> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-09-03） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部发布的生猪期货早报，主要分析生猪市场近期走势、供需基本面、期货与现货价格关系、持仓变化及市场风险点。报告指出，生猪市场整体处于供需双增的阶段，短期内价格可能进入低位震荡区间。 ## 主要观点与策略 ### 1. 基本面分析 - **供应方面**：国内生猪养殖亏损有所改善，存栏小幅回升，短期出栏增加，预计供给将双增。 - **需求方面**：猪肉消费低位回升，短期有改善预期，但整体消费仍不乐观。 - **综合判断**：本周市场供需均有所增多，猪价短期或进入低位震荡格局。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场释放前现货价格短期反弹及期货盘面底部动态变化。 - **中性预期**：生猪供需预期在9月后均有所回升，预计猪价震荡回落后维持低位震荡格局。 ### 2. 期货与现货价格关系 - **基差**：现货全国均价为11000元/吨，2611合约基差为-740元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **期货走势**：生猪LH2611预计在11500至11900元/吨附近震荡。 ### 3. 持仓与盘面 - **主力持仓**：净空，空增，偏空。 - **盘面状态**：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 ## 关键信息汇总 ### 供需变化 - **存栏量**：截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月末为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **出栏量**：月度出栏量有所波动，短期出栏增多，但预计9月后回升。 - **出栏均重**：周度出栏均重走势显示供应结构变化，需关注对价格的影响。 ### 现货价格 - **外三元生猪价格**：全国均价为11.09元/公斤，山东、江苏、湖南、广东等地价格分别为11.18、11.19、10.74、12.13元/公斤。 - **毛猪价格**：近期价格有所波动，反映市场供需变化。 ### 利多与利空因素 - **利多**： - 生猪供应处于暑假后淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 - **利空**： - 生猪需求整体偏淡； - 生猪存栏同比减少低于预期。 ## 主要风险点 - **下行风险1**：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期对价格形成压力。 - **下行风险2**：国内猪肉消费信心不足，需求不旺，影响价格走势。 ## 市场关注点 - 生猪出栏节奏变化； - 二次育肥市场释放； - 现货价格短期反弹及期货底部动态变化； - 9月后供需预期回升情况； - 饲料盈利预期及育肥成本走势。 ## 图表与数据参考 - **图1**：生猪期现基差走势（元/吨）； - **图2**：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨）； - **图3**：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势（元/千克）； - **图4**：外三元毛猪价格走势（元/千克）； - **图5**：标肥猪价差走势（元/千克）； - **图6**：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势（元/头）； - **图7**：仔猪料肉比及存活率； - **图8**：月度生猪存栏及环比走势（万头）； - **图9**：月度能繁母猪存栏（万头）； - **图10**：商品猪存栏走势（万头）； - **图11**：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势； - **图12**：月度猪肉进口走势（千克）； - **图16**：育肥成本走势（以100-120kg为例）； - **图17**：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头）； - **图18**：月度生猪出栏量走势（万头）； - **图19**：周度生猪出栏均重走势（千克）； - **图21**：周度生猪出栏利润走势（元/千克）； - **图22**：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头）； - **图23**：猪牛肉价差走势（元/斤）； - **图24**：白条均价走势（元/千克）； - **图25**：毛白价差走势（元/千克）； - **图26**：屠宰结算价走势（元/千克）； - **图27**：36城均价走势（元/斤）； - **图28**：周度屠宰加工利润走势（元/头）； - **图29**：生猪每日屠宰量及开工率； - **图30**：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势； - **图31**：年度猪肉消费总量走势（万吨）； - **图32**：猪粮比走势； - **图33**：生猪下跌和上涨历史走势； - **图34**：2019-2024年生猪收储情势图； - **图35**：2019-2024年生猪放储情势图。 ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，使用本报告的任何损失由使用者自行承担。 ## 联系方式 - 联系人：王明伟 - 联系电话：0575-85226759 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 邮箱：dyqh@dyqh.info