为 **深交所期货第一股**。 - 研究院提供 **全面的报告体系**，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等。 - 特色产品包括 **短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统** 等。 - 研究院致力于成为 **信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心**。 --- **总结**：本周白糖市场呈现震荡格局，郑糖小幅下跌，美糖及国际原糖价格有所上涨。泰国榨季表现优于去年同期，国内供应端持续改善，但需求端表现一般。进口食糖利润空间有所收窄，需关注后续政策及宏观经济影响。瑞达期货研究院为投资者提供全面的市场分析及策略支持。