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苹果市场总结：销售压力与价格震荡

核心内容概述

2025年苹果期价整体呈现震荡上行趋势，年初价格有所回落，最低跌至6602点，随后一路上涨至9796点，涨幅达48.38%。然而，随着销售季节的推进，苹果价格面临一定的下行压力，市场结构和质量因素成为影响价格走势的关键。

主要观点与关键信息

一、2025年销售情况

• 销售初期表现良好：果农销售积极性较高，以顺价走货为主，冷库出货较为顺畅。
• 甘肃货源销售较快：甘肃苹果质量较好，性价比较高，春节前后已基本销售完毕。
• 山东货源销售较慢：山东苹果质量一般，水裂纹等问题突出，客商更倾向采购西北货源，导致山东去库速度偏慢。
• 库存去化速度较快：尽管山东出库速度较慢，但整体去库速度仍快于去年同期，显示苹果市场去库情况较好。

二、25/26季度苹果库存特点

• 库存量大幅下降：全国冷库苹果期初库存为735.77万吨，同比下降12.44%，为近几年最低水平。
• 质量较差：果锈和水裂纹问题突出，尤其是山东产区，果锈占比同比增加19.12个百分点，水裂纹占比增加3.47个百分点，蓬莱地区水裂纹比例高达46.04%。
• 成本较高：2025年苹果价格一路上涨，导致冷库苹果收购成本偏高，山东栖霞80#以上一二级片红货源主流收购价格为3.5-4.0元/斤，条纹一二级价格高达4.5元/斤。

三、2024年市场回顾

• 价格高开低走：2024年苹果价格先涨后跌，库存压力导致价格逐渐下行。
• 好货与差货价差扩大：优质货源价格维持偏高，而差货价格处于近五年最低值。
• 销售节奏影响价格：前期果农及存储商惜售，导致中低质量货源销售缓慢，后期库存压力加大，价格持续下跌。
• 市场结构偏利空：库存集中在陕西、山东，且以中低质量货源为主，影响价格走势。

四、苹果利润周期特征

• “牛短熊长”周期明显：苹果贸易利润通常以三年为一个周期，一年上涨，两年下跌。
• 2025年利润上升：由于库存偏低和价格上行，2025年苹果行业的利润情况大幅上升。
• 2026年可能进入下跌周期：根据历史规律，2025年的上涨可能预示2026年价格将面临较大下行压力。

五、未来市场展望

• 天气因素影响销售：2026年1月至6月，陕西、甘肃最低气温预计略高于往年均值，关注后续天气变化。
• 2605合约面临压力：低库存的预期已基本落地，利多出尽，未来价格走势将更多依赖于需求和去库情况。
• 销售节奏关键：目前市场看涨情绪较强，贸易商和果农惜售，导致中高质量货源销售缓慢，未来需关注销售节奏是否能加快。

结论

2025年苹果市场在低库存和高价格背景下表现出较强的上涨动力，但随着销售季的深入，中低质量货源的去库压力逐渐显现，价格存在震荡下行的风险。市场结构和质量问题是当前价格走势的主要制约因素，而未来销售节奏和需求变化将是影响行情的关键。结合历史周期和当前市场情况，2026年苹果价格可能进入下跌阶段，需警惕市场情绪与实际需求之间的不匹配带来的风险。