20250913-浙商证券-港股民办高教板块选股策略_高教营利性登记预期修复_优选利润率企稳+低估值+高分红标的_20页_718kb
报告摘要
- 高教板块估值处于历史低位，主要受盈利稳定性、营利性登记落地不确定性和高教“提质培优”政策影响。
- 若营利性登记加速落地，估值修复弹性关注高增长潜力、CAPEX拐点后的利润率回升、稳定分红能力、估值折价深度及市场关注度。
- 推荐标的：华夏控股、新高教集团、宇华教育（综合成长性、CAPEX收窄、分红能力）；学历教育相关标的凯文教育、中国东方教育、思考乐教育也值得关注。
- 风险包括政策监管（如学费提价）、办学投入导致分红下滑、招生竞争加剧和债务风险。
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