> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究院 农产品组 # 研究员 邓绍瑞 010-64405663 $\boxed{\mathrm{dengshaorui@htfc.com}}$ 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 # 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 # 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询号：Z0023055 # 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询号：Z0023045 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 内容摘要 咖啡系列专题报告共分为四篇：《全球咖啡种植全貌》、《全球咖啡基本面总览》、《云南咖啡产业链分析》、和《云南咖啡产业特点总结》。第二篇报告聚焦于咖啡的基本面，从供给、消费、出口、进口和库存几个方面全面介绍了当前全球咖啡的基本面状况。 # 目录 # 内容摘要 # 供应 3 # 消费 6 # 出口 9 # 进口 11 # 库存 14 # 图表 图1：近十年各主产国咖啡豆产量变化|单位：万吨 3 图2: 2025/26各国咖啡豆产量占比单位： $\%$ 图3：近十年全球各品种咖啡产量对比|单位：万吨 4 图4：近十年各品种占比变化|单位：% 4 图5：近十年全球咖啡消费结构和趋势|单位：万吨 6 图6：近十年各品类咖啡消费占比变化|单位：% 6 图7：近十年各国烘焙研磨咖啡的消费|单位：万吨 8 图8：近十年各国速溶咖啡的消费单位：万吨. 8 图9：近十年各国总消费变化单位：万吨 8 图10：近十年中国咖啡消费全球占比|单位：% 8 图11：全球2025/26咖啡总出口占比单位： $\%$ 10 图12：近十年各国咖啡豆出口变化|单位：万吨. 10 图13：近十年各国烘培研磨咖啡出口变化|单位：万吨 11 图14：近十年各国速溶咖啡出口变化|单位：万吨 11 图15：近十年各国咖啡总进口变化|单位：万吨 13 图16：近十年各国咖啡豆进口变化单位：万吨 13 图17：近十年各国烘焙研磨咖啡进口|单位：万吨 13 图18：近十年各国咖啡粉进口|单位：万吨 13 图19:2025/26年度咖啡期末库存占比单位： $\%$ 15 图20：近十年各国期末库存变化|单位：万吨 15 表 1: 咖啡各主产国全球产量占比变化|单位：% 表 2: 近十年各国咖啡总消费变化单位：万吨 表 3: 近十年各国咖啡总出口变化单位：万吨 表 4: 近十年各国咖啡总进口变化单位：万吨 表 5: 近十年各国咖啡期末库存变化单位：万吨 # 供应 # 全球供应状况 全球总量来看，根据USDA数据，2016/17至2025/26年度，全球咖啡总产量从966.474万吨增加到1072.08万吨，净增长105.606万吨，平均年度增幅约11.73万吨，十年累计增幅达 $10.93\%$ ，年复合增长率约为 $1.16\%$ 。但增长并非线性，受气候、种植周期等影响呈现明显波动。大部分年份维持增长趋势，其中2018/19年度咖啡产量增幅最大，增加96.25万吨，同比增长 $10.04\%$ 。但2021/22年度受极端天气影响，主产国巴西产量明显下降，全球产量减少69.03万吨，同比减少 $6.52\%$ ，创近10年最大减幅。 图1：近十年各主产国咖啡豆产量变化|单位：万吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 图2：2025/26各国咖啡豆产量占比|单位：% 数据来源：USDA 华泰期货研究院 区域层面，巴西、越南和哥伦比亚主导全球供应，在大多数年份总占比 $50\%$ 以上。巴西的份额在 $32.6\%$ 至 $39.59\%$ 之间波动，近年来稳定在 $36 - 39\%$ 。其产量在2020/2021年达到峰值419.4万吨，但2025/2026年预计为390万吨，十年净增长53.4万吨。越南的占比从 $16.58\%$ 上升至 $17.35\%$ ，产量从160.2万吨增长至186万吨，净增长25.8万吨，主要受持续增幅驱动，仅2017/2018年就增加15.6万吨，增幅 $9.74\%$ 。埃塞俄比亚增长依然强劲，从 $4.31\%$ 增长到 $6.47\%$ 份额，从41.658万吨增至69.36万吨，净增长 $66.39\%$ 。单2024/2025年就增长9万吨，增幅 $15.96\%$ 但也有部分产区产量占比在下滑。哥伦比亚的份额从 $9.06\%$ 下降至 $7.0\%$ ，产量从87.6万吨降至75万吨，净减少12.6万吨。印尼的份额在2023/2024年降至 $4.81\%$ ，产量48.9万吨，降幅 $-23.83\%$ ，但在2025/2026年恢复至 $6.3\%$ 。 表 1: 咖啡各主产国全球产量占比变化|单位：% <table><tr><td>国家</td><td>2016/2017</td><td>2017/2018</td><td>2018/2019</td><td>2019/2020</td><td>2020/2021</td><td>2021/2022</td><td>2022/2023</td><td>2023/2024</td><td>2024/2025</td><td>2025/2026</td></tr><tr><td>巴西</td><td>34.83</td><td>32.6</td><td>37.82</td><td>35.79</td><td>39.59</td><td>35.2</td><td>38.08</td><td>39.15</td><td>37.1</td><td>36.38</td></tr><tr><td>越南</td><td>16.58</td><td>18.33</td><td>17.29</td><td>18.52</td><td>16.43</td><td>19.13</td><td>17.22</td><td>16.27</td><td>16.63</td><td>17.35</td></tr><tr><td>其他总和</td><td>13.05</td><td>13.32</td><td>12.58</td><td>12.83</td><td>11.53</td><td>12.33</td><td>11.95</td><td>11.62</td><td>11.46</td><td>11.5</td></tr><tr><td>哥伦比亚</td><td>9.06</td><td>8.65</td><td>7.89</td><td>8.34</td><td>7.59</td><td>7.15</td><td>6.51</td><td>7.53</td><td>7.57</td><td>7</td></tr><tr><td>埃塞俄比亚</td><td>4.31</td><td>4.41</td><td>4.18</td><td>4.42</td><td>4.3</td><td>4.94</td><td>4.44</td><td>5.39</td><td>6.1</td><td>6.47</td></tr><tr><td>印尼</td><td>6.58</td><td>6.51</td><td>6.03</td><td>6.33</td><td>6.06</td><td>6.41</td><td>6.51</td><td>4.81</td><td>6.14</td><td>6.3</td></tr><tr><td>乌干达</td><td>3.03</td><td>2.88</td><td>2.64</td><td>3.24</td><td>3.76</td><td>3.67</td><td>3.99</td><td>3.78</td><td>3.84</td><td>3.85</td></tr><tr><td>印度</td><td>3.23</td><td>3.3</td><td>3.03</td><td>2.94</td><td>3.15</td><td>3.45</td><td>3.57</td><td>3.87</td><td>3.56</td><td>3.39</td></tr><tr><td>洪都拉斯</td><td>4.66</td><td>4.76</td><td>4.04</td><td>3.08</td><td>3.68</td><td>2.91</td><td>3.47</td><td>2.98</td><td>3.17</td><td>3.25</td></tr><tr><td>秘鲁</td><td>2.62</td><td>2.74</td><td>2.5</td><td>2.32</td><td>1.91</td><td>2.54</td><td>2.11</td><td>2.31</td><td>2.23</td><td>2.35</td></tr><tr><td>墨西哥</td><td>2.05</td><td>2.5</td><td>2.02</td><td>2.19</td><td>2</td><td>2.27</td><td>2.16</td><td>2.28</td><td>2.22</td><td>2.18</td></tr></table> 数据来源：USDA华泰期货研究院 从品种来看，近年来，受气候变化和叶锈病影响，阿拉比卡产量波动较大，而罗布斯塔因抗病性强，产量增长相对稳定。2016/17年度全球阿拉比卡产量占比约 $62.79\%$ 主要集中在南美洲和非洲的高海拔产区；罗布斯塔占比约 $37.21\%$ ，主要分布在东南亚和非洲的低海拔产区。但到2025/26年度阿拉比卡占比下降到 $54\%$ ，罗布斯塔则上升到 $46\%$ 。罗布斯塔年均复合增长率为 $3.53\%$ ，阿拉比卡则为 $-0.44\%$ 。 图3：近十年全球各品种咖啡产量对比|单位：万吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 图4：近十年各品种占比变化|单位：% 数据来源：USDA 华泰期货研究院 具体来看，阿拉比卡产量波动，从2016/2017年的606.816万吨开始，在2018/2019年达到峰值629.556万吨，增长 $10.19\%$ ，然后降至2021/2022年的522.534万吨，降幅 $14.71\%$ ，预计至2024/2025年略微恢复至592.152万吨，然后在2025/2026年降至582.132万吨，十年净减少24.684万吨，降幅 $4.07\%$ 。 罗布斯塔产量增长基本一致，从353.118万吨增长至482.148万吨，净增长129.03万吨，增幅 $36.53\%$ ，在6个年份为正增长。于2021/2022年达到峰值461.07万吨，但在2023/2024年降至424.68万吨，降幅 $6.36\%$ ，减少28.836万吨，随后恢复，2025/2026年预计增长 $7.93\%$ ，增加35.43万吨。 # 各产区供应结构及特点 巴西以绝对优势位居第一，2025/26年度预计为390万吨，全球占比 $36.38\%$ ，该产区混合生产， $62.92\%$ 产量为阿拉比卡，约245.4万吨， $37.08\%$ 产量为罗布斯塔，约144.6万吨。其咖啡种植主要集中在东南部的米纳斯吉拉斯州、圣保罗州和巴拉那州，其中米纳斯吉纳斯占全国产量的 $50\%$ ，形成了从种植、加工到出口的完整产业链。巴西咖啡以阿拉比卡为主，采用规模化、机械化种植模式，具有产量稳定、成本较低的优势，主要出口至美国、欧盟和日本市场。 越南是全球第二大咖啡生产国，也是最大的罗布斯塔生产国，2025/26年度总产量约为186万吨，其中罗布斯塔为180万吨，占比 $96.77\%$ 。越南咖啡种植集中在中部高原地区，包括DakLak、LamDong和GiaLai三省，种植面积超过60万公顷， $95\%$ 以上为罗布斯塔品种。越南咖啡产业以小型农户种植为主，加工方式多采用日晒法，咖啡主要用于速溶咖啡生产，出口至德国、俄罗斯和中国等国家。近年来，越南开始推动咖啡品质升级，鼓励农户采用水洗法处理，并引进阿拉比卡品种进行试种。 哥伦比亚位居全球第三，2025/26年产量约75万吨，占全球产量的 $7\%$ ，基本 $100\%$ 为阿拉比卡，是全球最大的水洗阿拉比卡出口国。哥伦比亚咖啡种植分布在安第斯山脉的13个省份，其中Antioquia、Huila和Caldas三省产量占比超 $60\%$ 。该产区得益于独特的气候，海拔1200-1900米的山地、充足的降雨和昼夜温差，使得咖啡具有平衡的酸质和焦糖甜感。哥伦比亚采用小规模农户种植模式，通过国家咖啡基金进行统一的质量管控和市场推广。 埃塞俄比亚作为咖啡的发源地，2025/26年产量约69.36万吨，占全球产量的 $6.47\%$ 全部为阿拉比卡品种。埃塞俄比亚咖啡种植分为野生森林咖啡、半野生咖啡和人工种植咖啡三种类型，其中野生森林咖啡占比约 $30\%$ ，主要分布在南部的奥罗米亚州和锡达莫州。该国咖啡以独特的花香和柑橘酸质著称，耶加雪菲、西达摩等产区的咖啡在 精品市场备受追捧。 印度尼西亚2025/26年产量约67.5万吨，占全球产量的 $6.3\%$ ，其中罗布斯塔占比 $87.11\%$ ，阿拉比卡占比 $12.89\%$ 。种植区域主要分布在苏门答腊、爪哇和巴厘岛，其中苏门答腊的曼特宁咖啡采用独特的湿刨法（Giling Basah）处理，具有浓郁的泥土味和低酸度特征；爪哇咖啡则以平衡的风味著称，是传统拼配咖啡的重要成分。 # 消费 # 全球咖啡消费趋势 全球咖啡消费市场呈现稳步增长态势，根据USDA数据，2016/17年度到2025/26年度全球咖啡消费从930.624万吨增加至1016.178万吨，净增长85.554万吨，年均复合增长率为 $0.97\%$ 。十年年均消费约987.083万吨，消费峰值为2022/23年度的1012.734万吨，消费最少为2020/21年度的972.558万吨。 分品类来看，根据USDA数据，咖啡消费分为烘培研磨类和速溶类。近十年烘培研磨消费和速溶消费均呈现增长趋势，但是总体消费占比基本保持稳定。具体来看，2016/17年度到2025/26年度，烘焙研磨咖啡消费占比主导，平均约为 $84\%$ ，速溶占比 $16\%$ 。烘焙研磨消费从781.650万吨增长至846.204万吨，复合年增长率 $0.89\%$ 。速溶咖啡消费从148.974万吨增至169.974万吨，复合年增长率 $1.48\%$ 图5：近十年全球咖啡消费结构和趋势|单位：万吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 图6：近十年各品类咖啡消费占比变化|单位：% 数据来源：USDA 华泰期货研究院 # 各主要区域消费结构及特点 从区域和国家层面来看，欧盟、美国和巴西消费为全球前三区域，其消费量总和占比超过全球一半。第四名开始消费量断崖下降，第四名菲律宾不足第三名巴西消费量的三分之一。 表 2: 近十年各国咖啡总消费变化|单位：万吨 <table><tr><td>Country</td><td>2016/2017</td><td>2017/2018</td><td>2018/2019</td><td>2019/2020</td><td>2020/2021</td><td>2021/2022</td><td>2022/2023</td><td>2023/2024</td><td>2024/2025</td><td>2025/2026</td></tr><tr><td>Others</td><td>207.714</td><td>220.224</td><td>231.642</td><td>224.718</td><td>225.816</td><td>236.988</td><td>242.652</td><td>246.582</td><td>253.83</td><td>259.308</td></tr><tr><td>EU</td><td>234.27</td><td>252.39</td><td>252.552</td><td>241.584</td><td>247.626</td><td>251.292</td><td>267.132</td><td>237.468</td><td>239.256</td><td>240.6</td></tr><tr><td>United States</td><td>153.072</td><td>153.342</td><td>162.972</td><td>156.294</td><td>155.532</td><td>160.248</td><td>147.738</td><td>141.3</td><td>152.1</td><td>153.3</td></tr><tr><td>Brazil</td><td>129.75</td><td>134.52</td><td>139.2</td><td>137.964</td><td>133.68</td><td>134.04</td><td>134.7</td><td>132.96</td><td>131.82</td><td>133.68</td></tr><tr><td>Philippines</td><td>41.97</td><td>39.3</td><td>36.75</td><td>36.72</td><td>39.51</td><td>43.14</td><td>38.85</td><td>39.48</td><td>37.95</td><td>41.1</td></tr><tr><td>Japan</td><td>49.26</td><td>49.386</td><td>47.382</td><td>45.66</td><td>44.124</td><td>43.26</td><td>41.316</td><td>41.976</td><td>40.596</td><td>40.2</td></tr><tr><td>China</td><td>14.07</td><td>16.29</td><td>17.49</td><td>22.23</td><td>26.88</td><td>29.52</td><td>31.68</td><td>34.59</td><td>33.948</td><td>35.1</td></tr><tr><td>Canada</td><td>27.3</td><td>28.5</td><td>29.31</td><td>28.98</td><td>29.97</td><td>31.98</td><td>30.66</td><td>29.88</td><td>30</td><td>30.6</td></tr><tr><td>Indonesia</td><td>19.218</td><td>21.36</td><td>25.8</td><td>29.4</td><td>26.7</td><td>28.5</td><td>28.626</td><td>28.65</td><td>28.8</td><td>28.86</td></tr><tr><td>Russia</td><td>28.44</td><td>26.79</td><td>29.67</td><td>27.75</td><td>24.99</td><td>24.33</td><td>25.5</td><td>25.5</td><td>26.7</td><td>27.45</td></tr><tr><td>UK</td><td>25.56</td><td>21.66</td><td>23.25</td><td>22.83</td><td>17.73</td><td>23.91</td><td>23.88</td><td>25.14</td><td>24.09</td><td>25.98</td></tr></table> 数据来源：USDA华泰期货研究院 欧洲市场以成熟的现磨咖啡消费为主，2016/17到2025/26年度，欧洲总消费从288.67万吨增加至296.8万吨，年均复合增长率为 $0.31\%$ ，十年年均290.583万吨，占比全球消费总量的 $29 - 30\%$ 。其中欧盟主导欧洲消费的 $80 - 85\%$ ，从234.27万吨增至240.6万吨。对比全球，增长较为缓慢但占比较为稳定，始终为全球最大消费市场。其中，烘焙研磨消费增长 $0.70\%$ ，速溶下降 $1.11\%$ 。 北美洲市场，2016/17到2025/26年度，北美总消费从180.372万吨增至183.900万吨，复合年增长率 $0.22\%$ ，总量基本保持稳定，但其中速溶增长强劲，增幅 $7.32\%$ 。北美以美国为核心，为全球第二大消费国，十年间消费从153.072万吨至153.300万吨，复合年增长率 $0.02\%$ ，维持缓慢增长趋势。 图7：近十年各国烘焙研磨咖啡的消费|单位：万吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 图8：近十年各国速溶咖啡的消费|单位：万吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 图9：近十年各国总消费变化|单位：万吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 图10：近十年中国咖啡消费全球占比|单位：% 数据来源：USDA 华泰期货研究院 南美洲作为咖啡生产大区，消费市场相对成熟。巴西是其主要的消费市场，为全球第三大消费国，2016/17到2025/26年度，总消费从129.75万吨，增长至133.68万吨，复合年增长率为 $0.33\%$ ，其中烘焙研磨从123万吨增长至127.8万吨，复合年增长率为 $0.43\%$ ，速溶则从6.75万吨下降至5.88万吨，复合年增量率为负 $1.52\%$ 。 亚洲是全球增长最快的咖啡消费区域，2016/17到2025/26年度，亚洲消费从124.835万吨增加至145.71万吨，年均复合增长率 $1.74\%$ ，十年年均消费134.565万吨，占比全球 $13 - 14\%$ ，其中烘焙研磨增速 $2.49\%$ ，速溶增长 $1.59\%$ 。中国目前是全球第六大消费国，总消费从14.07万吨增至35.1万吨，复合年增长率 $10.69\%$ ，其中烘焙研磨从5.97 万吨至23.70万吨，复合年增长率 $16.54\%$ 。印度尼西亚总消费从19.21万吨增长至28.86万吨，复合年增长率 $4.62\%$ ，其中速溶咖啡从4.86万吨，增值9.24万吨，成为印尼的主要增量来源。但日本消费已逐步饱和并持续下降，成为全球消费下降最严重的国家，总消费从49.26万吨下降至40.2万吨，复合年增长率为负 $2.23\%$ 。 # 出口 # 全球咖啡出口概况 根据USDA数据，咖啡出口主要细分为：咖啡豆出口（Bean Exports）、烘焙研磨咖啡出口（Roast & Ground Exports）和速溶咖啡出口（Soluble Exports）。全球咖啡出口总量从2016/2017年的801.636万吨增至2025/2026年的891.198万吨，复合年增长率为 $1.18\%$ 。 表 3: 近十年各国咖啡总出口变化|单位：万吨 <table><tr><td>Country</td><td>2016/2017</td><td>2017/2018</td><td>2018/2019</td><td>2019/2020</td><td>2020/2021</td><td>2021/2022</td><td>2022/2023</td><td>2023/2024</td><td>2024/2025</td><td>2025/2026</td></tr><tr><td>Brazil</td><td>198.486</td><td>182.724</td><td>248.556</td><td>241.536</td><td>274.05</td><td>238.11</td><td>216.87</td><td>280.5</td><td>265.5</td><td>250.5</td></tr><tr><td>Vietnam</td><td>158.7</td><td>179.442</td><td>169.908</td><td>163.956</td><td>151.8</td><td>174.06</td><td>170.04</td><td>146.4</td><td>154.8</td><td>167.4</td></tr><tr><td>Others</td><td>142.53</td><td>146.892</td><td>151.704</td><td>146.892</td><td>138.6</td><td>143.694</td><td>130.272</td><td>135.366</td><td>141.042</td><td>144.054</td></tr><tr><td>Colombia</td><td>82.53</td><td>76.35</td><td>81.69</td><td>78.03</td><td>76.53</td><td>74.19</td><td>63.66</td><td>70.68</td><td>73.8</td><td>70.8</td></tr><tr><td>Ethiopia</td><td>23.118</td><td>23.358</td><td>25.044</td><td>24.81</td><td>28.05</td><td>28.986</td><td>23.46</td><td>33.78</td><td>42</td><td>46.8</td></tr><tr><td>Indonesia</td><td>49.044</td><td>48.06</td><td>36.9</td><td>42.912</td><td>47.232</td><td>44.568</td><td>46.992</td><td>32.13</td><td>43.5</td><td>45.42</td></tr><tr><td>Uganda</td><td>27.6</td><td>25.8</td><td>26.7</td><td>32.1</td><td>39.084</td><td>35.1</td><td>37.5</td><td>37.8</td><td>38.1</td><td>39.09</td></tr><tr><td>India</td><td>36.948</td><td>36.888</td><td>34.668</td><td>31.11</td><td>34.764</td><td>43.548</td><td>38.52</td><td>41.436</td><td>37.242</td><td>35.916</td></tr><tr><td>Honduras</td><td>43.05</td><td>43.35</td><td>41.46</td><td>29.4</td><td>36.06</td><td>27.9</td><td>31.86</td><td>28.038</td><td>32.178</td><td>33.018</td></tr><tr><td>EU</td><td>15.48</td><td>17.07</td><td>17.796</td><td>20.94</td><td>23.25</td><td>26.91</td><td>28.23</td><td>30.504</td><td>31.5</td><td>33</td></tr><tr><td>Peru</td><td>24.15</td><td>25.11</td><td>25.758</td><td>22.32</td><td>19.956</td><td>24.39</td><td>19.95</td><td>24.018</td><td>23.304</td><td>25.2</td></tr></table> 数据来源：USDA 华泰期货研究院 类别层面，咖啡豆出口主导格局，占总出口的平均 $82\%$ ，从676.050万吨增至733.518万吨，复合年增长率 $0.91\%$ ，总量增长 $8.50\%$ 。烘焙研磨咖啡出口规模较小，从26.382万吨增至37.272万吨，烘焙研磨出口增长 $41.30\%$ ，复合年增长率 $3.91\%$ ，增长率较 高。速溶咖啡出口从99.204万吨增至118.578万吨，速溶出口增长 $19.52\%$ ，复合年增长率 $2.00\%$ 。出口占比方面，咖啡豆占比从 $84.35\%$ 微降至 $82.32\%$ ，烘焙研磨占比从 $3.29\%$ 升至 $4.18\%$ ，速溶占比从 $12.38\%$ 升至 $13.30\%$ # 全球咖啡出口结构 根据USDA数据，咖啡总出口全球前九大国分别为：巴西、越南、哥伦比亚、埃塞俄比亚、印度尼西亚、乌干达、印度、洪都拉斯、欧盟和秘鲁，2025/26年度总出口全球占比分别为： $28.11\%$ 、 $18.78\%$ 、 $16.16\%$ 、 $7.94\%$ 、 $5.25\%$ 、 $5.10\%$ 、 $4.39\%$ 、 $4.03\%$ 、 $3.70\%$ 、 $3.70\%$ 和 $2.83\%$ 。其中巴西、越南和哥伦比亚出口总量全球占比超过 $50\%$ 。 图11：全球2025/26咖啡总出口占比|单位：% 数据来源：USDA华泰期货研究院 图12：近十年各国咖啡豆出口变化|单位：万吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 南美洲区域（巴西、哥伦比亚、秘鲁）2016/17到2025/26年度出口总量从298.336万吨增至345.250万吨，复合年增长率 $1.64\%$ ，占比从 $37.21\%$ 增至 $38.73\%$ 。其中巴西出口总量从198.486万吨增至250.5万吨，复合年增长率 $2.62\%$ ，咖啡豆出口复合年增长率 $2.91\%$ ，速溶咖啡复合年增长率 $-0.09\%$ ，烘焙咖啡复合年增长率 $5.42\%$ 。哥伦比亚总量复合年增长率 $-1.70\%$ ，咖啡豆复合年增长率 $-1.89\%$ ，速溶咖啡复合年增长率 $0.00\%$ 烘焙咖啡复合年增长率 $2.86\%$ 。 亚洲区域（越南、印度尼西亚、印度）2016/17到2025/26年度从246.306万吨增至249.828万吨，复合年增长率 $0.16\%$ ，占比从 $30.73\%$ 降至 $28.03\%$ 。其中越南总量复合年增长率 $0.60\%$ ，咖啡豆复合年增长率 $0.32\%$ ，速溶咖啡复合年增长率 $2.96\%$ ，烘焙咖啡复合年增长率 $2.70\%$ 。印度尼西亚总量复合年增长率 $-0.84\%$ ，咖啡豆复合年增长率- 1.30%，速溶咖啡复合年增长率2.52%，烘焙咖啡复合年增长率0.83%。印度总量复合年增长率-0.31%，咖啡豆复合年增长率-2.00%，速溶咖啡复合年增长率2.83%。中国虽然咖啡豆出口占比极低，但烘培咖啡和速溶咖啡的出口分别位列世界第五和第九。 图13：近十年各国烘培研磨咖啡出口变化|单位：万吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 图14：近十年各国速溶咖啡出口变化|单位：万吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 非洲区域（埃塞俄比亚、乌干达）2016/17到2025/26年度从50.718万吨增至85.890万吨，复合年增长率 $6.02\%$ ，占比升至 $9.64\%$ 。 欧盟2016/17到2025/26年度总量从15.48万吨增长到33万吨，复合年增长率 $8.77\%$ 没有咖啡豆出口，均为咖啡加工品，烘焙咖啡复合年增长率 $6.47\%$ ，速溶咖啡复合年增长率 $13.05\%$ 。 # 进口 # 全球咖啡进口概况 根据USDA数据，咖啡进口分为：咖啡豆进口（Bean Imports）、烘焙研磨咖啡进口（Roast & Ground Imports）和速溶咖啡进口（Soluble Imports）。全球咖啡总进口量呈现温和增长态势，从2016/2017年的774.798万吨增至2025/2026年的841.698万吨，复合年增长率为 $0.92\%$ 。受极端天气和疫情影响，年同比变化波动明显，2018/2019年增长 $6.15\%$ ，而2019/2020年下降 $5.28\%$ ，2021/2022年恢复强劲增长 $6.60\%$ ，但2022/2023年回落 $4.89\%$ ，之后趋于稳定。 表 4: 近十年各国咖啡总进口变化|单位：万吨 <table><tr><td>Country</td><td>2016/2017</td><td>2017/2018</td><td>2018/2019</td><td>2019/2020</td><td>2020/2021</td><td>2021/2022</td><td>2022/2023</td><td>2023/2024</td><td>2024/2025</td><td>2025/2026</td></tr><tr><td>EU</td><td>260.55</td><td>267.06</td><td>275.34</td><td>266.76</td><td>263.25</td><td>279.6</td><td>267.24</td><td>263.85</td><td>272.4</td><td>271.2</td></tr><tr><td>Others</td><td>140.196</td><td>159.24</td><td>169.566</td><td>159.018</td><td>162.366</td><td>173.466</td><td>174.408</td><td>169.77</td><td>176.952</td><td>180.468</td></tr><tr><td>United States</td><td>158.82</td><td>148.65</td><td>168.12</td><td>150.36</td><td>153.06</td><td>162.15</td><td>143.43</td><td>141</td><td>151.8</td><td>153</td></tr><tr><td>Japan</td><td>48.18</td><td>46.32</td><td>49.92</td><td>43.74</td><td>42.9</td><td>44.49</td><td>39.03</td><td>41.43</td><td>39.24</td><td>40.8</td></tr><tr><td>Philippines</td><td>38.52</td><td>36.6</td><td>36.6</td><td>34.02</td><td>36.96</td><td>39.24</td><td>35.4</td><td>35.58</td><td>35.25</td><td>38.4</td></tr><tr><td>China</td><td>15.282</td><td>15.72</td><td>15.78</td><td>17.61</td><td>22.86</td><td>25.08</td><td>25.38</td><td>32.91</td><td>30</td><td>32.4</td></tr><tr><td>Canada</td><td>27.3</td><td>28.5</td><td>29.31</td><td>28.98</td><td>29.97</td><td>31.98</td><td>30.66</td><td>29.88</td><td>30</td><td>30.6</td></tr><tr><td>Russia</td><td>28.44</td><td>26.79</td><td>29.67</td><td>27.75</td><td>24.99</td><td>24.33</td><td>25.5</td><td>25.5</td><td>26.7</td><td>27.45</td></tr><tr><td>UK</td><td>25.56</td><td>21.66</td><td>23.25</td><td>22.83</td><td>17.73</td><td>23.91</td><td>23.88</td><td>25.14</td><td>24.09</td><td>25.98</td></tr><tr><td>Switzerland</td><td>15.6</td><td>16.5</td><td>16.86</td><td>18.18</td><td>20.7</td><td>20.4</td><td>19.74</td><td>20.07</td><td>21</td><td>21</td></tr><tr><td>Korea, South</td><td>16.35</td><td>15.87</td><td>16.62</td><td>17.88</td><td>17.97</td><td>20.43</td><td>19.05</td><td>20.1</td><td>20.04</td><td>20.4</td></tr></table> 数据来源：USDA华泰期货研究院 类别层面，咖啡豆进口主导全球格局，占总进口的平均 $84\%$ ，从655.140万吨增至699.522万吨，复合年增长率 $0.73\%$ 。烘焙研磨咖啡进口规模较小，从19.752万吨增至29.190万吨，复合年增长率 $4.44\%$ ，有较高增长弹性。速溶咖啡进口从99.906万吨增至112.986万吨，复合年增长率 $1.38\%$ 。类别占比对比显示，咖啡豆占比从 $84.56\%$ 微降至 $83.11\%$ ，烘焙研磨占比从 $2.55\%$ 升至 $3.47\%$ ，速溶占比从 $12.89\%$ 升至 $13.42\%$ ，总体结构基本稳定。 # 全球咖啡进口结构 总体上亚洲和其他新兴市场是咖啡豆进口的主要增长源，传统进口区域北美下滑明显，欧洲基本保持稳定。具体来看，2016/17到2025/26年度，欧洲区域（欧盟、英国、瑞士、俄罗斯）进口总量从330.150万吨增至345.630万吨，复合年增长率 $0.51\%$ ，占比从 $42.61\%$ 降至 $41.06\%$ ，其中欧盟进口从260.550万吨增至271.200万吨，复合年增长率 $0.45\%$ ，占比从 $33.63\%$ 降至 $32.22\%$ 。 北美区域（美国、加拿大）从186.120万吨微降至183.600万吨，复合年增长率 $-0.15\%$ ，占比从 $24.02\%$ 降至 $21.82\%$ ，主要由于美国从158.820万吨降至153.000万吨，复合年增长率 $-0.41\%$ ，占比从 $20.50\%$ 降至 $18.18\%$ 。 图15：近十年各国咖啡总进口变化|单位：万吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 图16：近十年各国咖啡豆进口变化|单位：万吨 数据来源：USDA华泰期货研究院 亚洲区域（日本、菲律宾、中国、韩国）从118.332万吨增至132.000万吨，复合年增长率 $1.22\%$ ，占比从 $15.27\%$ 升至 $15.68\%$ ，其中日本从48.18万吨降至40.80万吨，复合年增长率 $-1.83\%$ ，对占比有较大拖累，而中国从15.282万吨增至32.400万吨，复合年增长率 $8.71\%$ ，占比从 $1.97\%$ 升至 $3.85\%$ ，增长最快。 图17：近十年各国烘焙研磨咖啡进口|单位：万吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 图18：近十年各国咖啡粉进口|单位：万吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 其他区域从140.196万吨增至180.468万吨，复合年增长率 $2.85\%$ ，占比从 $18.09\%$ 升至 $21.44\%$ 。 # 库存 # 全球咖啡期末库存结构和趋势 根据USDA数据，全球各国期末库存在消费增长，产量波动的影响下，呈现持续下降趋势，从2016/2017年的218.718万吨降至2025/2026年的136.914万吨，复合年增长率为 $-5.07\%$ 。且近年来由于极端气候频发，供应端扰动放大，库存波动增大，2018/19年增长 $15.62\%$ ，但2021/22年下降 $14.79\%$ ，2022/23年进一步下降 $15.68\%$ 。 库存占比来看，基于2025/2026年数据，欧盟占比 $37.25\%$ ，美国 $24.98\%$ ，日本 $10.08\%$ ，巴西 $7.38\%$ 。其他国家 $5.46\%$ ，印度尼西亚 $4.15\%$ ，越南 $3.68\%$ 。占比变化方面，欧盟从 $38.13\%$ 降至 $37.25\%$ ，美国从 $19.72\%$ 升至 $24.98\%$ ，日本从 $9.06\%$ 升至 $10.08\%$ 。巴西从 $10.50\%$ 降至 $7.38\%$ ，印度从 $5.14\%$ 降至 $1.72\%$ ，全球咖啡库存主要集中于主要消费国。 表 5: 近十年各国咖啡期末库存变化|单位：万吨 <table><tr><td>Country</td><td>2016/2017</td><td>2017/2018</td><td>2018/2019</td><td>2019/2020</td><td>2020/2021</td><td>2021/2022</td><td>2022/2023</td><td>2023/2024</td><td>2024/2025</td><td>2025/2026</td></tr><tr><td>EU</td><td>83.4</td><td>81</td><td>85.992</td><td>90.228</td><td>82.602</td><td>84</td><td>55.878</td><td>51.756</td><td>53.4</td><td>51</td></tr><tr><td>United States</td><td>43.14</td><td>38.64</td><td>44.112</td><td>38.412</td><td>36.138</td><td>38.268</td><td>34.2</td><td>34.2</td><td>34.2</td><td>34.2</td></tr><tr><td>Japan</td><td>19.83</td><td>16.764</td><td>19.302</td><td>17.382</td><td>16.158</td><td>17.388</td><td>15.102</td><td>14.556</td><td>13.2</td><td>13.8</td></tr><tr><td>Brazil</td><td>22.968</td><td>18.69</td><td>30.336</td><td>14.238</td><td>26.34</td><td>3.24</td><td>27.72</td><td>12.51</td><td>3.84</td><td>10.11</td></tr><tr><td>Others</td><td>13.812</td><td>15.66</td><td>14.838</td><td>16.188</td><td>15.846</td><td>12.618</td><td>10.218</td><td>8.58</td><td>7.386</td><td>7.47</td></tr><tr><td>Indonesia</td><td>0.072</td><td>3.558</td><td>14.514</td><td>13.788</td><td>10.014</td><td>6.336</td><td>3</td><td>2.88</td><td>3.942</td><td>5.682</td></tr><tr><td>Vietnam</td><td>16.086</td><td>1.524</td><td>3.336</td><td>12.78</td><td>21.96</td><td>21.48</td><td>5.034</td><td>5.334</td><td>5.634</td><td>5.034</td></tr><tr><td>Colombia</td><td>5.316</td><td>6.666</td><td>3.312</td><td>5.112</td><td>7.41</td><td>4.56</td><td>5.31</td><td>4.008</td><td>2.838</td><td>2.748</td></tr><tr><td>China</td><td>1.938</td><td>0.618</td><td>0.198</td><td>0.288</td><td>2.928</td><td>2.148</td><td>1.818</td><td>3.348</td><td>2.4</td><td>2.4</td></tr><tr><td>India</td><td>11.238</td><td>7.488</td><td>5.586</td><td>5.838</td><td>5.466</td><td>1.008</td><td>2.85</td><td>1.452</td><td>2.13</td><td>2.352</td></tr><tr><td>Mexico</td><td>0.918</td><td>1.098</td><td>0.15</td><td>0.594</td><td>0.102</td><td>0.594</td><td>0.474</td><td>0.102</td><td>1.542</td><td>2.118</td></tr></table> 数据来源：USDA 华泰期货研究院 库存结构来看，欧盟库存从83.40万吨降至51.00万吨，复合年增长率 $-5.32\%$ ，其中2022/23年就下降 $33.45\%$ 。美国库存从43.14万吨降至34.20万吨，复合年增长率- 2.55%，下降明显。日本库存从19.83万吨降至13.80万吨，复合年增长率-3.95%。巴西库存波动大，从22.96万吨降至10.11万吨，复合年增长率-8.70%，受极端天气影响2021/2022年骤降 $87.70\%$ 图19：2025/26年度咖啡期末库存占比|单位：% 数据来源：USDA华泰期货研究院 图20：近十年各国期末库存变化|单位：万吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 越南库存从16.08万吨降至5.03万吨，复合年增长率 $-11.03\%$ 。印度尼西亚库存从0.07万吨增至5.68万吨，复合年增长率 $66.07\%$ ，虽然增长率高，但基数小，影响有限。哥伦比亚从5.31万吨降至2.74万吨，复合年增长率 $-7.12\%$ 。中国库存从1.93万吨至2.40万吨，复合年增长率 $2.40\%$ ，温和增长。印度从11.23万吨降至2.35万吨，复合年增长率 $-15.90\%$ 。墨西哥从0.92万吨增至2.12万吨，复合年增长率 $9.73\%$ 。 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元|邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com