20230109-安信证券-非银行金融行业周报_政策鼓励券商IT投入_蚂蚁增资获批_16页_677kb

非银行金融行业周报总结

核心内容

本周非银金融板块整体表现较好，券商板块上涨1.79%，保险板块上涨4.78%，多元金融板块上涨1.06%。政策支持、市场情绪回暖及流动性宽松成为推动板块上涨的主要因素。此外，监管政策的持续优化也为行业带来新的发展机遇。

主要观点

券商板块

• 板块表现：本周券商板块整体上涨1.79%，湘财股份、东方证券、东方财富涨幅居前。
• 市场数据：本周日均股基交易额为9351亿元，环比上涨26%；融资融券余额为1.54万亿元，环比微涨0.2%。
• 估值情况：券商板块估值约为1.29倍PB，处于历史低位，具备估值修复潜力。
• 政策影响：证券业《安全提升计划》发布，要求券商加大IT投入，提升科技治理能力，推动数字化转型，利好金融科技IT标的。
• 投资建议：重点关注中信证券、中金公司、国金证券（投行业务优势）；东方财富（业绩增速超预期）；广发证券、东方证券（财富管理龙头）；同花顺、恒生电子（受益于《安全提升计划》）。

保险板块

• 板块表现：保险板块本周上涨4.78%，中国平安和新华保险表现突出。
• 基本面改善：市场存款利率走低、基金销售疲软、疫情管控放开及房地产政策优化，有望带动保险产品销售及信用风险改善。
• 政策动态：
  • 银保监会发布《关于规范保险公司销售保险产品对接养老社区服务业务有关事项的通知》，设置准入门槛，利好头部险企。
  • 《一年期以上人身保险产品信息披露规则》发布，提升产品透明度，规范行业信息披露。
• 投资建议：关注中国平安（房地产占比高、代理人产能恢复）和中国人寿（银保渠道优势、业绩好于同业）。

多元金融板块

• 板块表现：多元金融板块上涨1.06%，信托板块上涨4.85%，创投指数上涨2.53%。
• 政策支持：中央经济工作会议和银保监会主席郭树清发声，支持平台企业发展，鼓励合规经营。
• 蚂蚁集团动态：蚂蚁集团调整股权结构，优化公司治理，实现无实控人结构，有助于其迈向常态化监管。
• 投资建议：关注平台经济相关企业及具备良好治理结构的公司。

关键信息

• 政策利好：证监会支持券商合理融资，监管对上市券商融资行为审慎关注；银保监会推动平台经济规范化发展，释放积极信号。
• 市场情绪：市场做多情绪明显，经济复苏预期提升，流动性宽松有助于市场信心提振。
• 数据支持：券商IT投入持续增加，2021年证券公司IT人员总数达3.1万人，信息技术投入总金额338.2亿元，同比增长28.7%。
• 行业改革：《安全提升计划》推动券商加强网络安全和数字化转型，利好金融科技IT公司。

风险提示

• 疫情影响超出预期
• 经济复苏不及预期
• 政策变化风险

投资建议

• 券商：关注中信证券、中金公司、国金证券、东方财富、广发证券、东方证券等龙头公司。
• 保险：关注中国平安、中国人寿等具备较强基本面和政策受益的公司。
• 多元金融：关注平台经济及金融科技IT相关企业，如蚂蚁集团、同花顺、恒生电子等。

本周重要数据

• 股基成交额：9351亿元，环比上涨26.01%
• 融资融券余额：15442亿元，环比上涨0.25%
• 券商IPO融资：本周IPO发行1家，融资总额10亿元；主承销再融资14家，规模187亿元；债权融资133家，规模462亿元。
• 资管产品：市场续存集合理财产品8750个，环比微涨0.03%；资产净值13741亿元，环比下跌0.03%。
• 信托存续规模：36798亿元，环比下跌0.1%。

本周重要新闻

• 证监会回应券商再融资行为，强调审慎决策。
• 央行、银保监会建立首套住房贷款利率动态调整机制。
• 中国证券业协会发布《网络和信息安全三年提升计划》。
• 银保监会修订多项信贷管理制度，增加负面清单内容。

本周重要公告

券商板块

• 国投资本、中国银河、国泰君安、浙商证券等多家券商发布可转债转股或回购进展公告。
• 华泰证券拟配股募资280亿元，用于发展资本中介和投资交易业务。

保险板块

• 中国平安高管任命，中国人寿及中国平安股东持股比例变化。
• 中国人保高管任职变动。

多元金融板块

• *ST吉艾、辽宁成大、泛海控股、吉林敖东、厦门信达、江苏租赁等公司发布回购、质押、投资等公告。
• 中航产融发布限制性股票激励计划及回购事项。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%及以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明

本报告由张经纬分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。

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