20250803-财信证券-宏观策略周报_A股迎来调整_近期保持谨慎_10页_809kb

A股策略点评：短期调整，中长期仍具韧性

近期A股市场情绪面面临扰动，沪指短期跌破5日、10日均线，交易额缩量，显示风险偏好有所下降。但基本面上，国内经济呈现回升态势，中共中央政治局会议强调“稳中求进”，政策支持力度不减。7月PMI数据虽回落至荣枯线以下，但主要因季节性、极端天气、前期“抢出口”透支及内需不足结构性问题，预计8、9月制造业PMI仍将承压。

市场短期调整，中期延续性较强

中长期来看，政策面稳定性增强，市场波动多由短期情绪及外部宏观扰动引发，政策空间未减，本轮行情高度与延续性值得期待。

投资建议方向

重点关注以下四个方向：

1. AI产业链：OpenAI即将发布GPT-5模型，叠加人工智能全球治理会议召开，产业链值得布局；
2. 中报有望超预期的标的：如海外算力、风电、航运、创新药、新消费等；
3. 红利及贵金属板块：作为避险资产，具有较为确定性；
4. 婴童概念：国家及地方育儿补贴政策密集落地，利好相关产业。

外部环境风险与机会

1. 海外方面，美国非农就业数据低于预期、美联储利率决议维持不变，但政策分歧加大，中美经贸谈判关税暂缓期限展期90天，提供短期缓冲空间。
2. 市场流动性方面，两融余额下降，偏股基金新成立份额减少，但非金融企业境内融资整体稳定，需关注后续修复情况。

风险提示

市场波动风险，欧美银行系统风险，叠加中美关系不确定性，可能对全球权益市场及A股表现带来冲击。

总体而言，A股短期调整幅度及时间有限，建议投资者针对细分赛道布局，耐心等待市场企稳。