> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃周报 2026.5.11-5.15 总结 ## 核心内容 ### 一、玻璃期、现货周度行情 - **主力合约收盘价**：上周玻璃期货主力合约FG2609收盘价为1037元/吨，较前一周下跌1.71%。 - **现货基准价**：河北沙河5mm白玻大板现货价格为940元/吨，较前一周上涨0.43%。 - **主力基差**：主力合约基差为-97元/吨，较前一周基差缩小18.49元/吨。 ### 二、基本面分析 #### 1. 供给情况 - **全国浮法玻璃生产线在产数量**：205条，开工率69.58%，处于历史同期低位。 - **日熔量**：14.51万吨，产能维持在低位。 - **玻璃生产利润**：2026年5月平均利润为-15元/吨，较前几个月持续下滑，表明行业盈利能力有限。 #### 2. 需求情况 - **下游需求**：恢复缓慢，主要依赖刚需采购，终端订单不足。 - **深加工企业订单**：全国深加工样本订单天数处于历史同期低位，订单数量持续减少。 - **房地产销售面积**：当月同比持续低迷，2026年1-12月同比数据均未明显回升，显示房地产市场依然疲弱。 - **房地产新开工面积**：同比持续下滑，尤其2026年5月同比下降30%。 - **房地产施工面积**：同比也呈下降趋势，表明房地产开发活动受限。 - **房地产竣工面积**：同比持续负增长，显示房地产项目交付速度放缓。 #### 3. 库存情况 - **全国浮法玻璃企业库存**：7641.10万重量箱，较前一周下降2.38%，但库存仍处于同期历史高位。 - **库存走势**：库存水平在5年均值上方运行，表明市场去库压力依然较大。 ### 三、影响因素总结 #### 利多因素 - 玻璃生产利润低位，产量下行，对价格形成一定支撑。 #### 利空因素 - 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史同期低位。 - 加工企业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 ### 四、主要逻辑与风险点 #### 主要逻辑 - 玻璃供给处于低位，但下游需求恢复缓慢，导致基本面偏弱，预计短期内玻璃价格将震荡偏弱运行。 #### 风险点 - 若地产市场回暖力度超预期，或“反内卷”政策力度超预期，可能对玻璃价格形成支撑。 ### 五、供需平衡表（部分数据） - **2026年**：产量为5510万吨，进口为20万吨，出口为69万吨，净进口为-45万吨。 - **表观供应**：5507万吨。 - **消费量**：5412万吨。 - **供需差**：+95万吨。 - **产量增速**：-0.56%。 - **消费增速**：-1.57%。 - **净进口占比**：-0.83%。 ## 关键信息汇总 ### 供给端 - 生产线开工率维持在69.58%，日熔量14.51万吨，供给端整体偏弱。 - 生产利润持续走低，产量下降，冷修高位，显示行业盈利能力受限。 ### 需求端 - 下游深加工企业订单天数持续低迷，显示需求端恢复缓慢。 - 房地产市场销售、新开工、施工及竣工面积同比持续下滑，终端需求不足。 ### 库存 - 全国浮法玻璃企业库存7641.10万重量箱，较前一周略有下降，但库存仍处于历史高位。 ### 市场展望 - 玻璃基本面维持疲弱，短期内预计震荡偏弱。 - 需关注地产市场回暖及政策变化对需求的潜在提振作用。 ## 总结 玻璃市场在2026年5月11日至5月15日期间表现震荡偏弱，受供给端低位及需求端疲软双重影响。尽管生产利润较低，但产量仍处于历史低位，支撑有限。下游深加工企业订单持续低迷，且资金回款不乐观，进一步抑制需求。房地产市场表现不佳，新开工、施工及竣工面积同比持续下降，对玻璃需求形成压制。尽管库存有所下降，但整体仍高于5年均值，显示去库压力较大。短期内，玻璃价格预计维持震荡偏弱趋势，但需关注地产政策及市场回暖力度对需求的潜在影响。