> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公司中报业绩分析总结 ## 一、中报核心财务数据 1. **营收与利润表现** - 2023上半年实现营收321亿元，同比下降19% - 归母净利326亿元，同比下降29% - **Q2单季归母净利润179亿元，环比增长22%** - 扣非归母净利040亿元，同比下滑88%，环比增长37% 2. **成本与价格分析** - 上半年产品价格普遍下滑，PP产品亏损，EO/EOD产品勉强微利 - EVA产品营收下降224%，主要因价格同比下降 - 毛利率达4293%，维持高位 ## 二、EVA市场需求与价格走势 1. **Q2盈利修复** - Q2成本端改善，销售毛利率环比提升24个百分点至1639% - 光伏产业链价格企稳后，EVA需求回暖，价格反弹至16-17万元/吨 - 行业"金九银十"需求预期带动盈利修复 2. **长期展望** - 2024年光伏需求预计增长30%，EVA树脂需求持续增加 - 爬产因素下，供需有望改善，助力价格和盈利回升 ## 三、产能扩张与新产品布局 1. **当前在建产能** - 30万吨POE项目一期预计2025年投产 - 20万吨EVA装置将全面提升光伏领域竞争力 - 同期建设VA、UHMWPE、VC等新材料装置 2. **未来产能规划** - 2025年将形成35万吨EVA+10万吨POE的生产能力 - 2024年起新产品产能将逐步释放，驱动业绩增长 ## 四、盈利预测与投资评级 1. **下调盈利预期** - 2023-2025年盈利预测分别下修至87/111/129亿元 - 考虑新材料平台的高成长性，维持"买入"评级 2. **投资建议** - 上调EVA产业链景气度预期 - 关注POE、新材料等增长点的贡献 ## 附录：关键指标摘要 - **毛利率**：Q2达1639%，同比提升24个百分点 - **预测增速**：2023E营收增速30%，净利润增速有所回调 - **产能扩张**：新材料平台项目有序推进，2025年形成聚合物新材料一体化布局 --- 注：以上内容综合分析了公司中报、行业动态及前瞻性规划，数据参考最新盈利预测调整信息。