> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒互联网行业周度总结（2026年9月6日） ## 核心内容 本周（2026.08.31-2026.09.04），传媒行业整体表现优于大盘，申万传媒板块周涨幅达6.03%，在全行业周涨跌幅中排名1/31。行业各子板块全线上涨，其中数字媒体院板块涨幅最大，达13.30%；影视院线、游戏、出版、广告营销、电视广播板块分别上涨7.30%、6.45%、6.06%、3.75%和3.10%。AI商业化提速、影视内容升级、游戏供给放量三重逻辑共振，推动传媒板块整体上涨，市场信心逐步修复。 ## 主要观点 1. **AI商业化提速** - OpenAI发布GPT-6 Astra，定位为“全球最智能、最贴合人类意图的模型”，其核心能力包括调用工具、操作软件、浏览网页等，表现突出。 - 快手“可灵AI”完成新一轮增资，估值达1228亿元，成为AI原生应用的重要参与者。 - 国产大模型如智谱GLM-5.3-Flash、阿里Qwen3.8-Flash、腾讯Hy4 Preview等在调用量、智能指数及单任务成本方面表现优异，展现国产大模型的强劲竞争力。 - AI技术在长视频内容制作中得到验证，如《后西游记》作为国内首部上星AIGC长剧，全程由AI生成，成本仅为传统动画剧集的十分之一，且首播表现亮眼。 2. **影视内容升级与市场回暖** - 2026年暑期档票房达124.98亿元，创近三年新高，优质内容持续拉动观影需求，验证院线复苏逻辑。 - 《功夫女足》《欢迎来龙餐馆》《八仙！》等影片表现突出，国产片占比达71.71%，低价策略进一步激活市场。 - 《微短剧发展管理办法》正式施行，监管标准日趋清晰，推动行业规范化发展。 3. **游戏供给放量与IP创新** - 8月版号发放215款，创年内新高，政策信号积极，市场信心回升。 - 新游《塔塔冒险队》《仙逆：本尊》等凭借差异化玩法和IP改编迅速登榜，头部厂商与个人开发者形成竞争格局。 - 游戏行业呈现“双端互通”趋势，未来业绩弹性值得期待。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 全行业指数整体下跌，上证指数、沪深300、深证成指和中证500分别下跌0.56%、1.33%、3.13%和3.07%。 - 传媒板块涨幅显著，周涨幅达6.03%，其中数字媒体院板块涨幅最高，达13.30%。 - 板块内个股表现分化，涨幅前五为龙版传媒（+61.14%）、芒果超媒（+50.18%）、欢瑞世纪（+42.97%）、流金科技（+34.95%）、返利科技（+23.95%）。 - 跌幅前五为ST华闻（-5.16%）、三六五网（-4.61%）、宝通科技（-2.08%）、中国科传（-1.96%）、歌华有线（-1.12%）。 ### 行业动态 - **AI应用**：AI技术在内容生成、成本控制、效率提升等方面展现强大潜力，字节、阿里、腾讯等头部企业加速布局。 - **影视**：《后西游记》作为AI长剧代表，成功登陆湖南卫视黄金档，验证AI在长视频领域的应用能力。 - **游戏**：版号发放政策积极，新游与IP改编成为市场热点，推动行业供给端放量。 - **综艺与漫剧**：腾讯、芒果TV、爱奇艺等平台综艺表现强劲，漫剧市场热度攀升，萌宝、女频题材受热捧。 ### 投资提示 - 建议重点关注AI应用端的估值重塑机会，以及暑期档验证后院线内容公司的业绩弹性。 - 腾讯、阿里、字节等具备AI技术优势与内容生态的企业值得关注。 - 暑期档电影市场表现良好，未来可关注相关影片的票房表现及内容热度。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧风险 - 产业政策变化风险 - 影视作品进展不及预期风险 - 票房不达预期风险 - AI变现能力不达预期风险 - 监管趋严风险 - 经营不达预期风险 - 宏观经济波动风险 - 地缘政治风险 ## 行业数据 ### AI应用 - AI剧漫剧播放增量均破2.8亿，其中62部播放量超3亿，31部超5亿。 - 3D漫占据主导地位，关联播放增量达332.91亿，占全榜68%。 - AI仿真人剧播放量153.81亿，占比31.4%。 - 中国厂商主导多模态模型排名，占据TOP10榜单6席。 ### 影视 - 暑期档票房TOP10中，《功夫女足》以23.15亿元领跑，《欢迎来龙餐馆》达19.51亿元。 - 8月待映电影新增想看人数TOP10中，《蜘蛛侠:崭新之日》《小黄人与大怪兽》等表现突出。 - 《后西游记》首播当晚收视第一，全网传播量达19.6亿。 ### 游戏 - 游戏免费榜头部由腾讯系主导，《王者荣耀》《三角洲行动》分列Top1、Top2。 - 新品《塔塔冒险队》《仙逆：本尊》迅速登榜，展现差异化体验与IP改编潜力。 - 本周游戏畅销榜与免费榜表现活跃，头部厂商与个人开发者形成竞争格局。 ## 下周重要会议 - 华策影视、昆仑万维、易点天下、荣信文化、贵广网络、引力传媒、龙版传媒、宣亚国际、天下秀、南方传媒、内蒙新华、皖新传媒、巨人网络、中文传媒、中广天择等公司将召开股东大会或业绩说明会，或将成为市场关注焦点。 ## 总结 本周传媒行业整体表现强劲，AI商业化、影视内容升级、游戏供给放量成为核心驱动力。行业内部竞争加剧，但头部企业凭借技术优势与内容生态持续领跑。建议投资者关注具备AI技术能力、IP储备及优质内容制作能力的企业，同时留意政策变化及市场情绪波动带来的风险。