> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通研报--每日核心期货品种分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告为2026年8月20日冠通期货发布的每日核心期货品种分析，涵盖主要商品及股指期货的走势、行情分析、供需变化、政策影响及市场情绪等内容。报告指出，当前市场整体呈现涨多跌少的格局，部分品种如沪银、铂、沥青等涨幅较大，而部分品种如低硫燃料油（LU）、塑料月均、铁矿石、PTA等出现下跌。整体来看，市场对加息的预期已基本消化，但地缘政治风险和供应扰动仍对价格形成支撑。 --- ## 二、主要品种分析 ### 1. 沪铜 - **走势**：沪铜高开高走，日内偏强。 - **影响因素**： - LME仓单注册增加限制涨幅。 - 铜矿端扰动，海外产量预期减少，再生铜原料紧缺。 - 8月电解铜产量环比上升1.1%，但因集中检修和原料紧张，产能利用率仍偏弱。 - **需求端**： - 铜管市场开工率下行，需求拖累。 - 锂电铜箔需求强劲，开工率和产量均上升。 - **结论**：短期铜价偏强，但需关注库存失衡和需求变化。 ### 2. 碳酸锂 - **走势**：碳酸锂低开高走，日内偏强。 - **影响因素**： - 库存持续去化，支撑价格。 - 宁德时代等企业复产，市场情绪小幅松动。 - 新能源汽车“金九银十”车销旺季临近，下游需求支撑较强。 - **政策影响**： - 消费税调整，电动汽车用锂电池免征政策退出。 - **结论**：碳酸锂价格维持低位震荡，下游备货需求将增强。 ### 3. 原油 - **走势**：原油价格上涨，受地缘政治影响。 - **影响因素**： - 美国原油库存创2026年5月29日以来新高，成品油库存去库较少。 - 霍尔木兹海峡仍关闭，伊朗与美国谈判未重启，地缘风险持续。 - 胡塞武装袭击沙特油轮，乌克兰袭击俄罗斯炼厂，加剧市场紧张。 - **结论**：原油价格偏强震荡，需关注海峡通航进展及地缘局势变化。 ### 4. 沥青 - **走势**：沥青价格上涨，基差持续下跌。 - **影响因素**： - 中海四川复产，开工率回升，但整体仍处于低位。 - 华南天气好转，下游需求提振，出货量增加。 - 霍尔木兹海峡未开放，原油价格上涨带动沥青成本支撑。 - **结论**：沥青短期偏强，但需关注后续产能释放和需求变化。 ### 5. PP - **走势**：PP价格偏强，基差高位。 - **影响因素**： - 下游开工率回落，采购意愿不强。 - 新增产能逐步投产，供应预期增强。 - 原油价格上涨，成本支撑增强。 - **结论**：PP近强远弱，关注霍尔木兹海峡通航及新增产能释放。 ### 6. 塑料 - **走势**：塑料价格偏强，基差维持高位。 - **影响因素**： - 下游需求淡季，终端采购谨慎。 - 原油价格上涨，成本支撑增强。 - 新增产能投产预期压制远月走势。 - **结论**：塑料短期偏强，但需警惕需求疲软带来的回调风险。 ### 7. PVC - **走势**：PVC价格稳中上扬，低位震荡。 - **影响因素**： - 供应端开工率下降，库存去化。 - 需求端房地产数据不佳，终端采购谨慎。 - 原料端焦煤价格上涨，电石价格走高，成本支撑增强。 - **结论**：PVC短期低位震荡，关注房地产数据改善及出口政策变化。 ### 8. 焦煤 - **走势**：焦煤高开高走，日内偏强。 - **影响因素**： - 煤矿强监管，供应紧张。 - 下游库存去化，钢厂复产增加。 - 湖南煤矿事故与政策调控推高价格。 - **结论**：焦煤短期偏强，但需警惕技术性回调，关注金九银十需求变化。 --- ## 三、关键信息汇总 - **整体市场**：涨多跌少，铜、锂、原油等品种表现较强，股指期货涨跌不一。 - **地缘政治**：霍尔木兹海峡仍关闭，伊朗与美国谈判未重启，地缘风险持续。 - **供应端**：多数商品面临供应紧张，新增产能逐步释放，但短期影响有限。 - **需求端**：部分商品如锂电铜箔、沥青、PP等需求有所回暖，但整体仍偏弱。 - **政策影响**：消费税调整、出口政策变化等对部分商品形成短期支撑或压制。 - **库存变化**：多数商品库存持续去化，但部分如PVC、塑料仍偏高。 - **风险提示**：地缘政治、宏观经济、政策调整等均是影响价格的重要因素，建议谨慎参与，控制风险。 --- ## 四、投资建议 - 关注霍尔木兹海峡通航进展，地缘政治风险仍为市场主要变量。 - 铜价短期偏强，但需警惕库存失衡及需求疲软。 - 碳酸锂库存去化支撑价格，但政策退坡可能影响后续走势。 - 原油及沥青受地缘政治支撑，短期偏强，但需关注供需变化。 - PP、塑料短期偏强，但远月受新增产能压制，需警惕回调。 - PVC低位震荡，关注房地产数据改善及出口政策变化。 - 焦煤受供应紧张支撑，但需警惕技术性回调。 --- ## 五、免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。使用本报告所导致的任何损失，本公司不承担责任。未经许可，不得复制、引用或转载。